8月养老金或入市 初期规模3千亿

【8月养老金或可入市 初期规模约3千亿元】随着《全国社会保障基金条例》的施行，根据工作需要，社保基金会新设养老金管理部和养老金会计部，目前招聘工作已进入到第二阶段的笔试阶段，笔试安排在6月4日，随后将进入面试。对此，市场人士分析认为，从这个进度看，招聘工作应于6月份结束，8月份千亿元养老金入市成定局。(证券日报)

随着《全国社会保障基金条例》的施行，根据工作需要，社保基金会新设养老金管理部和养老金会计部，目前招聘工作已进入到第二阶段的笔试阶段，笔试安排在6月4日，随后将进入面试。对此，市场人士分析认为，从这个进度看，招聘工作应于6月份结束，8月份千亿元养老金入市成定局。

5月30日，人社部公布《2015年度人力资源和社会保障事业发展统计公报》披露，2015年末全国参加基本养老保险人数为85833万人，比上年末增加1601万人。全年基本养老保险基金收入32195亿元，比上年增长16.6%，其中征缴收入23717亿元，比上年增长12.4%。全年基本养老保险基金支出27929亿元，比上年增长19.7%。2015年末基本养老保险基金累计结存39937亿元。

对此，光大证券研究所策略分析师徐沛东对《证券日报》记者表示，“基本养老金累计结存的不断增加得益于政府的大力推广，以及参保单位和人员的逐渐增多。”

“根据有关部门的初步估计，目前全国可以归集并投资运营的基本养老保险基金规模大约在2万亿元左右，其中可投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于可以按规定投资的养老基金资产净值的30%。”人力资源和社会保障部社会保障研究所所长金维刚在接受《证券日报》记者采访时表示。

徐沛东指出，按照30%的比例，将有6000亿元资金可投资于股票市场，市场潜力巨大。

国金证券策略分析师李立峰对《证券日报》记者表示，养老金入市较大可能采用分批入市，且前期入市规模不大，更多的是对投资者风险偏好的影响，对市场中长期机构投资者的份额占比有所提升，而决定A股中长期趋势的仍依赖于宏观经济与企业盈利等因素。预计养老金初期入市规模约为3000亿元，占A股流通市值比例约为1%。

“总之，随着养老金入市的重磅政策陆续出台，养老金市场也必将随之迈入万亿元时代，迎来跨越式发展，2016年可谓之养老金行业的跨越之年。”徐沛东最后表示。

【延伸阅读】

社保基金设管理部招兵买马 养老金入市再现新动向

促进养老金入市、培育A股市场长期投资者一直是行业内多年的呼吁，近日，全国社会保障基金理事会发出招聘信息，养老金管理部和养老金会计部赫然在列，这意味着养老金入市进程的临近，数千亿增量资金有望入市。养老金入市后将彻底改变市场资金的性质，有助于价值投资理念的形成。保险资金和养老金都是股市长期资金的代表，有望给市场带来大量资金供应，给证券市场的稳定带来很好的基础。

养老金入市再现新动向

据媒体报道，全国社会保障基金理事会正在公开招聘工作人员。全国社会保障基金理事会的官网显示，2016年的公开招聘工作确实已经展开，涉及到养老金管理部和养老金会计部。从全国社会保障基金理事会官网以往公布的内设机构来看，包括了办公厅、规划研究部、基金财务部、证券投资部、境外投资部等部门，但并没有 “养老金管理部”和“养老金会计部”，也就是说，这两个部门是全新的部门。

对于此番社保基金招兵买马，多数市场分析认为，这说明养老金入市步伐在推进。国金证券首席策略分析师李立峰分析认为，养老金入市是今年监管层引入中长期投资者的重要组成部分，相关配套政策的逐步推进有助于投资者悲观情绪阶段性恢复。从目前的进展来看，地方养老保险基金委托社保运营的步伐将加快，目前已经有广东、山东等地开始实施。

事实上，对于养老金入市的问题，就在今年的4月22日，管理层刚刚进行过表态。中国证监会副主席李超在个人养老金制度与实践国际研讨会上表示，强大的养老金管理体系既是社会发展的稳定器，也是资本市场良性发展的压舱石。养老金入市已无政策障碍。而全国社保基金理事会副理事长当天也表示，养老金入市的制度构架已经建立，“只等市场契约、交易结构发生合理性应对之后，可以实际运作”。

养老金入市不是“救市”

无论是为养老金入市创造条件，还是A股自身存在回调的需要，目前中国股市短期确实存在着一定的压力。但从中长期考量，养老金入市是一件有助于资本市场长期健康稳定发展的好事，有望给A股带来数千亿增量资金，这对当前缺乏信心和资金的A股而言是重大利好。

根据国务院去年发布的《基本养老保险基金投资管理办法》，基本养老保险基金投资股市的上限为30%。按养老金委托投资运营资金约2万亿元的规模计算，有6000亿元资金可入市。需要指出的是，随着中央财政预算拨款力度加大，国有资本划转启动，基金投资收益滚动，以及以国务院批准的其他方式筹集资金的规模扩大，未来社保基金入市规模可能不止6000亿元。这对于当前主要凭借存量资金相互博弈的A股市场而言，绝对是一个实实在在的利好。

不过，投资者也不应将养老金入市看成“救市”手段，而对其抱有过高期望。中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文认为，养老金入市与股市繁荣发展相得益彰，良性循环。养老金入市客观上是一个重大利好，但主观上不是为了“救市”。郑秉文指出，“养老金入市之后，无疑将促使股市成熟起来，反过来，稳定和成熟的股市也将使养老金得到满意的回报，进而，养老金入市与股市繁荣便进入互为条件和共同发展的良性互动阶段。”人社部新闻发言人李忠曾明确回应“A股大跌为养老金入市创造条件和时机的说法不符合实际”。李忠称，养老保险基金作为资本市场众多参与者之一，并不承担调节股市的功能和责任，也起不到这样的作用。

养老金入市更注重投资安全

近两年，养老金入市传闻频繁出现，却始终缺乏实质性的举措，对市场产生的影响更多体现在心理层面。显然，在时下股市投资信心接连疲软的背景下，养老金的入市也需要有一些实质性的动作了。否则，养老金入市传闻屡次落空，这将会进一步减弱市场持续做多的动力，并不利于股市融资与投资功能的持续修复。

此外，养老金入市的首要前提就是投资安全性，国家不会让养老金承受太大的入市风险。因此，养老金即便入市，一方面会非常慎重地进行选择性入市;另一方面则将会更注重投资的分散性、多元化等原则，尽可能降低投资的风险性。由此可见，在养老金真正入市之际，更需要加快建立起相对平等的市场交易环境，强化机构投资者的自律行为，从本质上压缩投机者的生存土壤，为股市创造出理性投资的良好氛围。这才是未来养老金，乃至其余长期资金加快入市的关键前提。(来源：通信信息报)