行稳致远 信托成就大众财富梦想

　　国投泰康信托总经理傅强

　　编者按：

　　自1979年第一家信托公司成立以来，中国信托行业经过近40年的发展，行业资产规模在整个资产管理行业中仅次于银行业，排名第二位。在经历早期发展过程中的几次整顿后，伴随着2007年“新两规”的颁布，信托行业监管逐步规范化，整个行业也经历了十年扩张的黄金发展期。2018年以来，在监管政策引导下，中国的信托行业资产规模和增速双降，通道业务收缩，行业扩张势头得到遏制，信托公司转型步伐加快。《国际金融报》现推出信托行业先锋人物系列专访，通过他们的亲身经历来讲述信托业的过去、现在和未来。

　　“在银行、证券、信托领域都有过的从业经历，让我见到太多行业中一度快速成长的‘明星’最终倒下的案例和教训。”谈及“风险”这一金融行业的敏感词汇，拥有二十余载金融从业经验的国投泰康信托总经理傅强不禁对记者慨叹。

　　市场化变革之路

　　2003年，国家开发投资公司党组发出了二次创业加快发展的号令。在此背景下，国投于2004年完成了对沈阳弘泰信托的收购。

　　2007年，公司名称变更为国投信托有限公司。从2007年下半年开始，信托业务的重点集中在市场化，全面走向市场。

　　初次拥抱市场，公司面临“三无”的困境：没有经验可借鉴，没有现存的客户，没有打得响的产品吸引投资者。回顾公司发展历史，傅强如数家珍，“公司从发行首款结构化的黄金信托产品开始，迅速吸引客户眼球，打开市场的局面。此后，相继在行业内首创推出了红酒信托、艺术品信托，极大地提升了国投信托在另类投资领域的市场品牌形象”。

　　2012年底，傅强接手国投信托。在银行、证券以及资产管理领域的丰富从业经历，为他带来了开阔的视野和独到的见解，形成了他对信托行业发展的专业理解和对公司经营发展别具一格的思考。

　　2014年，国内信托公司正经历了第一波增资扩股潮，据信托业年会最新数据，全年有24家机构增资和变更股权，其中16家净增加资本总计290亿元。

　　2015年初，国投信托以增资扩股形式引入了战略投资者：泰康保险集团股份有限公司、悦达资本股份有限公司和泰康资产管理有限责任公司。增资完成后，公司正式更名为国投泰康信托，注册资金增至21.905亿元。“尽管新的国投泰康信托的董事会调整组建不久，其效果尚需时日方能显现，但毋庸置疑，‘混改’后，公司在理念和文化上正发生着变革。”傅强说。

　　引入战略投资者，完成了混合所有制改革，实现了股权多元化，公司迸发出前所未有的活力。2016年，公司管理的信托资产达2600多亿元，为客户创造收益逾100亿元；率先在国内推出首单慈善信托；公司首单消费金融项目落地，实现在小微金融领域的突破；获批特定目的信托受托机构资格及受托境外理财业务资格。

　　如今，面对新经济形势和监管要求，公司主动把握行业发展方向，以投行服务、资产管理、财富管理三大板块驱动，稳中求进，打造强大的资产获取和资金募集能力。

　　公司形成了一套行之有效的资产定价模型、业务指引及项目审批流程；在消费金融、供应链金融领域不断完善业务信息系统，建立针对小额分散资产较强的资产识别能力和风控体系；组建FOF专业投资团队，促进产品系列化、管理专业化，满足投资者多样化的需求；家族信托已实现可持续业务模式，为高净值客户提供一站式综合服务。

　　牢牢把握市场风险

　　近年来，信托行业着实实现了惊人的增长。2007年-2016年，管理资产规模从9491.53亿元增长到20.22万亿元，短短9年间管理资产规模增长了21.3倍，年平均增速达到40.48%，其中2009年-2012年每年增速超过50%，创造了我国金融业的“信托速度”。

　　2017年上半年，信托业管理资产规模23.14万亿元，同期保险业资金运用余额为14.5万亿元，证券业受托管理资金本金总额18.06万亿元，公募基金10.07万亿元，基金及子公司专户14.94万亿元，私募基金9.46万亿元，信托在金融子行业中继续保持领先优势。

　　随着行业规模的不断扩大，对于行业风险隐患的担忧也日甚一日。在金融领域，短期内一度火爆的“时尚”热门项目，其风险有许多并未被充分认识。追求短期效益，盲目跟随潮流，却忽视了如何提高相应的专业能力，这种做法对行业发展和客户来说都是极端不负责任的。”对于业内存在的问题，他并不讳言。

　　2017年是严监管年，监管政策“疾风骤雨”式的下发。仅当年3月份，银监会就发起了避免资金空转、“三套利”、“四不当”等专项整治，并相应地加强了处罚力度。2018年严监管持续深入，信托行业持续承受资金端匹配压力，违约风险上升。

　　“公司将严格按照监管需求，牢牢守住不发生系统性金融风险这一底线。要做到这一点并不容易，在过程中难免会受到各种各样的诱惑和压力。”除此之外，傅强还认为，金融机构发展要量力而行，业务方向不能忽左忽右，要力图避免大起大落，特别是不负责任的短期利益导向行为。

　　未来转型，行稳致远

　　大资管时代的金融混业经营推动了信托业的快速发展，但随着监管趋严、破除刚兑及去杠杆、通道的要求下，2018年信托业正经历着前所未有的挑战。

　　在傅强看来，当前，信托业进入回归本源的时代，最大的挑战在于对自身过往业务发展路径的依赖，对新的业务领域与业务模式的探索力度亟待增强；最大的机遇在于向主动管理转型，打造有市场竞争力的综合金融服务体系。

　　“2018年行业发展的关键词是‘顺势而为’。”傅强进一步解释，要确保依法合规经营，同时理顺体制机制。目前看2019年的行业发展趋势，信托业仍旧要坚持“回归本源”，服务好实体经济，满足人民群众日益增长的财富需求。

　　“紧贴市场、锐意创新、控制风险、提升品牌，打造实业投行、资产管理和财富管理三大业务板块”，这是国投泰康信托“新三年”规划中战略规划的内容。傅强说，“行稳致远”一直是国投泰康信托坚持的经营风格，以稳健之风，对标资管新规，创新服务实体经济。

　　公司未来业务发展主要考虑以下布局：一是加大主动管理类业务的投入，为实体经济提供更多金融服务支持；二是大力拓展信贷资产证券化和企业资产支持票据业务，协助银行和企业盘活存量资产；三是积极参与国家市场化、法制化债转股战略，帮助企业降杠杆；四是发展股权投资、投贷联动等业务，对国家重点培育发展的行业领域提供多方式、全链条的金融服务；五是积极推进慈善信托落地，支持慈善事业发展；六是围绕个人客户财富管理新需求，打造家族信托、国际业务等特色化产品线。