信托探究：近期艺术品信托财产离奇丢失事件解读！

　　一、艺术品信托财产丢失要点回顾

　　艺术品信托财产离奇丢失的几个要点

　　2019年1月底，某大型信托公司的艺术品信托名下的艺术品丢失事件曝光。根据该信托公司的法庭陈述，可知，杨某在担任该信托公司执行经理期间，发生艺术品丢失事件，造成约200万元的损失。信托公司认为，被告在该项目管理过程中存在严重失职。

　　但吊诡的是，原告在公安机关未查明物品丢失的时间与原因，根据信托公司提交的现有证据，亦不能明确认定杨某在该项目中所应承担的具体职责范围，不能证明杨某与艺术品丢失之间存在关联性，且该项目组成员有三人，杨某不是主要负责人。

　　最终，信托公司解除了与杨某的劳动关系。

　　这起诉讼围绕的主要是艺术品丢失事件所引发的劳动关系纠纷。那么从这起丢失事件，是否可以看出当前艺术品信托存在的某些问题呢？

　　这起丢失事件有以下几个要点或者疑点：

　　（1）艺术品丢失事件离奇

　　信托计划中的艺术品，通过在银行租用保险箱的方式进行保管，在此过程中发生财产丢失事件，一直未能查明原因。

　　银行的保险箱业务有固定的流程，为何发生财产丢失，却一直未查找出原因？根据商业银行保险箱的管理规则，从保险箱中取出财产，需要账户所有人持本人身份证，进行验证密码的操作，随后在银行工作人员的陪同下，进行财物的取出。取出过程中，要通过名为“双人双锁”的两道流程。在保险箱外，亦有视频监控。在重重防备下，如何丢失，实在令人不解。

　　（2）个人名义保险箱保管公司财产有较大隐患

　　杨某作为负责该项目的小组成员、信托执行经理，最初是保险箱的开箱人之一，后期该信托计划的艺术品则以杨某个人名义租用保险箱进行保管。

　　公司业务所用保险柜竟然使用个人名义进行租用，与理不符。从这件事明显可以看出，低迷的状态导致低落的士气与草率的态度，草率的态度必然以得过且过的方式工作。信托公司在艺术品信托上没有赚头，才会对信托计划的后续管理采取放任自流的态度，由此出现使用个人名义租用的保险箱存放信托财产的现象，这样极易出现操作风险。例如，如果杨某想取出信托财产，可以不知会其他小组成员，也不需要上级领导审批。整个信托计划寄托于某人的私德之上。

　　（3）信托计划权责不明晰

　　信托计划小组成员有三人，包括单某、刘某和杨某，作为项目组的主要负责人，单某在艺术品丢失后自行离职。单某作为项目组的主要负责人，在艺术品丢失后自行离职，而并未被追究责任。这说明在信托计划最初的设计中，并没有很好地明确每个客户经理的职责。例如，如果出现了第2点中提到的操作风险，项目组的成员该分别承担何种责任，应该在计划成立之前就明确，而非在风险真正出现后，任由部分责任人自行离职。这一类的权责不明确的问题可能还存在很多，本次事件的可能只是问题的冰山一角。

　　（4）信托公司对于艺术品市场缺乏了解

　　信托计划以所募集资金根据投资顾问的建议进行象牙、玉器、寿山石、紫檀、端砚等古代稀缺性材质雕刻艺术品交易。

　　信托计划说明书中关于艺术品的信息缺乏准确性，象牙、寿山石、紫檀属于材料的范畴，而玉器是器物的范畴，端砚则是器物这个大类下的一个细分。这三类概念有较大的区别，不宜统称为“古代稀缺性材质雕刻艺术品”。

　　而且“古代稀缺性材质雕刻艺术品”这个概念也比较模糊，基本可以认定为生造。这个名词中的“古代”是指材质是古代的，还是只这个艺术品是古代的，不甚明确，比如玉石、寿山石和端砚石，都是史前时代由于地质变化形成的，而紫檀的生长周期也较长，最少也要100年才能成材，而且成材率低，有“十檀九空”、“节屈不直”和“粗不赢握”说法。这些材料本来就够“古”，那么就只能理解成这类艺术品是“古代”制作的。

　　但是，根据新闻报道，丢失的艺术品是现代艺术家完成的，那么这就不能称为“古代”艺术品。

　　此外，象牙贸易在全球已是臭名昭著，国务院办公厅2016年12月30日发布通知，宣布于2017年12月31日前全面停止商业性象牙加工销售活动。日前，国家林业局发出通知，要求对有关象牙加工单位和销售场所按照截止期限进行自查。交易现代艺术家创作的象牙制品在今后属于违法。

　　这点说明了信托公司对于艺术品市场没有基本的了解，可能一叶障目，只是关注了艺术品市场的暴利，在某些艺术品掮客构天花乱坠的游说下，就被忽悠进去了。而且，把“象牙”写进说明书，反映了信托公司对当今艺术市场舆论和国家政策把握不到位，随着环保意识的增强，象牙交易已经被全世界大多数国家抵制。

　　二、从公开数据看艺术品市场的现状

　　不少报道和研报对于艺术品市场还是抱有较大的希望。但是从目前掌握的公开数据来看，艺术品市场的前景并不乐观。信托公司贸然进入必然面临较大的风险。

　　（一）艺术品成交额和成交率长期低迷

　　总体上看，全国艺术品市场处于一个较为低迷的状态，2018年上半年春秋拍卖会的成交额为267亿元，比2017年后半年下降了1/3强，甚至不如2012年6月的281亿元。

　　除了2013年底和2017年底，成交额均处于增长停滞的状态。而且2017年底的爆发式增长很大程度上得益于天价艺术品的带动作用，例如2017年12月17日，齐白石的画作《山水十二条屏》在北京保利秋拍中，以8.1亿元落槌，加佣金最终以9.315亿元的天价成交，不仅刷新了全球中国艺术品的拍卖纪录，而且成为第一件成交价超过一亿美元的中国艺术品。

　　（二）天价艺术品占有重要地位

　　据雅昌艺术网统计显示，2018年度国内上拍的中国艺术品成交价超过亿元的共计24件，其中14件诞生自香港拍场、大陆拍场10件。较之2017年度此价位拍品数量下降超过40%，并且集中在2亿元以下成交。

　　尽管天价艺术品的成交量较2017年有所下降，但是整个艺术品市场的成交额也出现约1/3的下降，天价艺术品在整个艺术市场中仍占有重要地位。

　　以2018年上半年为例，总成交额为267亿元，共有84630件艺术品成交，平均成交额为31.55万元。其中共有13件天价艺术品成交，通过港币汇率粗略估算，成交额合计约19.79亿元，占全国的7.41%。除开天价艺术品后，平均成交额降至29.22万元。由于极高值的存在，全国艺术品成交额的中位数可能更低。

　　而下半年还有11件艺术品拍出天价，全年天价艺术品成交额合计约39.74亿元，全年天价艺术品成交额占比可能会超过8%，这可在2018年底的数据披露后进行计算。

　　（三）油画和当代艺术品占比提高

　　从绝对值来看，油画及当代艺术，成交额在近6年间有较快的增长，2018年上半年，成交额为37.06亿元，比2012年6月，同比增长38%，也超过了近年来最高的成交额36.53亿元。说明油画及当代艺术的需求有所上升。

　　相比而言，中国书画和瓷器杂项虽然成交额较高，但是并未有较大幅度的增长，而奢侈品的增长则更不明显，甚至还有下降的趋势。

　　从占比上看，油画及当代艺术成交额的占比从2012年6月的9.5%上升到2018年6月的13.9%，增加4.4个百分点，在6年间的大多数时间超过了10%，整体处于上升的趋势。

　　（四）当代艺术品存在严重的泡沫

　　卢森堡大学的几位经济学教授分析了近36年来的逾百万场拍卖记录，认为全球艺术品市场已经过热，尤其是战后艺术、当代艺术领域的“泡沫”随时可能破灭。

　　上文讲到，油画及当代艺术成交额占比较高，而中国的油画除了20世纪初的部分作品外大多数可以归为当代艺术。

　　而在大多数学者眼中，当代艺术价格是被严重高估的。在浙江大学教授河清的著作《“当代艺术”：世纪骗术》中这样写道：凯洛斯直指“当代艺术”是一种“金融衍生品”，一个“金融和体质的乌托邦，魅惑而时髦的极权主义，庞氏骗局”。

　　河清教授通过综合诸多学者的研究，对比了传统艺术和当代艺术的区别，相对于传统艺术，当代艺术价值衡量标准不确定，销售也多采取囤积抬价的方式。“当代艺术”，首先获得市场价值，然后才慢慢获得所谓的“审美”价值。

　　由于价值衡量标准的不确定，为内幕交易提供温床，在获得市场炒卖之前，是要经过当代艺术批评家、艺术史学家、博物馆馆长、艺术主管官员和策展人等的遴选和追捧。一旦在市场获得好价，便有利于审美判断的确立和流通。

　　这个艺术市场是把艺术品当成投资和投机的商品，充满了投机性，并在一种信息不对称的情况下，少数有能力以巨额资金炒作的“大腕”多获得暴利。

　　有人把当代艺术市场比作股市。但是学者穆兰认为，股市还相对具有竞争性，而“当代艺术”市场则是高度垄断。股票价位尚有企业效益作为依据，而“当代艺术”市场则是任意、投机和高度不确定。股市相对有一定的透明，“当代艺术”市场则充满暗箱操作。拍方与买方串通，允许买方以拍卖品抵押不付全部购买款的事情，屡见不鲜。

　　河清还指出，在“当代艺术”市场，画商画廊起了非常关键的作用。尤其是那些“主导性画廊”（Galeries leaders），相当程度主导了“当代艺术”的风向。这种“主导性画廊”一旦选中某个艺术家，便会发动一个“制造需求的宣传战略”，并“能够在国际上动用一个重要的画廊网络：一种画商的无形联盟”，共同炒红一个艺术家或一个流派，利益均沾。

　　这些大画商还与少数超级收藏家合作，垄断供求以求共获暴利。这些超级收藏家与捧炒某艺术家的画商协商好，相对低价买入一大批作品，许多是同一艺术家的作品。由此控制供货，囤积抬价。

　　因此，总结艺术品交易的流程，一般是先由画商展览、炒作，之后马上交拍卖行拍卖，拍得高价后又助成画商捧炒的艺术家地位的确立。

　　除河清的著作外，唐·汤普森（Don Thompson）的《疯狂经济学：让一条鲨鱼身价过亿的学问》也对类似的案例进行了分析和揭示。

　　三、对艺术品信托的反思

　　超然阁话廊这样说道：“2012年，伴随着艺术品市场逐渐进入调整期，艺术品信托市场便迅速回落，其发行规模和数量出现了大幅下滑。进入2014年后，随着国内艺术市场进入结构性调整，艺术品信托市场依然没有任何起色，产品发行数量跌至个位数。”

　　这就不是简单的缺乏艺术品交易配套制度的问题了，这是整个市场不景气带来的系统性风险，德科地产频道指出，在经济持续不振的情况下，旅游地产这种非刚需的商品需求必然萎缩，而使用价值并不高的艺术品，情况可能更为严峻。关于艺术品市场的文章有许多，观点各异，十分全面，读者可以自行阅读并鉴别。

　　本文在对艺术品信托进行反思后，主要提出两个观点：

　　（1）对于不了解的行业，就算收益率奇高，也不建议信托公司进入。对于目前的信托公司来讲，参与艺术市场，就像散户炒A股，怎么可能与那些掌握内幕的大型机构抗衡。

　　（2）信托公司即便要参与艺术市场，也应换一种思路，可以把慈善信托的模式引入，致力于文物保护和传统文化传承。这在之后的文章中会专门介绍。