资金信托新规即将落地 利好信托公司业务发展（附股）

　　为对标资管新规相关要求，监管部门正抓紧制定或修订信托行业相关监管制度。其中，由银保监会信托部制定的《信托公司资金信托管理办法》进一步梳理并明确了具体业务的监管规则，目前已经结束对各省级银监局的征求意见阶段。

　　该《办法》包括五大要点内容：1、信托产品包括公募与私募，可以面向不特定社会公众发行公募信托产品，认购起点1万元；2、创设信托产品新的分类，资金信托分为资金融通型信托和资产配置型信托；3、投资者首次认购私募信托产品必须面签，并且设置24个小时的冷静期；4、固收类证券投资信托产品，允许卖出回购方式运用信托财产；5、业绩报酬提取频率不得超过每六个月一次，且不得超过基准收益的60%。

　　截至2018年三季度，资金信托的规模大约是19.5万亿元，占信托行业的总体规模比例达到84.24%。此前信托的资金信托均属于私募性质，而资管新规将所有的资管业务纳入统一管理，如果资金投向符合规定，均可采用公募方式发行。这也意味着，信托将与银行、券商、基金、期货、保险公司等在同一监管标准下进行竞争。

　　天风证券(行情601162,诊股)指出，与资管新规相关的实施细则陆续落地后，对于信托公司发展业务是利好。建议关注估值较低的五矿资本(行情600390,诊股)、中航资本(行情600705,诊股)、爱建集团(行情600643,诊股)，关注安信信托(行情600816,诊股)、陕国投A(行情000563,诊股)。

　　中泰证券此前表示，回顾历史，信托在银行需要与监管要求的“夹缝”中扩张。资管新规后，信托规模如期回落，银行资金（理财、同业）被约束，困住信托资金来源；信托短期盈利模式仍是“刚兑”利差和通道。

　　展望2019年，信托会分化与回归。“好通道”延续、“坏通道”压缩；信托仍是房地产融资“珍贵”来源，预计传统融资类信托现状仍会延续，要求是规范；长期看，刚兑维系空间收窄。寻找具备真实主动管理能力，且积极探索新方向的信托公司。