公私募半年成绩不佳 机构年中“换挡”操作

(原标题：半年成绩不佳 机构年中“换挡”操作)

2016年时间过半，公私募都已经交出了年中成绩单。据金牛理财网统计，上半年权益类公募基金整体亏损，净值规模在6月底缩水至7.87万亿元，半年减少2.21%。而有统计显示，上半年私募行业的老面孔几乎全军覆没，近八成处于亏损状态。

年中之际，机构正审慎分析市场新情况，以期蓄势而发，循时御势。但对于下半年，机构多认为，不论是权益类资产还是固定收益类资产都将迎来新的生态，但仍难见趋势性行情。近期机构频繁调研个股，希望未来能抓住个股的阶段性机会。

半年成绩惨淡

统计数据显示，今年上半年权益类基金整体亏损，商品型基金一枝独秀，其净值规模半年内翻了3倍多。公募基金的净值规模在6月底为7.87万亿元，半年缩水2.21%。其中，股票型基金平均亏损14.17%，混合型基金平均亏损7.3%，保本型基金平均亏损0.34%。受大宗商品牛市影响，商品型基金同期平均收益率达到24.76%，债基和货基的平均收益率分别为0.24%和1.29%。

私募方面，有统计显示，今年上半年，私募行业的老面孔几乎全军覆没，近八成处于亏损状态，而一些新生私募机构表现突出。私募排排网数据显示，上半年，在已公布业绩的产品中，股票策略私募产品损失较大，平均跌幅达到8.79%，八成产品出现亏损。此前统计数据则显示，今年前5个月，16家百亿级私募中，仅有1家获得正收益，其他皆亏损。

“今年以来，不论是权益类投资还是固收类投资都相对难做。权益类资产方面，今年上半年，股市经历了‘熔断’大幅下挫以及持续震荡调整的情况，部分个股有阶段性机会，但是总体而言，博权益类资产收益并不容易。债券等固定收益类资产上，今年的债市已经处于风险积累大于机会产生的阶段了，公私募多有‘踩雷’的情况发生，整体而言市场并不好做。”上海一家公募的投资总监感叹。

年中频繁调研

半年时光已逝，市场更关心公私募下半年的操作。

近期，基金调研上市公司的热情仍较为高涨。统计数据显示，6月，各大机构累计调研400多家上市公司，并购重组、转型、新能源汽车产业链等都是机构调研的重点领域。而最近一周，伊利股份、欣旺达、*ST易桥、金卡股份、永兴特钢、中海达等均多次接受机构调研。而从调研机构家数看，华测检测被调研多达47次，唐德影视、万润股份、佳讯飞鸿被27家机构调研，此外，奥特佳、飞利信、溢多利、海兰信等均被数十家机构调研。“市场难见趋势性机会，基金等机构近期频繁调研个股，希望未来能抓住个股的阶段性机会。”有基金经理表示。

中国证券报记者在采访中发现，对于股票等权益类资产，基金经理仍较为谨慎，在年中之际，一些前期大幅上涨的板块，例如白酒、新能源汽车等，成为基金经理提示风险或者是获利离开的板块。而在后期热点上，机构还难言形成共识。

“近期市场热点轮动迅速，持续性不佳，但对交易型投资人来说赚钱效应颇高。下半年大概率也是震荡市，结构性行情下重视个股大于指数，这也是熊市中比较普遍的投资模式，只要存在局部的活跃度就有机会。嗅觉敏感的投资者可以根据实时消息面和资金面跟随热点轮动，比如涨价概念、物联网、避险资产、TMT等。普通投资者可以挖掘回调充分的二线蓝筹，从估值层面入手。”中投在线研究员吕晴说。

而对于权益类投资，公募基金固收人士也多表示，债券市场将持续面临风险体系调整、资产收益下降等变化，下半年债市生态圈难言改观。但银行委外资金等的涌入，也会让一些机构在固收类投资上出现新的变化。