债市震荡考验配置能力 券商资管产品业绩分化

中国证券网讯(记者 黄璐)上半年，债市的主基调是震荡波折，考验着投资人在震荡市的配置能力，而券商资管债券型集合理财产品的业绩也出现较大分化。Wind数据显示，在剔除分级产品后，近600只券商资管债券型集合理财产品的复权单位净值增长率最高达30.95%，最低为负增长34.34%。

其中，兴证资管旗下债券大集合产品金麒麟定享纯利上半年的复权单位净值增长率为3.78%，在券商资管的混合债券型二级基金产品中位居第一。

兴证资管金麒麟定享纯利投资主办表示，上半年，市场对“类2013年债券大熊市”的担忧属于过虑，当前市场的核心矛盾还在于资产端甄别。中国尚未进入明显的去杠杆阶段，而是处于存量调整、降低融资成本的债务替代阶段。整体上看，长端利率仍处在下行通道。在这个时点操作，需要关注资金面和金融数据边际上的变化。鉴于当前流动性泛滥、社会债务杠杆高企，后续金融资产价格的波动率在上升，追求安全资产将是未来投资的主旋律。在操作方面，投资节奏的把控非常重要，保持中性杠杆比例、适当拉长利率债及高等级信用债的久期是较好的选择，同时需要严控信用风险。