2016年10月对冲基金A股信心指数

一、 A股信心指数涨12.59%，“金九”未现“银十”或至?

2016年10月，融智·中国对冲基金经理A股信心指数为113.55，较上月上涨12.59%。融智·中国对冲基金经理A股信心指数继续回升, A股市场趋势预期信心指标和仓位增减持投资计划指标均出现了不同程度的上涨。值得一提的是,后者在经历了前两个月的低位以后,指标值再次回到临界值100以上。

私募仓位调查数据显示，目前近70%的私募仓位水平在五成以下，其中多数仓位在三成到五成(41.3%)，甚至有6.52%的私募还处于空仓状态。与此同时，依然不乏高仓位运行的私募机构，仓位在六成到八成之间以及八成以上的私募分别为13.04%、17.39%。

9月份整体利空较多，所谓的“金九银十”现象“金九”并未出现，指数在9月份持续下行，并在月底击穿3000点，但总体依然在围绕3000点上下震荡。首先，9月由于美联储加息言论不断升温，市场预计美联储有可能在12月份加息，因而引发全球股市齐跌，A股也未能幸免。其次，楼市的持续火热以及上涨中的港股使得资金纷纷流出A股市场，转向房地产投资以及港股通;第三，下半年以来，新股发行节奏明显加快，A股市场资金遭到分流;第四，随着重组办法的出台，题材炒作得到了一定程度的抑制，监管程度趋严。进入10月份，迎来了2016年的最后一个季度IMF把人民币正式纳入特别提款权的货币篮子 (SDR)，人民币加速贬值在国庆长假期间已经开始显现，资本流出在未来压力较大。此外，在国庆期间，各大城市纷纷出台最新限购政策开始调控楼市，部分投资楼市资金有望回流股市。需要重点关注的是，2016年第三季度GDP将于10月公布，这对A股市场也将存在一定影响。

总而言之, “金九”虽然未能显现，但是基金经理们多数看好10月份的市场行情。在9月份触及3000点后，市场对“银十”仍抱有期待。

融智·中国对冲基金经理A股信心指数分值区间为[0,200],其中100为信心指数的临界值。信心指数大于100表明基金经理对未来一个月市场走势乐观，越接近200状态越乐观;信心指数小于100表明基金经理对未来一个月市场走势悲观，越接近0状态越悲观。

融智·中国对冲基金经理A股信心指数涵盖两大分类指标。基金经理对A股市场环境预期信心指标，直接反映基金经理对未来一个月市场的看法;仓位增减持投资计划指标通过仓位调整间接反映基金经理对未来市场的看法。由于基金经理仓位上的调整受到操作策略以及操作习惯的影响，我们以基金经理直接对A股市场预期看法为核心，以仓位调整计划为辅。

二、 信心指数两大分类指标走势

2016年10月A股市场趋势预期信心指标值为119.81,较上月上涨13.88%，这是今年以来的第二高水平。调查结果显示，超过四成的基金经理对10月份的行情有较大的期待，其中13.21%持极度乐观的态度;同时有47.17%的基金经理保持中性，这一比例基本与上个月保持同一水平，前期的市场震荡被认为可能延续;另外，11.32%的受访基金经理依然持有悲观/极度悲观态度，“金九”行情没有出现，他们认为10月份的情况可能也不容乐观。

2016年10月仓位增减持投资计划指标值为104.17，较上月上涨10.44%，该指标值时隔两个月再次回到临界值100上方。调查结果显示，54.17%的基金经理倾向于保持目前仓位不变;选择加仓和减仓的基金经理所占比例在本月比较接近，分别为27.06%和18.75%，加仓人数比例略占上风。

本月融智·中国对冲基金经理A股信心指数两大分类指标上涨幅度明显，基金经理对10月份市场走势依然保守但是偏乐观，整体加仓意愿再次显现但并不强烈。

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