一文读懂信托“37号文”，家族信托将迎来大爆发？

　　恍然之间，家族信托又迎来了新的发展契机。

　　银保监会日前下发信托37号文一是激起千层浪。文中对于家族信托的描述尤为亮眼。家族信托将迎来大爆发？

　　千呼万唤下，家族信托的正名文件终于下来了。

　　8月17日，银保监会信托部向各地银监局下发《关于加强规范资产管理业务过渡期内信托监管工作的通知》（信托函[2018]37号）。简称，“37号文”。

　　在37号文中，官方首提家族信托：

　　家族信托是指信托公司接受单一个人或者家庭的委托，以家庭财富的保护、传承和管理为主要信托目的，提供财产规划、风险隔离、资产配置、子女教育、家族治理、公益（慈善）事业等定制化事务管理和金融服务的信托业务。家族信托财产金额或价值不低于1000万元，受益人应包括委托人在内的家庭成员，但委托人不得为惟一受益人，单纯以追求信托财产保值增值为主要信托目的，具有专户理财性质和资产管理属性的信托业务不属于家族信托”。

　　公益(慈善)信托、家族信托不适用《指导意见》相关规定。——37号文

　　业内人士普遍认为，“37号文”的出炉，预示着家族信托的春天来了。为什么这么说？

　　三个“首次”

　　 官方首次明确定义

　　从2013年的首单家族信托落地至今，监管部门从没有以文件形式对家族信托业务的形态做过明确定义。因此，这次的37号文不仅给出明确定义，还是唯一的一个具体拿出来讲的细分领域业务，这预示着国内家族信托业务将越来越以正式的姿态进入历史舞台。

　　 首次设定门槛金额

　　信托“37号文”设定了1000万的门槛。这对于之前一些机构采取降低信托设立门槛金额，或是强调投资、弱化事务管理的一些较为急功近利的做法，将造成直接的冲击。但是，相对于一开始就坚持回归信托本源的机构不仅没有影响，甚至是一个很大的肯定与鼓励。

　　 首次认可以“家庭”作为委托人

　　也就是说允许夫妻共同设立一个家族信托，避免了因为委托人超过一人就可能被认定为集合信托的形式枷锁。

　　三“不”原则

　　 纯自益的不属于家族信托

　　家族信托必须要有他益，不能是纯自益信托，委托人不得为惟一受益人。

　　什么叫纯自益？假设A出钱，通过信托投资基金，基金的收益再通过信托回到A 的手里。这种信托被称为自益信托。它和国际上家族信托的概念是完全不同的。后者只是把信托作为一个将财富传承给家人或是公益事业的通道。

　　“他益”是实现家族信托延续百年的根本，是资产有效隔离保全和实现财富传承功能的必要条件。

　　 专户理财性质的信托不属于家族信托

　　这意味着简单搞个资产配置的，不能叫家族信托，明确了家族信托和资管产品、专户投资的区别，防止了家族信托成为新的监管套利重灾区。

　　 家族信托不适用“资管新规”

　　国内家族信托曾一直遵循的信托法并不健全，该法律当中对于家族信托的界定只有只言片语，缺少更多法律支撑。“37号文”将家族信托从繁杂的投资规范中解脱出来，享受更大的投资自由度。

　　诺亚始终坚持初心、家族信托回归本源

　　诺亚家族从2014年开始设立境外家族信托业务至今，一直坚持基于高净值客户需求，提供符合信托本源、构架家族传承顶层设计的家族信托服务。

　　诺亚境内家族信托业务一开始设立的规模门槛即是1000万人民币，并且只做单一、他益、符合信托本源的事务管理类信托——基本上完全符合资管新规以及此次监管37号文中针对家族信托的明确定义与要求。“37号文”的出台，证明了我们一直以来坚持的方向是正确的。

　　面对最新政策，诺亚家族常务副总经理赖楷祥表示：在年初资管新规出台之后，一片肃杀寒冬冷冽之气似乎笼罩着整个信托行业。此次监管出台的“37号文”有关于家族信托的政策犹如破冰而出的新芽，让我们非常乐见与欣喜的是，新政明确了国内家族信托的定义，对于国内家族信托行业起到非常明确的指导意义。不仅在短期，甚至长期来看，将会利好真正合法合规开展家族信托业务的机构。

　　家族信托的“黄金时代”已来临

　　随着中国高净值人群快速上涨，家族财富管理的需求日益迫切。据财富品质研究院的统计数据称，目前中国净资产超过100万元的中产人群数量超过7000万人。

　　随着创一代的年龄上升，老一辈成功人士逐渐进入到了财富交接期，家族传承的意识逐渐增强，关注和重视度日益提高。调研显示，86%的企业家已开始考虑或着手准备家族传承事宜。

　　传承开始，烦恼也随之而来。所谓“打江山容易，守江山难”，儿女们是否具备管理家族财富的能力，是创一代典型的烦恼。

　　另外，创一代在打“江山”之时，可能疏于对子女兴趣培养和人生规划制定，再加上社会环境的变化，与创一代有代沟的儿女们是否愿意“子承父业”也是一个关键性问题。

　　来源：胡润研究院

　　作为财产增值、传承以及隔离的家族信托，其功能性日益显现。由于我国法律对于信托以外的资管产品并未明确破产隔离的属性，因此家族信托在财富传承中的资产隔离功能是其它资管产品所难以实现的。这次的官方文件给家族信托提出了明确的定义，实在是罕见利好。

　　现阶段，作为中国独立财富管理行业的开创者和领导者。诺亚家族将继续坚持初心，在基于对新规和客户的认识基础上，让更多高净值人群认识到家族信托在财富传承中的优势和价值。相信，在法律法规逐渐完善的阶段下，家族信托一定会成为信托的下一个风口。