黄金股疯狂暴涨 但警惕短线见顶风险(附图)

【黄金股疯狂暴涨 但警惕短线见顶风险】受国际金价大幅走高支撑，周三(7月6日)A股市场黄金概念大幅拉升，中金黄金、西部黄金和金贵银业涨停;其余多只个股涨幅超6%。高涨的金价令机构亢奋不已，瑞银甚至喊出，“黄金可能已经进入下一轮牛市的初期”的口号。但有机构观点认为，目前金价上涨已经进入投机盘主导阶段，需警惕短期见顶风险。

受国际金价大幅走高支撑，周三(7月6日)A股市场黄金概念大幅拉升，中金黄金、西部黄金和金贵银业涨停;其余多只个股涨幅超6%。高涨的金价令机构亢奋不已，瑞银甚至喊出，“黄金可能已经进入下一轮牛市的初期”的口号。但有机构观点认为，目前金价上涨已经进入投机盘主导阶段，需警惕短期见顶风险。

统计数据显示，上周做多黄金、白银和瑞士法郎的资金流入总计高达4.335亿美元，而根据7月4日发布的每日交易所交易基金(ETF)报告，7月1日当天，黄金场内交易产品(ETP)的资金流入史无前例地达到2.63亿美元，为此类产品成立以来的最大规模，高涨的避险情绪引发了多个避险资产出现大规模资金流入。

促使黄金价格扶摇直上的原因只有一个，那就是全球投资者、全球市场避险情绪高涨，风险偏好情绪低落。今年以来，欧美、日本等发达经济体经济走势扑朔迷离，不确定性增强，导致全球市场特别是金融市场动荡加剧。加上英国“脱欧”公投结果引发的避险需求和对全球央行将维持低利率的预期，基金经理疯狂涌入黄金和白银市场。

华安基金管理有限公司指数与量化事业部总经理许之彦表示，“截止周二，华安易富的通份额达到18亿份，相当于大约17.58吨黄金。”流通份额是一项衡量ETF投资的指标，该基金2015年年底的流通份额为3.2亿份。

而避险情绪的高涨实际上已经现端倪，上周美国10年期国债收益率和标普500的背离就很好的说明了问题。市场人士指出，上周，债券收益率与股市的背离走势并不健康。债券市场在大声疾呼全球经济正在放缓，而股市投资者则掩上耳朵假装听不到。股市投资者不再关注增长，而是在不顾一切地寻找低收益率债券之外的其他安全投资选择。

贝莱德全球首席投资策略师Russ Koesterich周二(7月5日)接受CNBC采访时表示，“现实情况就是，我们身处在经济增速缓慢的环境之中，波动性可能会加剧。在那种波动性下，投资者需要在其投资组合中拥有一些对冲工具，几乎没有几样对冲工具像黄金那样可靠。”

Koesterich指出，由于黄金本身并不会带来收益，假如投资者在其投资组合中拥有大量黄金，则当实质利率高企时，将会有很高的机会成本。

警惕黄金价格短期见顶

但无论是狂买黄金股还是实物黄金本身，在市场情绪狂热时不应该忘记风险，实际上根据汇丰的观点，黄金价格实际上离今年预测高点已经不远了。

汇丰银行(HSBC)分析师James Steel周二(7月5日)在接受采访时称，目前英国脱欧风险现在已经体现在了黄金价格中，同时价格上涨后实物黄金需求减弱，因此今年金价可能在1400美元附近见顶。

汇丰同时表示，将2016年的黄金均价上调至每盎司1275美元，同时将2017年均价预估上调至每盎司1310美元。此外，该行预计2018年黄金均价将在1270美元。

而目前支撑金银等金属价格实际上已经以投机力量为主，这从其他主要金属的表现就可以看出，伦敦金属交易所(LME)三个月期镍大跌超过5%，至9640美元/吨。白银也下跌了2.4%至19.8美元/盎司，从隔夜触及的两年高位21美元/盎司关口大幅下跌。白银在英国脱欧之后也录得三年来最大的周涨幅，与黄金的比率也跌至2014年9月来的新低。

德国商业银行表示，“从上周开始，白银在没有任何新闻证实的情况下已经上涨了19%，明显地，投机性的投资者扮演了主要角色。在我们看来，现在是下修矫正的时候了。如果这股‘热气’消散，白银价格将会明显承压。”