证金汇金重仓持有8只科技股

【科技界“四会”激活投资动力 证金汇金重仓持有8只科技股】中国科技界迎来了重要历史性时刻。5月30日，全国科技创新大会、中国科学院第十八次院士大会和中国工程院第十三次院士大会、中国科学技术协会第九次全国代表大会在北京人民大会堂同期隆重召开。(证券日报)

中国科技界迎来了重要历史性时刻。5月30日，全国科技创新大会、中国科学院第十八次院士大会和中国工程院第十三次院士大会、中国科学技术协会第九次全国代表大会在北京人民大会堂同期隆重召开。

业内人士认为，“四会合一”启迪未来科技型产业发展之路。市场对科技型产业后续政策扶持、资金支持和社会资源分配倾斜的预期将会升温，我国科技创新型产业有望步入快速发展通道。六月内科技创新相关主题机会将会接踵而至。

事实上，国家对于科技的重视，早在年初就已显示出来。今年政府工作报告提出，全社会研发经费投入强度达到2.5%，科技进步对经济增长的贡献率达到60%，迈进创新型国家和人才强国行列。

系列政策利好，直接刺激了上市公司提高研发费用，据《证券日报》市场研究中心统计显示，2282家上市公司2015年总计支出研发费用3619.47亿元，平均研发费用1.59亿元。从研发费用总额来看，53家上市公司研发费用总额超10亿元，中兴通讯以122.01亿元位居第一，中国中铁和中国中车分别以102.84亿元和99.5亿元分列二三位，中国铁建(87.59亿元)、上汽集团(83.71亿元)、中国建筑(81.92亿元)、中国交建(72.73亿元)、美的集团(52.63亿元)、中国中冶(51.79亿元)等公司的研发费用总额也均在50亿元以上。从研发费用占营业收入比重来看，彩虹股份以88.56%位居第一，北京君正和天和防务分别以72.75%和62.7%分列二三位。

利好叠加下，A股市场也迎来了重要时刻。昨日，A股终于结束长达15个交易日的胶着状态，以近百点长阳向上突破，盘面上，以人工智能、大数据、物联网、智能汽车等为代表的科技类股抢占先机大幅飙涨，四维图新、中科创达、久其软件、东方财富、浪潮软件、用友网络等相关个股联袂涨停。

一季报显示，截至3月31日，以中国证券金融股份有限公司、中央汇金资产管理有限责任公司为代表的国家队持有的涉及科技类的个股中，京东方A(112524.13万股)、中国联通(73633.88万股)、东方航空(41947.80万股)、格力电器(26435.65万股)、中兴通讯(17670.85万股)、四川长虹(16151.02万股)、东方明珠(12486.05万股)、三安光电(10557.52万股)等8只个股获国家队持股数量均超亿股，累计持股总额达到226.9亿元。

对此，国泰君安表示，科技创新经济主题将引领A股未来投资之路。建议从以下三条主线把握相关投资机会：1、科技创新引领产业变革，推荐：奥维通信、新开普、慈星股份、蓝光发展，还可关注：科大智能、华工科技、浙江东方、安科生物;2、科技创新需要顶级科研院所，推荐：奥普光电、科大讯飞;3、知识产权保护决定科技创新生命力，推荐：光一科技、安妮股份。

个股点睛>>>

东方航空：转型航空服务集成商，油价低位助力业绩增长

立足上海，改革发展打开新局面： 2015 年，公司旅客运输量达到 9378 万人次，上海已成为中国最大的航空枢纽。从 2002 年新东航成立，到 2008年应对生存危机，2010 年重组上海航空，保障世博会，2011 年加入天合联盟，2015 年引入达美航空作为战略投资者，2016 年拟引入携程定增，公司完成了转变与转型，实现新发展。

推进枢纽网络战略，向现代航空服务集成商转型：公司以上海为核心枢纽，以昆明、西安为区域枢纽，明确推进枢纽网络战略，在三大枢纽的市场份额保持第一(以旅客吞吐量看公司份额，上海为 40.3%，昆明为 36.9%，西安为 30%，北京为 18%)。加入天合联盟后，持续开拓国际市场，近年来国际运力占比不断提升，2015 年达到 30.4%。全资子公司中联航转型低成本航空，运营 B737 系列飞机 33 架，2015 年增加非航收入超过 4000 万元，直销占比提升至 47%，实现净利润 2.63 亿元。公司创新商业模式，延伸服务范围，成立东航电商，推出“东航产地直达”，推进空中互联平台项目建设，逐步实现北美等航线空中互联服务全覆盖及空中商城购物等功能，与携程合作布局航空+旅游产业链，携程承诺以 30 亿元参与东航定增。

人均收入提升增强航空消费属性，油价低位助力公司业绩增长：人均收入提升激发因私出行需求，航空消费属性增强，出境游火爆。公司客座率中枢提高，从 65%以下提升至目前 80%左右，盈利能力提升，2009 年至今实现持续盈利。今年油价同比仍有较大降幅，国内航油出厂价一季度同比下降约35%，5 月份同比依然下降 26.5%，公司美元负债占比从 73%已下降到50%，对汇率波动的敏感性下降，且预计今年人民币对美元贬值幅度，相对去年近 6%的幅度，同比有大幅改善空间。

敏感性分析显示，公司今年净利润增速达到 40%是大概率事件：从油价和汇率的双变量敏感性分析来看，燃油成本变化 5%对净利润的影响，要比人民币对美元汇率变化 1%对净利润的影响大，假设 2016 年燃油成本同比下降15%，以价保量，国内票价同比下降 3%，国际票价同比下降 6%，若 2016年人民币对美元贬值不超过 3%，公司净利润增速仍能达到 39%。

投资建议

我们看好人均收入提升促进因私出行，民航消费属性增强，迪斯尼带来长期增量客流，达美航空与携程的战略入股帮助公司发力国际市场，布局航空+旅游产业链。预计 2016-2018 年 EPS 为 0.511 元、0.581 元和 0.612 元，当前股价对应 2016-2018 年的 PE 分别为 13 倍、11 倍、11 倍。

风险提示

经济放缓拖累民航需求，人民币大幅贬值，油价大幅反弹等。(国金证券)

三安光电：引入专业投资伙伴，加快产业链布局

2016 年5 月23 日，公司发布《三安光电股份有限公司对外投资参与成立投资管理公司的公告》，与国家集成电路产业投资基金、晋江安瀛投资基金共同设立福建省安芯投资管理有限责任公司。另外，据德国半导体和机械公司Aixtron 公告，已同意Fujian Grand Chip Investment Fund LP 的收购提议。

事件评论

安芯基金规模较大，重点投向III-V 族化合物半导体集成电路。本次成立的安芯基金目标规模500 亿元，当期规模75.1 亿元，重点支持III-V族化合物半导体领域设计、制造、封测、材料、设备和应用等环节，将支持三安集团和三安光电或其关联企业开展境内外并购、新技术研发和新建、扩建生产线等业务。

引入专业投资伙伴，加快产业链布局。本次三安光电、集成电路产业基金、晋江安瀛投资分别出资1200 万元、1200 万元和600 万元，各自占比40%、40%和20%。本次成立投资管理公司引入的合作方具备专业的投资管理经验和完善的风险管控体系，将提高基金的投资决策水平，为公司的持续、快速、健康发展提供多种资源保障，基金的良好运作将有利于加快公司的产业链布局，进一步提升核心竞争力。

福建省的投资基金收购Aixtron，对公司有一定程度的协同效应。Aixtron 是MOCVD 设备的双龙头厂商之一，属于国际领先的细分半导体设备厂商，本次是福建省的投资基金溢价50%要约收购。MOCVD设备不仅仅用于LED 的外延片生产，同时也是GaAs、GaN 集成电路外延片生产的必备设备之一，与三安光电的发展方向有一定程度的协同。

主业经营持续向好!继3 月份部分封装厂涨价之后，晶元光电的芯片也有上调价格的举动，涨价是否成为全行业的一致行动还需后续验证，但这至少表明LED 芯片价格下降的趋势在趋缓至逐步稳定。业务方面，公司持续扩充LED 芯片产能、LED 车灯将迅速放量、GaAs 芯片今年大概率实现上亿规模的收入，看好公司今年维持高速增长的态势。

预计16-18 年EPS 为：0.92、1.09、1.34 元。

风险提示：系统性风险、基金并购项目不达预期(长江证券)