今天，股灾已在局部爆发！创业板又传新利空

对于中国的股民来说，今天(1月16日)又坐了一次惊心动魄的过山车。

唯一的区别是：主板市场的投资者，过山车在摔落山谷之后，又冲了回来;而创业板号过山车，仍然坚定不移地驶向深渊。

事实上，新年的第一场股灾已经在创业板上爆发了!

自12月以来，我一直在提醒创业板的风险，并认为它是2017年最危险的资产。原因很简单：

第一，太贵;

第二，大扩容在即;

第三，央行在收紧流动性，海水退潮的时候，站在高处的裸泳者最容易暴露，创业板就是;

第四，特朗普新政带来巨大不确定性，创业板上这些小公司也首当其冲。

另外，你可以想一下：2017年的政策红利，能真正传递到创业板的又有多少?"大基建+PPP"，有多少创业板公司可以分一杯羹?银行债转股，那肯定也是大型国企的盛宴;至于混改，改的就是国企，只有少数民企可以参与，也是大企业;至于军工、国企改革、压缩产能等等，都基本上跟创业板没有多少关系。

概念红利还是有的，只要美国市场炒什么，我们这里总归会有反应。但仅有概念显然是不够的，何况玩概念谁不会?你创业板公司会，中小板也会，主板公司也不傻。所以，什么概念出来，我们A股上马上就可以有10家、20家公司扯上关系，爆炒一把。

爆炒之后，当然是一地鸡毛。

目前创业板有将近600家上市公司，官方公布的1月16日收盘平均市盈率为69.88倍。如果看"市盈率中位数"，则达到了85倍。至于中小板，今天收盘的官方平均市盈率是49.02倍，"市盈率中位数"达到了66.4倍。

今天还是"创业板炸弹"乐视网找到孙宏斌等一帮"白武士"之后的复牌日，上午乐视网一度上涨了超过8.6%，最终仍然收了绿盘，下跌1.12%。而出手拯救乐视网的融创中国，在香港则下跌了大约8%。乐视旗下在香港的上市公司"酷派集团"也是先涨后跌，从早盘上涨接近10%到收盘下跌超过3%。

展望未来，创业板、中小板的风险释放仍然没有完成。但鉴于创业板指数已经史无前例地连跌8天，周二也许会有所反弹。整体而言，创业板仍然是年度危险资产，还有很多坎儿要过。但这不是说创业板不会出牛股，牛股肯定会有，但对散户来说，几率类似买彩票。

至于上半年的主板市场，我始终不悲观。虽然创业板、中小板的暴跌会影响主板人气，但那批10倍左右市盈率的股票已经很难下跌了，更何况有那么多政策利好。另外，今天尾盘主力拉银行、保险等板块，显然有护盘意味。

今天傍晚，有几个新的大消息传出来：

据路透报道，据一接近监管层的人士透露，今年监管层可能会将再融资的规模控制在2016年规模的一半左右。由于上市公司再融资的资金很大一部分去投资，并没有应用于实体经济的发展，因此从实质上来看，上市公司很大程度上并不缺钱。

上述人士并透露，未来2-3年，新三板创新层可能会拿出5%的挂牌企业进行连续竞价交易。

另据市场人士称，按目前新股发行速度，IPO排队存量企业今年或将全部消化完毕。之后IPO可能逐步向注册制靠拢，在2018年实施随报随上的发行方式。

2016年是A股融资创纪录的一年，大约有1.6万亿融资，其中10%是IPO，其余基本上是再融资。如果把再融资压缩一半，则意味着在融资额不增长的情况下，2017年IPO融资规模可以增长4到5倍。说实话，这点钱对市场压力不大，只是让创业板、中小板的小盘股变得不那么稀缺了。此外，是给3年之后增加解禁压力。

至于新三板试行局部的连续竞价交易，才真是A股的大利空。那意味着新三板将成为第三个交易所。目前新三板有1万家企业挂牌，未来三年将会超过2万家。如果5%的公司实现连续竞价交易，就是1000家，相当于1.67个创业板。所以，这个利空是明确指向创业板、中小板的。