私募进入12万亿大时代！股权投资利好一个接一个

　　最近有四件事引起了我的关注。

　　一是政府工作报告中再次提到直接融资和股权融资。

　　二是私募规模超过12万亿，其中股权创投基金比例超过60%。

　　三是国家为独角兽企业开启IPO快速通道。

　　四是山东省成立新旧动能转换基金，出资400亿元发起设立引导基金。

　　这四件事都体现了一个事实：天时、地利、人和样样俱全，私募股权投资正处于最好的时代。

　　私募进入12万亿时代

　　上周，中国基金业协会公布了2月份的私募登记备案数据。截至2018年2月底，私募基金的管理总规模达到12.01万亿元，较上月增长了2500亿元，涨幅为2.08%。这是私募规模首次突破12万亿，再次攀上一个新的高峰，与公募基金几乎并驾齐驱。

　　在大资管领域8大资产类别中，过去两年的增幅最牛的无疑是私募基金，增长近2倍，从4万多亿到12万亿以上。

　　在私募基金类别中，股权投资基金和创业投资基金（合称股权创投基金）继续高歌猛进，规模高达7.27万亿，占到私募总规模的61%左右。

　　同时，股权、创业投资基金管理人为13682家，较上月增加151家，备案的基金为28344只，增加了897只。

　　私募股权创投基金的蓬勃发展背后，是中国私人财富的增长和创新创业大潮的双轮驱动，二者缺一不可。

　　政府和上市公司入局

　　私募股权创投基金的快速增长和LP的市场变化密不可分。“双创”背景下，从互联网巨头、大型国企、险资银行、上市公司、政府引导基金到第三方财富管理机构等都纷纷作为LP参与到股权投资中。

　　清科数据显示，截止至2017年上半年，机构LP合计占比52.8%，超过了富有家族和个人的45.3%。

　　在机构LP中，政府引导基金目前已经成为母基金主导力量，比例超过10%，上市公司LP占比超过5%。

　　政府机构入局，大多数为了通过设立引导基金的形式，来助推特定产业或地方经济发展，有着超越财务价值之外更高的战略思考。

　　这里有一个近在眼前的案例：

　　在刚刚过去的2月份，山东省政府发布文件《

　　山东省新旧动能转换基金征集公告》，新旧动能转换基金基金采取引导基金、母基金、子基金三级架构，省、市政府出资400亿元发起设立引导基金，吸引撬动国内外金融机构、企业和其他社会资本共同发起设立不少于2000亿元规模的母基金群，母基金再通过出资发起设立或增资若干只子基金，最终形成不少于6000亿元的基金规模。

　　公告显示，这只引导基金优先支持设立创投类、产业类母基金，也可适当设立基础设施类母基金。

　　很明显，这只基金是为推动山东省科技创新和产业发展而生。

　　政府通过设立引导基金，吸引社会资本到地方投资，起到以小带大、以点带面的效果。山东省政府已经在投资界等网站推广此公告，向全社会伸出橄榄枝。

　　这种举措，或许是对前段时间社会舆论对“山东经济还有救吗”的积极回应。在发展创新产业上，随着广东和江苏加速经济转型，名列前三梯队的山东正在逐渐“掉队”。成立政府省级层面的引导基金，目的不言而喻。

　　根据《山东省新旧动能转换重大工程实施规划》“三步走”的目标，到2022年，山东要基本形成新动能主导经济发展的新格局， “四新”（即新技术、新产业、新业态、新模式）经济增加值占比达到30%。

　　设立政府引导基金，吸引社会资本对创新产业进行股权投资，是发展新经济的武器。

　　从小小的案例就可以看出，政府逐渐意识到私募股权投资在助推经济升级上的作用。

　　政策春风一阵接一阵

　　去年一年，关于私募股权创投的政策频出：

　　在刚刚发布的两会政府工作报告中，私募股权投资再次被提及，再次体现了国家对这一领域的重视。加上国家为A股独角兽开辟特殊通道，更是再次助推私募股权投资机构的热情。

　　种种政策风向，都在吹向私募股权创投。可以预见的是，未来一定会有更多政策加码。

　　政府引导基金不断出台，也是一种隐形的政策利好。

　　如果说十年前你错过了腾讯和茅台的股票，5年前你错过了房子，那么下一个五年、十年你不要再错过私募股权了。

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