美国股市牛市逼近 对冲基金对黄金说拜拜

据美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据，截至7月12日当周，COMEX黄金投机净多头头寸减少18500手，至297463手，此前连续三周触及纪录最高水平。本周对冲基金和其他投机者对贵金属反弹的押注6周以来首次减少，交易所交易基金的黄金持有量也遭受5月底以来的首次减少。

在英国脱欧后，投资者担心其风险将引发全球经济的不稳定，贵金属的价格本月早些时候一度飙升至两年来高位，但各国纷纷表示会采取措施限制脱欧影响扩散，现在伴随着这种影响慢慢消退，投资者对黄金的兴趣也略有减小。美国经济保持强劲，标普500指数一直保持高位，对贵金属的避险功能有所抑制。

上周黄金期货下跌2.3%至1327.40美元/盎司，自7月6日达到两年来高位以后，黄金已经下跌3.6%。包括英国央行和日本央行在内，全球央行都表示将采取措施降低英国脱欧的经济影响，黄金反弹的契机不再。

与此同时，美国零售和工业产值增加，反映了美国经济的弹性，推动美元走强。对经济增长展望的乐观也使得美联储12月加息的概率由本月初的12%上升至44%。由于黄金不像债券或股票等其他资产会产生利息或分红，倘若美联储加息，黄金的吸引力将减小。

根据彭博社的数据，上周全球黄金ETF的持仓量减少3.9吨至2002.5吨，这是自4月22日以来的最大幅减少。黄金基金SPDR为全球第一大黄金ETF，也减少1.9%，为去年12月以来的最大降幅。

今年的大部分时候，黄金一直受到投资者追捧，而现在，投资者对黄金的态度逆转，开始呈现负面情绪。CFTC的数据显示，今年1月以来，投资者一直押注黄金价格上涨，至7月5日当周，黄金净多头头寸连续5个星期增加，增幅共达84%。至7月12日当周的黄金净多头头寸减少，但今年至今黄金价格已上涨25%。而白银至今上涨45%，是彭博商品指数中22种商品涨幅最明显的。

虽然对冲基金在贵金属投资中略微抽身，但美国零售投资者仍认为，地缘政治风险的存在表明黄金的“春天”仍在。上周美国销售的金币2016年累计超过50万盎司，是去年同期的两倍。上周五(7月15日)土耳其政变后，黄金价格短线上涨。

美国的选举周期也可能为黄金价格上涨助力，美银美林的大宗商品研究主管布兰奇(Francisco Blanch)上周表示，美国国内的“政治讨论升温”，联邦利率保持低位，黄金在接下来半年到一年时间内有望触及1500美元。但美国银行资产管理的资深策略师霍沃思(Rob Haworth)表示：

“黄金的零售趋势将继续保持，这将利好黄金，但如果考虑其他因素，如黄金的避险需求减弱、股票价格上涨、经济前景乐观，今年下半年美元有望走强，吸引投资者的偏好转移，这将不利于黄金价格上涨。”