对冲基金行业最大发展趋势:人被机器所取代

BI中文站 8月19日报道

对冲基金行业的“游戏规则”正在发生改变：人类正在走向失败，而计算机则一路高歌猛进。

在对冲基金这片“土地”上，现在的热门话题是以计算机为驱动的投资正在崛起;换而言之，也就是那些利用复杂的数学模型来押注于市场的基金正在崛起。

这看起来已经成了一种发展趋势，许多传统的对冲基金正在这种趋势之下被碾落成泥。而有些指标显示，传统对冲基金正在通过其他一些投资策略来吸引投资者。

举例来说，据Business Insider拿到的一份高盛集团报告显示，投资者对定量/相对价值策略的兴趣正在变得日益浓厚。报告称，五分之一的美国投资者表示，第二季度中他们所寻找的是系统化策略，这与去年同期相比是一种很大的提升，当时仅有13%对此感兴趣。

巴克莱银行则在本月早些时候发布的一份研究报告中称，对冲基金投资者最感兴趣的是系统化/CTA(大宗商品期货交易顾问)基金和定量股票基金。CTA基金主要是以计算机为驱动的，其交易目标是受管期货，如期货合约和大宗商品期权等。定量股票基金则利用量化数据来选股。巴克莱银行对340名管理着总额约为8万亿美元资金的投资者进行了调查，从而编制了这份报告。

与此同时，很多对冲基金都已经建立起了备受瞩目的定量基金。举例来说，资产管理总额达数十亿美元的家族办公室及对冲基金Schonfeld Strategic Advisors在本月早些时候发起了一只新的定量基金。而据HFM Week报道，第一波士顿银行(First Boston)的一名前首席执行官及美国银行董事将设立一个新的定量基金。

有些颇有头脑的对冲基金经理人称，他们正在得益于这种转变，从投资者那里拿到了更多的钱。

“正如2008年和2011年时一样，我们认为这种环境对于那些根据基本面来做多或做空股票的选股投资者来说将是颇具挑战性的，但对于以定量程序为驱动的纪律来说则可提供支持。”纽约对冲基金QuantZ Capital管理着一项定量策略的经理人米林德·夏尔马(Milind Sharma)向Business Insider说道。

投资者对定量策略的兴趣并非一夕之间就浮出水面的，其驱动力则至少在一定程度上来自对冲基金的投资表现。比如说，夏尔马麾下的一个基金在2015年2014年中分别上涨了19.1%和9.9%。该基金在今年下跌了7%，但投资者对它的兴趣仍在增长，夏尔马说道。

这就为定量交易员敞开了新的大门，同时迫使那些守旧派不得不顺应形势发展。

在对冲基金行业内部，有些大牌基金正在被迫适应这种转变。由于投资表现不佳和投资者撤资的缘故，保罗·都德·琼斯(Paul Tudor Jones)正在将其基金的规模缩减15%，他一直都在考虑利用更多的计算机模型来进行投资。据《华尔街日报》记者劳伦斯·弗莱彻(Laurence Fletcher)和格雷戈里·祖克曼(Gregory Zuckerman)报道，琼斯正在试着让公司员工为计算机辅助下的、以数据为驱动的投资的未来模式做好准备。

《华尔街日报》的商业新闻编辑丹尼斯·伯尔曼(Dennis Berman)就此指出，琼斯的这种立场昭示了华尔街的未来。(星云)