信托投贷联动优势凸显

2016年上半年，银监会与科技部、人民银行联合发布《关于支持银行业金融机构加大创新力度 开展科创企业投贷联动试点的指导意见》，着力引导银行通过设立子公司形式开展投贷联动业务试点。9月末，银监会再次发文《完善投贷联动机制提升创业投资金融服务水平》，鼓励信托公司设立股权投资子公司，通过制度优势设计投贷联动业务，以支持科创企业的发展。

投贷联动本质上是指运用“股权+债权”的模式，对企业进行投融资的方式，这与信托的本源业务模式不谋而合。据不完全统计，2016年以来，信托公司成立1421只集合信托计划，其中运用方式中涉及到股权投资的产品数量为95只，占比6.7%，虽然比例不高，但可以看出信托业已具备开展“投贷联动”模式的雏形。

业内人士分析，信托公司开展“投贷联动”具有多重优势。首先，信托在金融功能上具备同时开展信贷融资与实业投资的制度优势;其次，信托的业务模式具有多样性，既可以通过直接设立信托计划进行股权及债权投资，也可以通过固有资金设立股权投资子公司来进行;最后，信托具有风险控制与隔离优势，若通过信托计划直接进行股权投资，可以采用股权、财产权、实物资产等进行抵质押以及通过结构化方式信用增级，进行流动性及差额补足等;若通过子公司来进行，则可以与固有资产和信托资产均实现独立管理与运用，起到更好的风险隔离作用。