这个12万亿的市场 你真的了解吗？

　　中基协数据显示，截至2018年2月，私募基金规模突破12万亿，已经超过了公募的总体量。近十年来私募基金经历了高速扩容，身边接触私募基金的朋友越来越多，但由于其“私密性”特征，所以很多投资者对私募并不真正了解。

　　今天，小编打算拉出我们的老朋友公募基金，将两者放在一起做个对比，看看各有什么特色。

　　我们经常听到的公募与私募，其实是按照基金的发行方式来划分的。简单来说，公募就是面向一般大众公开发行的基金，而私募是面向特定投资者非公开发行的基金。严格来讲，两者在监管、规范、募集方式、投向、运行方式等诸多方面存在差异。

　　（1）备注：资管新规中规定固定收益类、混合类、权益类产品的起投额分别为30万、40万、100万；《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（下称资管新规）规定单只产品起投额为100万；

　　谁有资格买私募基金？

　　必须是合格投资者才能买私募基金，资管新规对个人提出了更严格的要求：（1）家庭金融资产不低于500万+家庭净资产不低于300万+具有2年以上投资经历；（2）或者近3年本人年均收入不低于40万元+具有2年以上投资经历。而公募基金除应符合投资者适当性规定外，对投资者的收入、投资经验等没有限定，之所以这样安排，主要是因为相对公募来说，私募产品的风险更高、流动性较低，所以需要客户有更强的风险承受能力。

　　同时，私募基金的起投额也较高，根据《私募投资基金监督管理暂行办法》，单只私募基金起投额为100万；根据资管新规，固定收益类、混合类、权益类产品的起投额分别为30万、40万、100万。所以，没有一定的资金实力确实是招架不住的；而公募基金就比较“亲民”了，即使口袋中只有10元，也能找到可购买的产品。

　　主要投资什么资产帮客户赚钱？

　　因为牵扯到广大投资者的利益，公募的投资受到了严格的监管。比如投资范围基本限定在交易所或银行间上市的有价证券，不能投资于非上市公司的股权、房地产、以及艺术品；仓位、持股集中度上也有比较严格的限定，比如单只股票持仓不能超过10%等。

　　而私募基金的投资限制由协议确定，具有更高的自由度。可投范围除了股票、债券、存款等标准资产外，还可以投向房地产、非上市公司股权、初创型企业、艺术品等另类资产。

　　是否可以公开宣传？

　　公募基金以公开方式向大众发行，投资者可以在很多公开场合看到新产品发售的信息。

　　而私募基金只向合格投资者进行发售，法律规定，私募不能通过公开宣传来募资，所以投资者很难通过媒体等方式了解私募产品，一般只有合格投资者才能接触到具体的产品信息。比如在天天基金网上点击“私募产品”栏目的时候，就会弹出以下提示。

　　你需要支付多少管理费？

　　如果你购买的是公募基金，除基金合同另有规定外，通常的基金产品按照固定比例收取管理费，而产品的收益高低并不会影响到收取的费用，投资回报由投资者自己享有。具体费率与基金公司和基金类型有关，比如股票类高于债券类，主动管理型高于被动型，简单来说就是管理难度越大，管理费率越高。

　　而如果你购买了私募基金，则在固定比例管理费之外，还需要与管理人共享收益。也就是说，产品回报率越高，你所支付的费用就越高，管理人能获得的利润分成也就越多。

　　作为基金持有人，你能追踪到哪些信息？

　　公募基金很大的一个优势就在于高度的公开和透明，除了每日净值（封闭式基金至少每周更新净值）、季报、半年报、以及经过审计的年报等募集信息、运作信息，发生重大事件后也需要刊登临时公告，几乎把产品扒了个底朝天，让投资者对产品的运作有更清晰的把握，从而做出合适的决策。并且提供这些信息的渠道也很丰富。公募基金因为被暴露在光天化日之下，所以资产安全性在一般人看来更高，也更容易接受。

　　而私募基金的大部分信息不向大众公开，只针对购买产品的客户披露，且需要通过特定的信息备份系统才能获取。通常一个月公布一次净值，半年报和年报等包含的信息量也不像公募产品那么丰富。所以对于投资者来说，可获取的私募产品信息较少。

　　私募正确的打开方式

　　在百度搜索“私募基金”，发现热度条中弹出的是“私募基金会跑路吗”，看来还是有不少投资人在这类产品上吃过亏。

　　私募基金的合规风险和投资风险都要高于公募。首先，私募基金公司的准入门槛较低，对注册资本没有强制要求，截至2018年2月底，市场上的私募基金已经达到2.3万家，而公募基金才125家。宽监管也就意味着可能会鱼龙混杂，专业能力很难得到保证，截至2017年底，中基协累计公布了300多家失联的私募名单。另外，根据中国基金报的统计，2017全年有102只私募基金清盘，今年前5个月，该数据达到了124只，最多的一家公司有14只产品清盘。其次，私募基金的投资自由度高，可能会存在过度承担风险的情况。

　　所以，比起公募基金，私募产品可能更适合资金实力强、对流动性要求不高、风险承受能力高的投资者；同时，投资人在选择私募基金前要进行更仔细的甄别，比如关注管理人的管理规模和投资经验、是否在协会备案、经营是否合规等，对于签署的产品合同协议要仔细斟酌。

　　小兴就是一家公募基金公司，平时向大家宣传介绍的都是我们的公募产品。不过现在大多数公募基金公司也会有“类私募”业务，也就是“专户部门”，为客户提供一对一或一对多的特定客户资产管理服务。专户产品也是向合格投资者非公开发行，特性与私募基金非常类似。数据显示，截至2017年底，全市场的公募专户（包括基金公司及其子公司的专户）总体量达到13.7万亿，已经是一块很大的市场。