投资期限20年！私募巨头学巴菲特玩长期投资

私募巨头们终于从“股神”巴菲特身上悟出了投资之道。他们正在筹集新的并购基金(buyout funds)，希望对目标企业进行长达20年的股权投资。这一投资期限是过去他们传统投资的两倍。

投资期限长意味着投资和回报的波动应该比往常更小。不过，回报率也将有可能更低，而新的并购基金计划收取更低的费用来抵消低回报率。

据Business Insider，全球第二大私募凯雷集团(Carlyle Group)周三表示，其已经为旗下的长期基金Carlyle Global Partners(CGP)筹集了36亿美元。

自2014年起，CGP已向四家公司投资了11亿美元，包括美国私人飞机金融公司Global Jet Capital、医院运营商Schoen Klinik。

彭博6月曾报道称，全球最大的私募投资公司黑石集团预计为其核心的私募基金筹集约50亿美元的资金，投资期限更长，为通常3-5年的两倍。相比其他大部分的收购目标，该基金将投资那些规模更大、更成熟、风险更低的公司。

并购基金是通过收购目标企业股权获得控制权，对其进行一定的重组改造，持有一定时期后再出售。杠杆收购是并购基金的一种常见形式。

贝恩公司在2015年的一份研究报告中称，新的并购基金允许私募公司寻求一些不适合他们主要并购基金的投资交易，并能够更长期持有一些成功的目标公司股权。只有那些投资期限长达10-15年的并购基金能够跑赢美股市场。

PE公司这类长期投资的想法是如何形成的呢?他们取经自“股神”巴菲特。众所周知，巴菲特主要进行长期投资，他曾表示其最喜欢“永远持有”。巴菲特麾下的伯克希尔·哈撒韦公司拥有大量的现金和上市公司股票，该公司无需通过筹资来并购。

公开资料显示，48年期间，巴菲特获得的年均投资回报率达20.74%，绝大部分年份获得正回报率，仅有两年是亏损的，即2001年和2008年分别亏损6.2%和9.6%。

伯克希尔·哈撒韦公司二季度财报显示，二季度该公司净利润同比增长25%，攀升至50亿美元。

今年以来，该公司股价上涨近10%。