巴菲特持现727亿美元 想买啥?

证券时报记者 吴家明

巴菲特掌管的伯克希尔哈撒韦公司在今年二季度末持现规模高达727亿美元，面对巨额的闲置资金，更令人好奇“股神”未来会向哪家公司扣动扳机。

尽管今年以来伯克希尔哈撒韦公司已经花了300多亿美元收购飞机零部件以及能源生产设备制造商精密机件公司和宝洁公司旗下的金霸王电池业务，但现金总规模较之去年底还是增加了1%。仅仅是伯克希尔哈撒韦公司的保险部门，就坐拥618亿美元现金。

除了完成收购飞机零部件以及能源生产设备制造商精密机件公司和宝洁公司旗下的金霸王电池业务，最近关于巴菲特收购的消息是，上月伯克希尔哈撒韦子公司达成协议，以18亿美元收购纽约最大医疗责任险公司Medical Liability Mutual Insurance Company。在能源领域方面，尽管油价依旧低迷，但总是强调要在别人恐惧时贪婪的巴菲特还是在过去一年间将在能源企业Phillips 66的投资提升了近两倍，达到了62亿美元。

巴菲特自己在去年9月曾表示，尽管收购飞机零部件以及能源生产设备制造商精密机件公司消耗了不少资金，但是他每一天都在寻求进行新的收购交易的可能性。

一直以来，巴菲特传奇的选股能力被投资者津津乐道，但早在去年年初，“股神”要宣称开始转型，把更多的精力放在并购上。巴菲特曾经是80%的业绩来自于二级市场投资，20%的业绩来自于实业经营。最近十多年来，巴菲特基本上做到了将近80%的业绩来自于实业投资。过去几年，巴菲特在电力公用设施、制造商、零售商和铁路领域的并购动作频频。事实上，不只是并购本身赚钱，伯克希尔哈撒韦旗下诸多企业例如汽车保险公司Geico也为伯克希尔哈撒韦赚进可观利润。据悉，巴菲特去年在工厂、设备等方面的投资总额达到160亿美元。不过，巴菲特多次重申，伯克希尔哈撒韦对恶意收购没有兴趣。

金融危机之后一度盛行的避险情绪已经逐渐消散，投资者再度相信，并购更容易带来增长机会。伟凯律师事务所发布的报告显示，今年上半年美国并购交易量同比去年同期减少11%，但仍保持在历史强劲水平;并购估值明显出现下滑，幅度约达30%。从交易量角度来说，TMT行业在2016上半年美国并购市场表现最为突出，并购数量达到495例;化工领域紧随其后，共372例。Edward Jones的分析师吉姆认为，巴菲特的下个投资目标可能在能源和金融领域。巴菲特已经持有美银、富国和美国运通等金融机构的股票，而其他金融股今年的表现也落后于大盘，价格相对低廉。

有“进”则有“退”，在巴菲特密谋继续并购之时，巴菲特在清理伯克希尔的庞大衍生品投资方面再迈出一步，该公司7月支付1.95亿美元，结束了最后一笔为债券损失提供保护的合约。在今年股东大会上，巴菲特重申此前立场，称衍生品存在大量风险，是系统中潜在的定时炸弹。