“私人定制”的家族信托在中国为什么会成为标准化产品？

　　中国境内家族信托业务，在私人银行、信托公司、第三方理财乃至律所等机构积极推动下，近些年取得了长足的发展。客户不再局限于境外的离岸信托产品，境内家族信托业务创新层出不穷，委托资产进一步丰富，信托形式进一步多样化。根据客户需求以及经办机构的理解，境内家族信托呈现出可谓之创新的中国式特色，比如在家族信托“私人定制”的本质特点上衍生出“标准化”，一方面为了将家族信托成立门槛降下来，另一方面较少金额的交付会减少客户将资产全权交给机构进行几十年管理的顾虑，进而通过标准化形式力图尽快复制运作家族信托。

　　那什么是标准化的家族信托呢？市场上有哪些机构推出了标准化的家族信托？标准化家族信托适合那些客群？为什么会存在这种趋势？本文力求回答上述问题。

　　一 什么是标准化的家族信托？

　　标准化家族信托的方案采用标准化设计，适用于具有特定需求类型的家族信托客户。同一系列/品牌的标准化的家族信托主要有以下特征：

　　1. 适用同一信托名称，不同项目以不同的期号加以区分；

　　2. 采用统一的标准信托合同模板；

　　3. 客户可填选内容仅限于：委托人信息、受益人以及分配方式；

　　4. 信托合同的其他内容均为格式条款；

　　5. 客户认可信托合同，即可签约设立家族信托。

　　二 标准化模式开展情况

　　A、中信银行(行情601998,诊股)

　　中信银行私人银行的家族信托业务合作机构是中信信托与中信保诚，采取“私人定制+标准化”模式，“私人定制”的名为中信恒荣系列家族信托，起点金额3000万，“标准化”的名为中信幸福传承系列家族信托，起点金额1000万。

　　中信银行家族信托的标准化主要体现在信托事务管理上，即3000万以下、1000万以上的标准化家族信托的信托利益分配相对简单固定、协议文本相对简化且数量少，而3000万以上的私人定制家族信托允许客户个性化设计信托利益分配模板、受益人范围更广，协议文本相对复杂且数量多。

　　而在投资管理上，3000万以上私人定制家族信托直接视为采用全权委托形式，该全权委托是私人银行部与资产管理部合作产品，标准化家族信托则大多配置非标信托产品，客户可以自己提出配置特定产品需求，也可以完全由中信银行来配置。

　　B、中信信托

　　除与中信银行合作的上述“中信恒荣”“幸福传承”系列家族信托外，中信信托本身还有“传家”系列家族信托，起点金额600万，主打标准化家族信托概念。

　　C、中融信托

　　中融信托的家族信托由其家族办公室负责，采取“定制化+标准化”的发展策略，“中融信托-承裔泽业标准化家族信托产品”是其标准化家族信托的名称，起点金额1000万，而定制化家族信托起点金额是3000万。

　　D、长安信托

　　长安信托注重财富传承的长字系列和注重财富隔离的安字系列产品最低门槛是300万，该家族信托产品属于半定制化产品，七成为已定内容，三成为可供选择的内容，标准化体现在协议文本内容方面。

　　综上所述，业内提出标准化家族信托概念有3家信托公司1家私人银行，其中起点金额在1000万以下的是中信信托与长安信托，只销售给直营客户，并不通过银行渠道销售。

　　（上述信息均来源于公开渠道、公众信息，以金融机构自身说明为准，仅供参考）

　　三 客户群体类型

　　A、欲以低起点金额先行试水的客户

　　境内家族信托是在高净值人士财富传承需求集中爆发时点催生的业务，虽然2001年出台的中国信托法对民事信托的信托财产独立性、不被强制执行等方面有立法保障，但信托登记制度、配套税务政策的缺失仍使得境内家族信托“先天不足”，同时大陆法系国家受制于“一物一权”的物权法对“信托”制度在法律上的暧昧表述都让人对境内家族信托的资产隔离目的实现存在一定程度的怀疑，因此尚有一些客户还难以完全信任的将大额资产交付机构成立家族信托。

　　B、现金传承需求不大但有多类别资产统筹管理需求的客户

　　有部分客户或者由于家庭资产以不动产、股权为主，或者由于现金通过保单等形式传承，在目前时点对家族信托的现金传承需求不大，但家族信托未来担当不动产、股权/股份、合同收益权、易于保存的贵重物品等多类别资产传承重任的可能性又非常吸引客户，那么先行通过低起点的标准化家族信托将信托架构搭建起来，对他们来说是非常可行和合适的。

　　C、有保险金信托意向的客户

　　保险金信托的意向客户，有一部分即是目前手头没有那么多流动资金但又想成立家族信托，便通过保单的杠杆赔付来达到家族信托的起点金额，同时目前保险金信托中保险公司大多对于终身寿的保额、年金险的保费都有500万的要求，不然保险公司成本太高，因此低起点金额的标准化家族信托，这类客户便是主要目标客户群体。

　　至于300万起点的标准化家族信托与保险的优势差异，还是存在的，从投资收益角度，信托收益比保险还是高的，从成本角度，信托的管理成本不一定比保险高，保险的管理成本其实也是高的，从信托利益分配角度，还是信托更灵活一些。

　　四 为什么存在标准化的趋势？

　　A、客户认知能力有限，

　　目前，绝大多数仍未对家族信托有明晰的认识和了解，对家族信托的作用和功能仍然存有较大的疑虑，对自身在家族事务管理和传承方面的需求仍然比较模糊，对复杂架构的家族信托需求相对较弱，

　　B、各家机构跑马圈地

　　在家族信托发展初期，没有任何一家机构在市场上面取得绝对领先的地位。各家机构为了快速做大家族信托的规模， 必然通过降低起点，通过标准化的方式，快速，做大客户规模，树立自己在市场上“先入优势”，同时为今后发展私人定制的家族信托积累经验。

　　C、事务管理能力有限

　　目前，绝大多数家族信托受托人的事务管理能力有限，人手不足，大多数仍然依靠信托本身在集合资金信托方面的优势，进行资产的专项投资，帮助客户获取稳定的回报，要实现真正以上的“私人定制”还有很长的路要走！