念空科技：专注绝对收益 充分利用多策略组合

私募排排网专访上海念空数据科技中心

念空科技由王啸博士和Kevin Zhou带领，海外和本土多个量化PM团队共同打造，专注于绝对收益的多策略资产管理平台。念空汇集了海外和本土优秀的量化投资经理团队，核心成员均来自于：SAC、Millennium、Citadel、WorldQuant等华尔街著名对冲基金和国内公募基金。致力于运用科学的数据分析能力为投资人提供高质量的绝对收益产品。

公司中性策略特点：

不对市场走势进行判断，市场风险因子尽量对冲，只赚取模型带来的超微收益，多模型、多策略。

多因子模型特点：

分散风险：持仓分散，持股多达300-500只，多策略组合，最大回撤不超过5%。

流动性好：持股多达500只，冲击成本小，策略容量大。选股主要来源于全市场流动性最好的50%。

风格中性：保持大小盘风格中性，无论市场涨跌，策略都能获得稳定回报。

统计套利：股指波动率套利、股指反转、盈利趋势和价格趋势。

管理期货策略：

多品种：投资品种非常广泛，几乎涵盖市场上所有流动性好的期货合约，包括股指期货、金属、工业原料、能源、农产品、国债期货等，有效分散风险。目前以高波动性的商品期货为主占比80%，股指期货为辅占比20%。得益于多品种组合，产品的整体收益率得到了平滑和稳定，减小了综合波动率，提高了整体的夏普比、卡马比，同时由于不同品种相关性低，使整体的回撤得到有效的降低。

多周期：交易周期分布广，涵盖日内和隔夜交易，根据各品种特点进行周期配置。目前日内交易占据25%，隔夜交易占据75%。平均持仓周期3-10天。

多模型：(1)趋势策略，利用价格运动过程中的惯性，认为价格运动的趋势和方向不可能立即发生逆转，跟随价格趋势将获得显著的超额收益。主要有箱体突破、趋势均线和波动率突破。(2)反转策略，在价格超跌时买入，在价格超涨时卖出的交易策略。配对交易中，价差偏离稳定区间会回归到合理范围。多种子策略组合，有效降低风险。子策略之间相关性低，逻辑互补，获得多种来源收益。

算法交易：优势一，独立开发平台，确保执行效率优先。念空使用的交易平台是基于上期技术公司的CTP交易接口独立开发的交易平台，本平台是linux下的C++交易平台，运行在期货公司的托管服务器上，保证执行效率最优。优势二，本交易平台通过对巨量跨品种跨周期交易信号，进行二次回测，量化优选，为实现不同的交易目的，提供最优化的执行服务，为大资金的交易在执行层面提供时间和资金成本的最优配置。

短期交易策略

流动性策略：是指同时挂出买单、卖单，赚取差价，能为市场提供流动性，在同一时间接受买卖双边的成交，买卖单之间的差价是做市的最大利润。

双向交易，以大量成交为目的。根据市场的实时波动，或者是成交量的分布，去调整点差的距离来保护策略运行时的风险。

利用系统上的优势和对产品的理解，本策略业务可以比其他市场参与者更早找到ETF的真实价格，进行快速的套利获赚取点差。

念空四大策略逻辑互补，特别在2014年12月行情中，偏好高波动率的短期交易套利策略和CTA策略净值上涨，有效弥补了厌恶高波动率的统计套利和多因子策略的净值下跌，发挥了多策略组合的优势，使得念空pure aplha表现极为稳定。