私募中报持仓分析：大哥大为何偏爱新“歌”声

私募自诞生以来一直是国内投资界神秘的代名词，近年来，随着阳光私募概念的提出，私募基金的运作逐渐趋向规范化、透明化，尤其表现在最近一次的空壳私募大清洗。严格的行业监管措施和力度，是政府扶持高质量私募机构的最好印证。私募行业无疑将成为未来金融创新领域一个崭新突破口。随着中报的陆续公布，各上市公司的重仓持股情况也逐一显露。牛熊交易室(niuxiong2016)从今天起推出“私募中报持仓”系列分析，向您全方位呈现私募机构选股背后的故事，告诉您“聪明钱”的关注点都在何处。

据牛熊交易室(niuxiong2016)不完全统计，2016年二季度重仓持股市值排名最靠前的五家私募机构分别是淡水泉、千合资本、赤子之心、鼎萨投资以及诺晟投资，均是公认的业内大佬。

表1：2016Q2私募机构重仓持股市值TOP5，资料来源：牛熊交易室，choice

资料显示，发行产品数量和重仓持股市值均位列第一的淡水泉旗下重仓持股个数有5只，第一大重仓个股为歌尔股份(002241.SZ)，其市值占重仓股总市值的33.98%。今天牛熊交易室(niuxiong2016)就和您重点聊一聊大哥大淡水泉为何偏爱新“歌”声?

图1： 2016Q2淡水泉重仓持股分布及市值占比，资料来源：牛熊交易室，choice

通过对淡水泉2015年到2016年二季度的重仓持股分析，不难发现歌尔股份是名副其实的“老面孔”。2015年一季度到三季度，淡水泉一直在增持歌尔股份，2015年四季度至今持股比例略有下降，但减持不明显。2016年二季度歌尔股份实现累积涨幅13.19%，继而使淡水泉本期单这只个股的持仓市值就增加9904万。

图2：2015Q1-2016Q2淡水泉持股歌尔股份明细，资料来源：牛熊交易室，choice

为何私募界大哥会偏爱歌尔股份?牛熊交易室(niuxiong2016)继续带您进入下面的分析。

作为电声界的龙头企业，歌尔股份主要从事微电声元器件以及消费类电声产品的研发生产，尤其在微型麦克风领域，公司具有绝对竞争优势，市场占有率稳居国内同行业之首。目前，公司在优势传统业务的基础上，开始往射频天线、传感器、光学镜头等新型领域拓展，依托“互联网+”的智能硬件战略布局明确。

回顾歌尔股份今年业绩，牛熊交易室(niuxiong2016)发现2016年二季度公司实现营业收入38.56亿元，同比增长28.76%，环比增长43.42%;净利润2.69亿元，同比增长8.64%，环比增长38.28%。经历了一季度净利润的持续下滑后，歌尔股份全面告别颓势，重拾成长。智能业务的转型逐渐步入稳态，目前公司处于经营拐点期，估值低于历史平均水平。传统业务的优化升级，以及新业务释放的外延发展空间，都值得期待。这会不会就是大哥大执着新“歌”声的原因呢?