深港通开通在即 资金南下潮或再现

投资者将瞄准六类股票

近期多位接受中国证券报采访的港股业内人士表示，随着深港通开通在即，加上港股市场整体正处于估值洼地，以及港元与美元挂钩等因素，资金进入香港市场的速度将明显加快，一轮新的资金南下潮有望再现。

资金南下蓄势待发

香港交易所中国客户关系及市场推广部助理副总裁张晓夏10日在京出席由安信国际、智信财经等机构联合举办的"冲刺港股通"专题策略会时表示，相比沪港通，深港通有两大突破。第一，取消总额度限制，仅保留每日额度。第二，涵盖标的扩容，深港通加入市值在50亿港元以上的恒生综合小型指数成份股，与沪港通形成有效互补。

张晓夏指出，近20年来，越来越多内地企业赴港上市，对香港股市的影响日益加强。随着2014年底沪港通的推出，互联互通机制使得两地市场联系愈加紧密，目前已进入"共同市场"的新时代。而在其中扮演关键角色的香港交易所，将会围绕股票、大宗商品、定息及货币产品搭建起两地互联互通平台，促进两地市场的融合。

安信国际研究总监韩致立在会议期间表示，港交所总裁李小加近日向媒体披露，关于深港通正式开通的时间，监管层倾向于11月中下旬以后的某周一开通，而且尽量不靠近圣诞假期。再加上近期两地交易所就深港通开通的系统测试进展十分顺利，按以上推算，11月28日、12月5日将是开通的热门日子，对应公布时间为本周末(11月12-13日)及下个周末(11月19-20日)。

韩致立认为，深港通对港股的影响，将远高于沪港通。人民币及A股背景的转变，引发内地资金南下潮。相对沪港通推出时的2014年，目前的人民币贬值压力加大，而当前也没有A股的大牛行情，而港股市场整体处于估值洼地;另外，港元与美元挂钩，美元则可以作为规避资产贬值的"安全岛"，内地资金南下的意愿明显增加。韩致立表示，剔除了总额度上限的港股通，成为罕有而正规的外向投资渠道，可分散人民币贬值的风险。另外，韩致立认为，未来互联互通将包括ETF品种，ETF作为一个便利的投资产品，极具吸引力，尤其对一些不太熟悉市场的投资者。香港的ETF投资产品非常丰富，相信ETF的纳入将能吸引更多资金南下，发行机构也会加大力度在港推出相关ETF产品。

高成长股将受资金追捧

韩致立还表示，后续两地市场会有更多互联互通措施，巩固香港作为国际金融中心地位。互联互通措施将向其他的股票通、一级通、衍生通、商品通、债券通等方面不断推进。在中国金融市场改革开放及人民币国际化的过程中，香港市场扮演重要角色。另外，今年以来外围市况比较波动，"黑天鹅"事件频发，避险资金倾向于转入新兴市场及港股，美国加息步伐放缓进一步强化这一势头。他预期，深港通获批推出，将催化外资加速抢滩港股，毕竟港股估值偏低。6月下旬起，港元一直保持强势(在强方兑换保证区域徘徊)，一定程度反映海外资金的流入。

他特别强调了深港通对港股市场的两大意义，即改善流动性以及实现价值重估。参考沪港通开通后，产业资本借道南下，资金尤其青睐汇丰、内银等高息股等现象可以推断出，深港通日后将会继续实现港股市场的价值回归。

至于深港通的选股路线，韩致立提出了六类值得关注的股票。第一，股市行情受惠股，预期深港通的开通将带动港股走出一波行情，譬如券商股、港交所等;第二，高成长性小型股，内地投资者喜欢追捧中小盘股，尤其是高成长性股份，而港股估值远较A股合理，预期"北水"加速加力涌入，将推动小型股表现;第三，HA折让股，当然除了看HA股折让，也需考虑估值及基本面，HA股折让不是唯一标准;第四，高息股，需考虑业绩及派息稳定性;第五，港股通名单内的优质大中型股份;第六，50亿港元市值边缘小型指数成分股。

南华金融集团也在最新研究报告中强调，深港通为投资者带来了更多投资机会，深港通下的深股通涵盖了大约880只深圳市场的股票，其中包括约200只深圳创业板的高科技、高成长股票，与沪股通投资标的形成良好互补。