富国大通三月第四期定增研究报告 解禁绝对收益均值6.63%

　　内容提要

　　富国大通投研中心分析总结，三月第四周A股定增发行1宗，募资总额4.43亿元；A股定增解禁11宗，解禁总规模71.31亿元，解禁绝对收益率均值6.63%，解禁相对沪深300超额收益率均值0.51%；三月第五周即将解禁定增项目13宗，截至3月23日收盘，浮动绝对收益率均值为11.04%；三月第四周新增预案10宗，股东大会通过5宗，发审委过审4宗，证监会批准12宗，停止实施2宗。

　　1、市场发行情况

　　富国大通投研中心统计，三月第四周（20180319-20180325）定增项目发行共1宗，募资总额约为4.43亿元，较上周（60.69亿元）降幅较大，可以发现募集规模自三月以来一直呈下降态势。其中一年期项目为1宗，募资总额为4.43亿元，平均发行折价率为-3.01%，较上周略微下降；三年期项目已连续三周没有项目上市发行。

　　资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

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　　图表 4：上周一年期定增项目发行情况概览

　　资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

　　2、定增解禁收益情况

　　富国大通投研中心统计，三月第四周共有11宗定增项目解禁，其中一年期项目为8宗，解禁规模为62.00亿，解禁绝对收益率均值为-14.42%，解禁相对沪深300超额收益率均值为-26.32%；三年期项目为3宗，解禁规模为9.31亿，解禁绝对收益率均值为62.77%，解禁相对沪深300超额收益率均值为72.04%。

　　图表5：上周定增解禁收益情况

　　资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

　　注：相关解禁收益率指封闭期结束后的收益，不考虑减持新政

　　图表6：上周三年期定增解禁项目业绩情况

　　资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

　　本周定增解禁项目近五成取得正收益，其中三年期定增艾格拉斯(行情002619,诊股)（互联网和相关服务）表现最佳，解禁绝对收益率达到111.84%；一年期定增新思美传媒(行情002712,诊股)（商务服务业）解禁绝对收益垫底，为-32.39%。从定增目的来看，配套融资取得了25.52%的浮动绝对收益率，其次为融资收购其他资产，取得了-9.08%的浮动绝对收益率。

　　资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

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即将解禁项目情况

　　据Wind资讯，三月第五周（20180326-20180401）即将解禁项目共13宗，其中一年期定增为7宗。截至3月23日收盘情况，浮动绝对收益率均值为11.04%，相较于沪深300浮动相对收益率均值为5.30%。浮动超额收益率最高为三年期定增金一文化(行情002721,诊股)（耐用消费品与服装），为105.36%，最低为一年期定增方直科技(行情300235,诊股)（软件和信息技术服务业），为-72.56%。

　　图表8：本周即将解禁定增浮动收益率

　　资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

　　注：相关解禁收益率指封闭期结束后的收益，不考虑减持新政

　　4、新增定增项目情况

　　富国大通投研中心统计，三月第四周（20180319-20180325）定增进度方面，新增定增预案10宗，股东大会通过5宗，发审委审核通过4宗，证监会批准通过12宗，停止实施2宗。

　　　　图表9：上周定增预案进度概览

　　资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

　　据Wind资讯，上周新增定增预案10宗，其中竞价项目4宗，定价项目6宗。

　　图表10：上周新增定增预案情况概览

　　资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

　　据Wind资讯，上周股东大会通过5宗，其中竞价项目2宗，定价项目3宗。

　　图表 11：上周股东大会通过情况概览

　　资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

　　据Wind资讯，上周发审委审核通过4宗，其中竞价项目2宗，定价项目2宗。

　　图表12：上周发审委通过情况概览

　　资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

　　据Wind资讯，上周证监会批准通过12宗，其中竞价项目8宗，定价项目4宗。

　　图表13：上周证监会批准情况概览

　　资料来源：Wind资讯、富国大通投研中心

　　据Wind资讯，上周定增项目停止实施2宗，其中竞价项目1宗，定价项目1宗。

　　图表14：上周停止实施情况概览

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