百亿级私募操作转向 防御进取板块受青睐

【百亿级私募操作转向 防御进取板块受青睐】在近期大多数板块一蹶不振的局面下，食品饮料板块却是一枝独秀，统计的中信一级行业食品饮料在47个交易日内上涨近20%，年初至今跌幅是6.86%，跑赢大盘约2倍。统计显示，一些百亿级的私募也将研究目光投向了防御性行业，其中医药生物和食品饮料引来众私募密集调研。(第一财经日报)

近一个月来，A股投资者信心极度缺乏，指数走势也萎靡不振，追求绝对收益的私募大多已降低仓位，在操作上由防守代替进攻。

在近期大多数板块一蹶不振的局面下，食品饮料板块却是一枝独秀，统计的中信一级行业食品饮料在47个交易日内上涨近20%，年初至今跌幅是6.86%，跑赢大盘约2倍。统计显示，一些百亿级的私募也将研究目光投向了防御性行业，其中医药生物和食品饮料引来众私募密集调研。

“我们去年底开始布局白酒，一季度也因为白酒，业绩明显比大盘好。”一家大型私募人士向记者表示。

私募操作转向

5月4日，贵州茅台达到股价的历史最高点，当日股价最高时达到每股262.39元，上市以来累计涨幅高达4841.80%，翻了近49倍。这让市场的关注度再一次聚焦在白酒行业。

事实上，在此前的5月3日，上证指数上涨1.85%，冲刺3000点，酒类板块上涨5.61%，除停牌个股外，板块全线上涨。

记者了解到，自2015年下半年开始星石投资逐渐布局白酒行业，并不断增加对该行业的投资。

“我们对行业的基本面持续跟踪，发现白酒行业的基本面逐渐出现了供需的拐点。白酒厂商经历了3年多的寒冬，直至2015年三季度行业净利润重回正增长，并且连续三个季度保持了15%以上的业绩增速。”星石投资相关人士认为，白酒行业市场化去产能、去库存后迎来的长期供需拐点，未来行业将保持复苏趋势，且这种复苏是行业内生的、可持续的。

而近日来，除食品饮料外，医药生物也受到众多私募调研。格上理财数据显示，千合资本、星石投资及汇利资产共同调研了食品饮料个股酒鬼酒;云南白药则受到了重阳投资、景林资产、朱雀投资等的调研。

另外，淡水泉调研了燕京啤酒、景林资产调研了珠江啤酒、云南白药;燕京啤酒、珠江啤酒和泸州老窖也分别受到老牌私募淡水泉投资、景林资产的调研。

“我们比较看好中高端白酒，尤其是那些具有较强品牌力、优秀管理体制、完善产品结构的公司。”星石投资相关人士进一步表示。

统计进一步显示，2016年5月16日至5月22日沪深两市共有118只个股获得私募机构调研，其中，创业板和中小板共有95只，占比80.50%。调研个股中，计算机、电子行业最受欢迎，分别有16、15家上市公司受私募机构调研。

今年前四个月，各策略私募基金业绩中，股票策略下跌10.48%，私募行业平均收益率是-8.72%。

反转行情或难现

回顾今年2月至4月的反弹，是以1月天量信贷、2月降准为开端，中间经济数据超预期为催化的经济复苏逻辑，但5月9日权威人士访谈和金融经济数据回落暂时打破了这一逻辑。

一些基金经理指出，目前较为担心的一个方面是信用债违约事件频出带来的负面影响，尤其是今年二三季度低等级信用债集中到期，更是加重了这种担心。

“美联储加息预期又起，市场担忧其对人民币汇率及市场风险偏好会带来一定的影响，可能会抑制投资者风险偏好的提升。此外，4月经济数据下滑后打破了部分投资者对经济的乐观预期。”华南一位基金经理便对A股持有谨慎态度，认为可以配置一些有业绩支撑、具有较高安全边际的行业及个股，食品饮料便是其一。

“目前市场格局以存量博弈为主，短期政策调整对市场风险偏好影响略偏负面，但对净化中长期市场生态有益，未来投资策略仍应回归业绩持续符合预期甚至超预期、估值合理的优秀龙头公司。”弘尚资产相关人士表示。

今年以来，股市一直在弱市之中震荡，截至5月25日收盘，上证综指下跌20.46%，沪深300下跌18.01%，创业板指下跌23.83%。尽管在一季度中旬以来A股迎来一波涨幅，但近一个月的调整将此前的上涨消耗殆尽，投资者信心极度匮乏，市场疲态显现，权益类投资受到较大的考验。

不过，也有投资总监告诉《第一财经日报》，这几日来他的仓位一直不低：“3600的时候都是高仓位，2800的时候为什么要降?”

近期的一个好消息是6月15日将揭晓MSCI纳A股的结果，纳入概率为70%，若单独考虑被动基金，初始增量资金为10-15亿美元。

亦有私募人士指出，当前大盘向下空间有限，但向上突破难度也很大，不会有马上反转行情，总体会维持震荡整理的格局。