私募加仓博反弹 医药生物食品饮料再受宠

市场依旧维持窄幅震荡，年中私募动作也更加谨慎，6月份私募基金一反前三个月持续加仓的态势，整体仓位小幅下调。从行业来看，防御性的医药生物和食品饮料受到私募青睐，6月份增持明显。

华润信托私募月报显示，截至6月底，入选华润信托中国对冲基金指数的149只开放式证券投资私募产品平均仓位为54.97%，比5月末下降1.12个百分点，持仓超过八成的产品占比为43.75%，有86.11%的私募将股票仓位维持在四成以上。

尽管整体仓位有所降低，但从今年前6个月表现看，私募仓位依然处于高位，仅比5月份略低，高于今年前4个月。据了解，1月份上证指数熔断导致市场大幅下跌，私募基金仓位普遍较低，平均仓位为33.32%。此后私募仓位逐月上升，其中3月份加仓最为明显，当月私募快速增仓至48.57%，此后尽管依然持续加仓，但加仓力度明显减弱。

在合象资产总经理章恒看来，这种小幅降仓可纯粹理解为仓位波动，没有太多解读意义。在6月份英国退欧的时间点市场震荡，部分私募或躲避市场调整有小幅降仓动作。

就市场表现来看，6月份上证综指全月上涨0.45%，深证成指上涨3.25%，两市成交额较5月份增加26.31%。事实上，对于6月底的反弹行情，部分私募已经迅速加仓。但对于反弹的持续性，不同私募之间观点也出现了分歧，因此在操作上也有所分化。

上海庐雍资产董事长李思思表示，其所管理的基金在 6月中旬便逐步加仓，因此产品净值最近两周增长明显，目前产品整体仓位较高。尽管积极参与反弹，但李思思对行情持续性并不特别看好。她表示，毕竟A股的情绪比较难把握，短期行情是否能延续还有待观察。

上海一家“公奔私”私募负责人也表示，6月底这一波行情是比较值得参与的反弹，估计可以持续一个月左右。但反弹之后也可能面临回调，行情真正起来估计要等到明年。

除了仓位操作，在行业配置上，私募也表现得较为谨慎。按照资金流向来看，私募证券基金6月份增持了有色金属、信息设备、家用电器、食品饮料、医药生物等，减持了机械设备、交通运输、信息服务、轻工制造、化工等。根据行业持仓的百分比数据显示，截至6月底，私募基金重仓的前五大行业为：医药生物、食品饮料、公用事业、信息服务和有色金属。

显然，偏防御性的医药生物和食品饮料成为私募持仓的重点。而在此之前，医药生物已连续两个月遭到减持，食品饮料则已连续两个月获得增持。

沪上某私募人士认为，此前由于医保控费，医药行业的股价经过了一年多的打压，虽然利空现在还没有完全出清，但已在出清的路上了，医药龙头股的估值已到较低区域，有估值修复的空间。

李思思则表示，长期来看，在经济稳中趋缓的L型、去杠杆及金融监管升级下，后续市场可能风格整体偏向业绩增厚确定的消费、成长股，以及超跌错杀板块，在改革创新政策驱动下的修复行情。三季度将会继续关注消费、科技板块及壳公司题材股。

章恒也对此称，目前市场还是存量资金博弈，下半年整体操作思路是防御偏成长，到10月份可能考虑年度切换进行调仓。