美国2016年对冲基金TOP 20出炉

近日，美国2016年对冲基金收益榜新鲜出炉了!

一份由权威机构根据对冲基金成立以来累计收益的榜单显示，在美股指数大涨而主动投资表现平平的2016年，作为主动投资代表的对冲基金最高赚了49亿美元，同时也有对冲基金大佬亏损超过30亿美元。值得注意的是，榜上的20家基金绝大多数都有着15年以上的历史，不得不说，酒还是陈的香呀~

桥水再次成为2016对冲基金最大赢家

根据对冲基金研究机构LCH Investments的最新统计，亿万富翁雷·达里奥旗下的桥水基金在2016年的整体收益高达49亿美元，继2015年夺冠之后再次高居对冲基金收益榜首。

自从1975年成立以来，桥水基金累计收益高达494亿美元，目前管理的资产规模达到1178亿美元，也是LCH Investment最新榜单中规模最大的一家对冲基金。

如果按照基金成立以来的累计收益来算，排在第二位的是 索罗斯 旗下的对冲基金，自1973年成立以来累计收益418亿美元，目前规模为280亿美元。但索罗斯在2016年的表现并不乐观，尽管年初大举加仓黄金和年中押注“英国脱欧”赚了不少，但全年却亏损了10亿美元。

LCH investments的这份榜单统计了自成立以来净收益最高的20家对冲基金，除了达里奥和索罗斯之外，David Shaw、Seth Klarman、Ken Griffin、Paul Singer、Steve Cohen、 John Paulson等对冲基金大佬旗下的基金也榜上有名。这20家顶尖对冲基金管理的资产总计达到5356亿美元，约占所有对冲基金总规模的六分之一;成立以来的累计收益总计4487亿美元，也占到所有对冲基金成立以来累计收益的一半。

这份对冲基金TOP 20 榜单中，绝大部分都是2000年前成立的“元老级”对冲基金，其中资历最老的当属索罗斯基金和桥水基金，成立于1973年和1975年，至今都已运营了超过40年。最“年轻”的两只基金也有近15年的年限，分别是在2003年和2002年成立的Brevan Howard基金和Two Sigma基金，这两只基金2016年分别获利5亿美元和11亿美元，成立以来累计收益分别为184亿美元和131亿美元，目前规模分别为167亿美元和320亿美元。

报告还指出，在过去10年间，包括全球金融危机时期，榜单上的20家对冲基金累计收益共计3048亿美元，几乎占到了同期所有对冲基金累计收益的60%。

2016年对冲基金表现并不乐观

2016年可谓是对冲基金风生水起大规模扩张的一年。

研究机构HFR在1月底发布的最新报告显示，2016年全年对冲基金规模增长1210亿美元，为2014年以来增长最快的一年。截至2016年底，全球对冲基金总规模首次突破3万亿美元“里程碑”，达到3.02万亿美元。同时，从资金流向来看，从对冲基金流出的资金也呈现减少的趋势，2016年四季度资金流出约187亿美元，相比三季度流出282亿美元下降不少。

虽然规模扩张迅速，对冲基金在2016年的收益相对却并没有多么令人眼前一亮。追踪对冲基金收益表现的HFRI对冲基金加权综合指数在2016年上涨5.57%，未能跑赢同期标普指数12%的涨幅。就连LCH Investments榜单列出的前20强对冲基金，也有不少在2016年未取得正收益。如著名的索罗斯基金就亏损了10亿美元，另一位对冲基金大佬John Paulson的 Paulson & Co更是亏损高达30亿美元。彭博分析，这20家对冲基金在2016年的平均收益率仅有2.6%。

LCH Investments 董事长Rick Sopher在报告中提到，“就连榜单上一贯具有非常优秀的长期回报的对冲基金也没能在短期取得亮眼的收益，他们(2016年)的表现并不比平均水平高出多少。这些行业佼佼者的不佳表现也反映了在2016年，大部分主动型投资管理者都面临相当大的挑战。”

然而尽管短期的收益并不突出，也并不影响这些对冲基金在更长的投资周期获得亮眼的收益，这又是如何做到的呢?

Rick Sopher进一步分析认为，这20家名列前茅的对冲基金的共同点就是在风险控制上有着过人之处，这使得他们在面对动荡的市场环境甚至是金融危机更能够存活下来。

投资博客Valuewalk也指出，达里奥和索罗斯长期以来就擅长于控制风险的投资策略，他们的投资组合往往与市场表现具有非常低的相关性，这样一来在个股表现突出的牛市中，往往也能获得更佳的收益。榜单上诸如Baupost， Elliott Management， Tudor Investment Corp、Citadel 和Two Sigma等对冲基金，也在逐渐向类似的投资策略靠拢。