规模是业绩的杀手！巨型私募收益垫底 五年期全军覆没

　　虽强者恒强，但大象难起舞，船小却好掉头，所以私募行业也不尽是大中型私募的舞台，小型私募也会成为赢家。

　　今年以来，国内、国外多方面因素导致市场波动，上证指数一度低至3041点，作为继公募基金、保险基金之后第三大机构投资者，私募基金也无一幸免遭受股市动荡的影响。

　　私募排排网最新数据显示，在成立满4个月的12308只中国对冲基金产品中，今年以来的平均收益仅录得-2.43%，仅有相对价值、管理期货、固定收益三大策略平均收益翻红，其余策略全部为负。

　　但尽管股市“劫难重重”，仍有不少私募通过择时选股等操作做到逆市走强，取得接近翻倍的收益。

　　最高收益-1.18%，五年期最佳产品全军覆没

　　私募投资是中长跑，短期收益并不能完全代表私募投资水平。私募排排网以产品成立一年、三年、五年进行区分，辅以最近一年融智评级有80%月份是五星为纳入排名标准，持续对这批私募产品进行观察，并纳入最佳产品榜排名。

　　从前四个月表现来看，一年期最佳私募产品最高收益23.68%，正收益产品占比43.94%，遥遥领先于三年期和五年期最佳私募产品。

　　由于有私募评级的前置条件，前4月纳入五年期最佳产品排名的有且仅有九只私募产品。五年期私募产品也是市场上优质老牌私募的代表，但是这批成立时间满五年、且在过去一年中有80%年份被为五星的私募产品业绩却并不给力。

　　私募排排网数据显示，9只五年期最佳私募产品最高收益-1.18%，显然全军覆没，无一盈利。但是这批五年期最佳产品首尾差极小，亏损最为厉害的产品-5.51%，依旧跑赢同期沪深300指数。

　　小型私募领跑，大中型私募折戟

　　除了产品成立年限不同带来的收益差异，从业绩方面来看，不同资产管理规模的私募基公司业绩也相差悬殊。总体来说，小型私募机构旗下股票策略私募产品收益大幅跑赢大中型私募。

　　私募排排网参考私募管理规模情况，将私募机构划分为50亿以上，20-50亿，10-20亿，1-10亿，0-1亿等5大类型，并筛选出旗下运行的股票策略产品数量在3只(包含3只)上且以上产品当月净值已更新的不同规模私募机构，按公司今年策略收益率前十名，制定出不同规模类型的私募机构排行榜单。

　　无论是平均收益、最高收益、最低收益，还是正收益公司占比，小型私募均取胜。而50亿规模以上大中型私募公司今年策略收益-4.12%，最高收益4.72%，正收益私募公司数量占比17.50%，在不同规模类型中均垫底。

　　激进还是求稳?

　　都说规模是业绩的杀手，是因为在私募行业中，小私募具备船小好调头的优势。与此同时，船大又好控场，所以小型私募与大型私募各具优势。

　　小型私募由于规模小，市场知名度低，需要以业绩服众，在操作上更显激进。而成立时间较长的私募已经在行业内具备不错的口碑与知名度，得到投资者广泛认可，他们更多考虑的是稳健增长。虽然短期来看他们业绩并不突出，但拉长考察周期，大型私募长期屹立于资本市场，依靠的依旧是稳扎稳打的投资业绩。

　　求快还是求稳，是每位投资者在购买私募产品之前都需要考虑的问题!