“冠军魔咒”再次应验买基金得看长期业绩

数年来，基金业始终流传着“冠军魔咒”的说法，即是指在前一个年度业绩排名靠前的基金在次一个年度往往表现平平，甚至倒数。不幸的是，这一“魔咒”在今年又一次被验证。

去年冠军表现失常

截至记者发稿时，去年混合基金业绩冠军易方达新兴成长今年内收益为-33.70%，位居同类基金收益率排行的倒数第八位，而该基金今年以来还曾一度排名垫底，年内最高跌幅达42.08%。也就是说今年初买入该基金的投资者目前承受着不小的浮亏。不过，如果把时间轴拉长，该基金自成立以来还是取得了骄人的成绩，收益率达118.40%。除此之外，今年以来还有12只混合型基金亏损在30%以上。

同样值得一提的是，去年的混基亚军——富国低碳环保，今年的表现也不尽人意。天天基金数据显示，该基金今年以来的成绩为-25.73%。值得注意的是，该基金的基金经理曾在股灾前大幅调仓，其风格切换踩准节奏让市场赞叹不已。但2016年初其略有失手，1月初的大跌未能及时躲过，3月份错判行情，采取防守策略减仓创业板从而错过了小票的一波上涨。不过，同样若将时间拉长，该基金在两年和三年内表现还算可圈可点，期间收益率分别为76.83%和102.13%。同样来自富国的还有富国城镇发展，该基金是去年的主动股基冠军，今年以来，该基金年内收益率为-11.33%。

几家欢喜几家愁。今年以来有诸多表现优异的基金，其中股票型基金中年内收益率站上10%大关者有之，包括工银文体产业、圆信永丰优加、嘉实环保低碳等。而在所有混合型基金中，年内获得不错业绩的基金不在少数。其中近年来收益率超过20%的基金有8只，分别为国联安鑫享灵活、兴业聚利灵活、光大睿鑫混合、前海开源金银、易方达资源行业、华宝资源优选和天弘永定价值。其中，成立于去年11月的国联安鑫享灵活基金年内业绩达到38.11%，暂居混合基金排名之首。

四分之一基金经理未经历过完整牛熊市

记者了解到，公募基金规模正式发力是在2007年，期间经历了两轮完整的牛熊市。截至2016年9月，市场上已有公募基金3302只，基金经理1326人，但这其中有多少人经历过完整的牛熊市，能自如应对市场的千变万化呢?

根据好买基金研究中心的统计，股混基金的基金经理担任基金经理岗位的平均年限为2.64年;债券基金的基金经理平均年限则稍长一些，为2.99年;而货币基金的基金经理平均任职时间最短，为2.39年;QDII基金的基金经理在岗年限则最长，有3.36年。值得注意的是，担任基金经理岗位小于1年的基金经理有327位，这代表有近1/4的基金经理都没有经历过一轮完整的牛熊市。所以，“看基金经理还是要看长期业绩。”一位任职了6年的80后基金经理如是对记者说。

其实，尽管“鲜肉”基金经理层出不穷，但一些老牌基金经理仍然在牛熊变幻中稳扎稳打、始终泰然处之，并在长期投资中获得了较高的年化收益。

例如，中欧基金周蔚文从2006年开始担任基金经理，迄今已经10年，其历任管理的基金数有8只，平均年化回报20.16%，其管理的明星基金中欧新蓝筹在今年这般市场行情中也取得了正收益。富国基金朱少醒从2005年开始担任基金经理，其历任管理基金数仅有2只，平均年化回报率高达25.13%。其管理的明星基金富国天惠虽然今年内没有获得正收益，但其自2005年成立以来，已经取得了831.09%的好成绩，可谓长跑能手。好买基金研究中心还指出，国联安基金魏东及其管理的国联安精选、嘉实基金胡涛及其管理的嘉实优质企业、兴全基金董承非及其管理的兴全趋势投资基金皆是此类老牌基金经理的代表。

事实上，除老牌基金经理外，一些“长跑型”基金经理也值得关注，如接手董承非执掌兴全全球视野的吴圣涛就表示：“我投资的主要盈利模式就是精选个股并集中持有，特别是以中长期视角选择可持续增长的个股，让基金净值与公司业绩共成长。”翻阅吴圣涛所管理基金的定期公告，其组合特点一目了然，有几家上市公司甚至长期稳居前十大重仓股之列，多年未变，可见其当年买入时的前瞻性思路以及持股过程中的高度坚定。

南方日报记者 唐柳雯