央行数据透露资金布局方向

【央行数据透露资金布局 深港通推出已箭在弦上】央行常规披露的月度沪深两市日均成交量数据正在发生显著变化：深市日均成交量已经连续两个月环比增长，而沪市日均成交量则涨跌互现。结合政策面变化以及沪港通推出之前的两市这一指标的变化，我们可以做出这样两个判断：一是资金正在紧锣密鼓的布局深港通;二是深港通的推出已是箭在弦上。(证券日报)

央行常规披露的月度沪深两市日均成交量数据正在发生显著变化：深市日均成交量已经连续两个月环比增长，而沪市日均成交量则涨跌互现。结合政策面变化以及沪港通推出之前的两市这一指标的变化，我们可以做出这样两个判断：一是资金正在紧锣密鼓的布局深港通;二是深港通的推出已是箭在弦上。

对于深港通推出的政策面信息，各路媒体对给予了重点分析报道，本文不再重复。本文仅就央行披露的沪深两市日均成交量指标做重点分析。为什么要对这一指标进行分析，下文会给出答案。

首先来看央行披露的最近三个月沪深两市日均成交量数据的变化：4月份，沪市日均交易量为2126.1亿元，环比下降9.6%;深市日均交易量为3604亿元，环比增长3.4%;3月份，沪市日均交易量为2350.9亿元，环比增长21.6%;深市日均交易量为3486.6亿元，环比增长7.8%;2月份，沪市日均交易量为1934亿元，环比下降11.3%;深市日均交易量为2959.9亿元，环比下降8.6%。

将这三个月的沪深两市日均成交量数据进行对比可以发现，最近两个月深强沪弱的格局是比较明显的，即便从2月份数据分析，也是深强于沪。出现这个变化的一个原因就今年3月份，决策层表态将于年内择机推出深港通，于是资金闻风而动。这与沪港通推出前的表现完全相同。

其次，我们追溯一下沪港通推出前几个月央行披露的沪深两市日均成交量数据的变化。需要说明的是，央行是从2014年6月份才开始发布沪深两市日均成交量数据的，此前仅发布沪市日均成交量。

在2014年4月份决策层表态要推出沪港通后，资金即闻风而动。当年6月份，沪市日均交易量为655.9亿元，较5月份增加55.9亿元;7月份沪市日均交易量骤升至1039.0亿元，环比增加383.1亿元;8月份，沪市日均交易量涨至1328.4亿元，环比增加289.5亿元;9月份，沪市日均交易量为1706.1亿元，环比增加369.1亿元;10月份沪市日均交易量微涨至1750.6亿元，较上月增加44.5亿元。当年11月份，沪港通正式推出。

从这组数据不难看出，嗅觉最为灵敏的资金已经提前数月就开始布局沪港通了，等到推出前一个月，沪市日均成交量涨幅就趋于稳定。沪港通推出的11月份，沪市日均交易量暴涨至2460.7亿元，环比增加710.1亿元。反观这一时期的深市日成交量，虽然也有所增长，但难以比肩沪市。

将深港通政策面的信息与沪港通推出前的信息进行对比，将央行披露的今年3月份和4月份与沪港通推出之前几个月的沪深两市日均成交量对比，正好印证了本文开始所做出的两个判断。换句话说，沪港通就是深港通的镜鉴，也是未来更多“通”的缩影。

【延伸阅读】

券商抢闸举办深港通策略会 认为利好中小盘港股

5月23日消息，据香港经济日报报道，深港通被视为中小港股估值提升的契机，在内地券商于深圳举办的深港通策略会上，部分投资者表示，内地投资者早有渠道投资港股，暂不看好深港通短期提升中小型港股估值。

有出席策略会路演的上市公司代表也指，对深港通短期利好股价不抱厚望，但指出今年收到愈来愈多深圳本土券商邀请到当地路演，认为内地居民“走出去投资”热情升温，港股市场是一个初步的踏板。

内地东兴证券上周在深圳筹办深港通策略会，邀请10家中小型港股代表出席简介业务，并接受即场发问，绝大部分与会公司都为内地民企。现场所见约百名投资者参加，当中不乏已有投资港股的内地投资者。

券商：利增港中小股估值

市场普遍预期，深港通开通时将开放“恒生小型股指数”成分股予南下投资者，而本地中小股估值普遍远低于A股同业，不少券商认为中小港股估值或可获提升。

被视为中小港股估值的“修复力量”，报称为经营私募基金的王先生闻言即摇头，反问：“你看在场有多少投资者已买港股?他们不少都已有方法来香港买股。”他续指，目前港股大环境无法吸引新来投资者，认为开通深港通对吸引新南下资金有限，出席策略会只为与已投资的公司交流。

另外一名出席的投资者也认同，深港通短期对港股利好有限，但认为随经济周期转变长期可能提升港股。他续指，港股市场对内地投资者“不是特别友好”，如A股需提交季报、港股没有强制要求，在内地接收资讯都设有收费。

参与路演的天能动力(00819)副总裁刘兆辉称，出席策略会是期望为深港通热身，惟坦言深港通短期对估值提升仍抱怀疑。他补充，今年已收到多个券商邀请出席深圳举行的策略会，除了当地券商，还有汇丰、美林、高盛等外资大行，认为内地投资者有“走出去”的需求。

浩泽：期望吸引内地股民关注

出席策略会不乏过去两年上市的半新股，如枫叶教育(01317)、浩泽净水(02014)。浩泽净水代表坦言，中小型港股处于“价值洼地”，而不少内地投资者对公司营运更为熟悉，所以期望吸引更多内地投资者关注，但认为在港上市融资功能或受限，但仍能提供国际品牌、认可程度等价值，不相信出现大量港股回A股。(东方财富网)