莫泰山携百亿私募回归 私募逐公募待制度落地

(原标题： 莫泰山 携百亿私募回归 私募逐鹿公募尚待制度落地)

在竞相争夺公募基金牌照的多家私募基金中又增添了一位实力悍将。随着上海博道投资管理有限公司(以下简称“博道投资”)加入公募基金牌照申请阵营，博道投资的掌门人莫泰山也再次被推到了聚光灯下。

由于公募与私募在运作模式、产品发行、风险控制等制度设计上大相径庭，特别是，涉及到利益输送问题如何界定、仓位“双十限定”如何执行等一系列具体问题，因此，监管层审批中慎之又慎。

截至目前，还没有一家私募基金获公募牌照。有公募基金人士向《中国经营报》记者表示，从进展看，私募基金通过直接申请公募牌照从而快速进军公募基金领域还需要耐心等待细则落实。

未必一帆风顺

5月30日，证监会副主席李超表示，证监会正在积极推进七项措施，对符合条件的私募基金管理机构申请公募基金管理业务牌照给予必要的政策扶持。

证监会网站6月3日公示信息显示，博道基金管理有限公司(以下简称“博道基金”)已于5月27日向证监会提交了设立审批的申请材料。

至此，莫泰山也浮出水面。资料显示，莫泰山历任证监会基金监管部副处长、办公厅主席秘书、基金监管部处长等职位，后加盟交银施罗德基金，先后担任公司副总经理、总经理，在他执掌交银施罗德基金期间，公司规模和业绩双双大幅提升。

2010年9月在“公转私”大潮中，莫泰山辞别公募基金，转身加盟私募基金重阳投资，并出任重阳投资总裁。

在进入重阳投资后的第三个年头，莫泰山再次转身，于2013年5月创办私募基金博道投资。从公司成立至今不过3年时间，资产管理规模已超过百亿规模。

这一次，莫泰山能否在公募基金领域实现“王者归来”?记者向博道投资发送了采访提纲，但截至记者发稿，尚未得到答复。

前述公募基金人士认为，未必一帆风顺。“虽然莫泰山及其团队公募从业经验丰富，能为其进军公募提供经验参考，但公募基金无论从准入门槛、组织架构包括政策监管都与私募基金有很大不同。而且，私募基金介入公募涉及监管政策及相关法规细化论证、私募基金自身的申请筹备等诸多细节，需要时间来逐步消化落实。”

觊觎公募牌照

博道投资并非第一家吃螃蟹的私募基金。在博道投资之前，鹏扬投资、凯石投资、重阳投资等超百亿级私募基金在2015年就相继试图申请公募基金牌照，谋求进军公募领域。

2015年4月，私募基金鹏扬投资掌门人杨爱斌联手上海华石投资有限公司申请设立鹏扬基金管理有限公司。9月开启申请流程的凯石基金管理有限公司则是由凯石投资陈继武联手李琛以个人名义发起设立的，陈继武持股比例高达96%。

从时间上看， 蒋锦志 掌舵的上海景林投资发展有限公司通过入股长安基金管理有限公司，通过参与现有基金公司股权的方式“曲线介入”，成为首家进军公募业的私募机构。

行业研究员认为，随着政策对私募基金设立公募基金的限制的放宽，将进一步推进我国资管行业发展，同时也给行业带来更大想象空间。私募进军公募在服务中小客户的同时，也给私募机构注入了新血液，但也仍然存在风控、利益冲突等方面的问题，因此监管层向私募基金发放公募牌照的态度也相对谨慎。

审批慎之又慎

从公募基金牌照审批进度看，目前投资于二级市场的私募基金还没有一家获得证监会批文。另据记者了解，鹏扬基金和凯石基金于去年底完成了现场检查，但截至目前仍没有新的动向。

上海一家公募基金经理认为，如果私募基金直接介入公募业务，利益输送问题如何界定、仓位的“双十限定”如何执行等一系列业务问题将扑面而来，因此在监管层审批落地中必须慎而又慎。

记者发现，私募基金对于公募牌照的申请热情也不尽相同。上海一家小型私募的高管告诉记者，公募基金牌照申请对申请对象的团队建设、资本实力都有诸多要求，“对我们而言申请牌照所带来的消耗就是不小的成本。”

该高管担心，对于经验并不丰富的私募基金而言，贸然介入公募基金领域或许会遭遇“水土不服”。他认为，私募基金主要依靠业绩提成维持运营，而公募基金则是凭借旱涝保收的管理费，在公司运作和产品发行、风险控制、仓位管理等方面跟公募基金差别极大。

一家私募基金内部人士向记者透露，在公募牌照松绑之初，公司曾有意进军公募牌照角逐，从而助力公司业务版图的扩张。“最终考虑到审批细节尚不明晰，公司决定暂缓进军公募基金的推进速度。”