蒋家远：重组是永恒的题材 静候乌鸦变凤凰

  （深圳市富远利投资资产管理有限公司董事长 蒋家远）

 在今年大部分股票策略私募亏损成常态的背景下，而富远利投资旗下产品“富远利1号”却一直给投资人带去惊喜，它不但成功躲过了多轮股灾、精准的抓住每波反弹机会，还一度刷新了净值新高。近期私募排排网有幸采访到了富远利投资董事长蒋家远先生，这位拥有20余年投资生涯的资深投资人，向我们分享了他多年来形成的独特投资风格、他过去充满传奇色彩的投资经历以及十分独特的ST股票掘金技巧，希望给广大投资者带去不一样的投资视角。

转型私募，重新起航

在与蒋总的交流中，你能够十分清晰的感受到这是一位十分谦逊、低调、独特的投资前辈，几经转折最终走上投资之路，从此开启了精彩纷呈的投资人生。过去这是一位只专心管理自己钱财的江湖牛散，如今早已形成了自己一套成熟的盈利模式，不论牛熊其自有账户已经连续10余年都能保持稳定的盈利，而后在多位朋友的极力劝说下，最终走上了私募征途。

从2014年着手准备到2015年8月正式成立，如今富远利投资公司已经成立1年多了，其发行的第一只产品“富远利1号”即使在2015年来势汹汹的股灾面前也坚挺的成长起来了，表现出极强的抗压性，成功躲避多轮股灾，精准的抓住每波反弹。

专注ST重组，等待着乌鸦变凤凰

蒋总非常坦诚的与我们分享了他的投资经，一套十分有拼搏意识的投资经——专注于ST重组概念，等待着乌鸦变凤凰的绽放。

在蒋总看来，当前证券市场有将近3千只股票，而不论牛市还是熊市，每年至少会有2%-5%的股票都会实现翻倍，而富远利的投资策略就是从这2%-5%的股票中找出可能翻倍的股票。

他认为这类能翻倍的股票其实具备着共性，即在底部横盘很长时间，上市公司有转向的可能。从重组到停牌将是一个漫长的过程，短的二年左右，长的五到八年，而富远利公司所做的就是找到这个过程中的一个关键拐点，从大概率着手，找盘子小的、市值小的、国资委的、公司有转型意向的或者ST等有望爆发的股票。

ST股：危险中孕育着机会

对于善于从ST股票中发现机会的蒋总而言，他也与我们分享了他对ST的独特感情。他认为，ST的股票每年都有上百只，但最后退市的只有1、2家，从概率来讲，95%-98%的ST会活过来，只有2%-5%会最终退出三板。

根据以往的大牛股做概率，很多都是从ST跑出来的，可以说50%的大牛股都是ST，比如当年的海虹从3块涨到83块，所以说黑马一定是从这里面走出来的。

重组是永恒的主题，专注成就伟大!

蒋总认为重组是永恒的题材，所以富远利也一直坚持走重组路线。一面找一些确定性高的重仓，一面广撒网、多找一些具备重组概念的标的去博概率，综合两个方面进行全方位的覆盖。

结合市场环境和估值等方面去选择合适的重组股。从大环境来讲，每一波牛市背后都有一套逻辑，在经历了去年的股灾之后，市场目前还处于休养生息的状态，所以下一波大牛市至少要等到2至3年之后，在这种情况下就要找结构性牛市，找局部牛市。

两市目前股票接近3000只，在做投资的时候对每一只股票的估值也一定是要考虑的。蒋总认为，同样的重组题材，有的涨有的不涨，这就是估值的原因。估值就是定价的问题，什么情况下定什么价。为什么做股票要反着做，市盈率高的时候是买股票，市盈率低的时候卖股票，很多人理解不了其中的逻辑。

多年来，蒋总一直专注于走重组路线，也有过许多骄人的战绩。最初当没人知道这种方式的时候，成功的概率大概能达到90%以上甚至100%;不过任何投资方法都不是一贯而终的，任何事情都符合边际递减效率，当一种成功的方法被越来越多的人知道的时候，你的边际是递减的，你成功的概率会降低，当资金量越来越大的时候，你成功的概率也会降低。尤其是重组概念很多都是人为炒作上去的，背后实际上是空壳子，但富远利并不追逐这种“看起来很美好”的重组，而是专攻具备真材实料的、有国家在背后推动的重组概念。

角色转换：阳光私募让我更多的站在投资人的角度思考

从之前专门打理自己的账户到如今做私募管理客户的资金，蒋总也面临着投资生涯上的角色转换。他也与我们分享了他心境上的转变，管理客户的钱你更多的要考虑风控问题，比如参与重组概念，你既要考虑重组成功的可能，也要考虑重组失败的可能。

在实际操作上也会有很多改变，比如以前管理自己的账户，你可以满仓或者仓位控制的松一点，但阳光私募拿的是投资人的钱，他们的承受力不同，你需要综合考虑投资人的情绪和抗压能力，比如更多采取分阶段的买入方法、有计划的管理客户账户、要有及时止盈的观念等。

做阳光私募要求你更稳一点，要把盈利保住，守住利润。比如富远利投资在管理产品时，将净值永远控制在1以上，可以少赚一点，但不要波动太大，这样才能保证在市场遭遇下跌的过程中，你做起来都更加的进退自如。

强者恒强，做股票要勇于战胜人性的弱点

股灾期间，富远利投资旗下产品展现了十分出色的抗跌性。蒋总也和我们分享了富远利在股灾期间的操作。当股灾期间股票暴跌的时候，富远利一面把仓位降下来，一面仍然坚持购买了一些抗跌的强势股。对于现有仓位的股票，如果股票不跌我们就不卖了，该跌不跌说明这只股票后市要看涨，如果它跟跌我们就赶快跟着卖，股票一定也是遵守强者恒强的理论。

蒋总认为，做股票很多时候是要做反的。不过很多人在股灾期间选择将盈利的股票卖掉，而亏钱的股票就死抱着不放，等待解套。其实这是人性的弱点，不愿承认自己的失败。

股票市场常有2种人，一种是看着不好也舍不得走，还有一种人根本不知道哪只股票好、哪只股票坏，他就凭感性将赚钱的卖掉、亏钱的抱住不放。其实是要反过来，把亏钱的卖掉，再加仓赚钱的股票。这才是正确的投资之道。

最后，蒋总也与我们分析了他对后市的看法。在他看来，按照过往经验，12月份资金回笼会跌一下，12月跌的话春天就有行情了，如果12月份涨的很高，春节就没行情。今后两年都将会是结构牛市或者局部牛市。热点将集中在股权改革、举牌概念等方面。