融智•宏观策略私募基金2016年半年报

宏观策略私募表现不佳 半年正收益产品不足四成

摘要：截至2016年6月底，今年上半年共有30只宏观策略私募产品(非结构化)发行，其中第一季度和第二季度发行数量分别为18只和12只。清算方面，宏观策略私募产品(非结构化)上半年共有3只产品被清算，包括2只为到期起算和1只提前清算。

宏观策略私募产品近半年平均收益为-1.70%，平均波动率为9.75%，获得正收益的产品数量不足四成。

2016年上半年收益排名榜单三甲的产品有嘉锐一期、尊嘉新盈冲、微观世界量化对冲一号。

一、 2016年宏观策略发行及清算情况

据私募排排网数据中心不完全统计，截至2016年6月底，今年上半年共有30只宏观策略私募产品(非结构化)发行，其中第一季度和第二季度发行数量分别为18只和12只。清算方面，宏观策略私募产品(非结构化)上半年共有3只产品被清算，包括2只为到期起算和1只提前清算。

另外，从产品发行主体来看，2016年上半年有86.67%的宏观策略来自于自主发行，其他的分别来自于券商资管和公募专户，各占6.67%。

就目前而言，宏观策略私募产品在国内市场中并非主流。由于该策略操作难度大，对于基金管理人要求较高，产品数量较少，规模相对其他策略而言也较小。据私募排排网数据中心估计，宏观策略私募产品的管理总规模大约在82亿人民币左右。

二、宏观策略收益情况

私募排排网数据显示，2016年上半年宏观策略私募产品中存在业绩的共75只。其中有48只产品有超过六个月的业绩记录，近半年平均收益为-1.70%，平均波动率为9.75%，获得正收益的产品数量不足四成。2016年上半年宏观策略私募产品最高收益为20.68%，最低收益为-27.59%，首位极差为48.27%。

宏观策略私募产品在第二季度表现相对平稳，近三个月和近一个月的平均收益分别为1.04和0.81%。

三、2016年上半年宏观策略排名前十收益情况

2016年上半年宏观私募产品整体表现并不如意，即使是排名前十的产品收益率也大多保持在个位数。值得注意的是，排名在前三位的产品半年度收益在震荡行情中可圈可点。

嘉理资产旗下嘉锐一期成立以来净值走势比较平稳，即使是在今年1-2月份的市场出现暴跌行情该产品也并未受到较大冲击，净值逆势上行。嘉锐一期以20.68%的收益表现取得半年度宏观策略私募冠军。

尊嘉资产旗下尊嘉新盈冲在2016年上半年宏观策略产品中排名第二，收益率为18.65%。该产品成立不足两年净值已经增长了近两倍，表现十分平稳。

排名第三的产品是微观世界量化对冲一号，半年度收益率为17.07%。该产品在最近半年可谓是一波三折，在2016年1月份的大跌中损失不小，回撤幅度接近20%，在1月底的成立以来收益率甚至还只是-11.6%。而其在2月份或迅速调整策略，如今成立以来收益率已经超过22%，完美逆袭。

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