引领集团：银保合并有何深意？

　　近日，关于银保合并的消息引发大家的热议，两者的合并意味着传统意义上的“一行三会”变为“一行两会”。那么银监会与保监会为何合并？此次改革又将对市场带来哪些影响？证监会为何不在此次合并范围之内呢？引领集团将为您理清三大问题。

　　银保为何合并？

　　近几年来，保险业务与银行业务交集和深度融合已越来越明显。在银行大厅，保险公司的员工在兜售保险业务，已不是什么稀奇的事。而银行大厅的主管对储户最卖力的服务也是保险。银行和保险你中有我、我中有你已演绎成一种混业经营模式，对其监管，无论是银监会还是保监会，都显得力量单薄。若按照此前行业机构监管方式，业务监管存在模糊地带。银监会与保监会合并能够有效解决现行体制存在的监管职责不清、监管交叉盲区等分业监管的遗留问题，消除监管壁垒，减少监管套利，规范银保机构经营。

　　除此之外，银保之间本身亦具有较多类似之处。比如，两者同属管理持牌机构，两者都吸纳公众存款业务，属于间接融资，都针对于资金池、流动性、久期和风险进行管理，职能和业务相似。另外，长期以来，银监会与保监会在业务上合作密切，这也为银保的合并打下了良好的基础。

　　对市场有何影响？

　　近年来，大资管业务迅猛发展，各类金融机构之间在资金投向、业务模式和渠道等方面不仅深度融合，产品边界也越发模糊，特别是理财、同业、非标等，但由于分属不同监管机构，审慎监管标准不统一，监管套利情况时有发生，一定程度上增加了金融系统的风险隐患。比如，在宝能强行收购万科的事情上，大家看到万能险、投连险已经越线了。他们已经变成了理财产品，通过投资属性大量吸收社会资金，不但提升了市场利率，还在股市上兴风作浪，频频举牌，并以通道、嵌套、名股实债等方式开展股权投资计划流向地方政府融资平台，在一定程度上增加了金融系统的风险。

　　此次银保合并之后将在中短期抑制保险过快无序发展的势头，部分不合规的保险业务将得到有效整改，回归保险属性。以此分析，保险业短期内或将受到影响，但长期来看，对于保险乃至整个金融行业来说，都是一次长远的利好。

　　证监会为何不在合并范围？

　　在机构改革方案靴子落地前，有人传言此次将是三会合并，那为何证监会不在此次合并范围内呢？一方面，证监会与银监会保监会监管对象不同，工作侧重点不同。银监会和保监会的监管对象都是金融机构，都是以资本约束为核心的金融监管。而证监会的监管对象不仅有金融机构（券商），还有上市公司、投资者，其主要的工作是敦促市场如实披露信息，设计好资本市场制度，对投资者和消费者的保护性质更多，而不直接管理风险，从这点来看证券市场与银监会、保监会主管的市场并不兼容。

　　另一方面，证券市场复杂度高、规模庞大，风险更大。证券市场的稳定不仅关乎证券经营机构与上市公司的监管，更直接关系到数以千万计的投资者利益，证券市场价格波动直接反映行业健康，而目前证券市场又处于市场化改革的关键期。

　　并且，在2017年召开的全国金融会议上，将发展直接融资业务放在重要位置，证券作为我国直接融资的主力，在扩大直接融资方面起着重要的作用。综上来看，单独保留证券监管机构更适应于当前金融行业的发展需要。