魏立成：今年或有10--20%上涨行情

深圳前海京石投资管理有限公司投资总监魏立成

私募排排网：魏总，您好可以简单介绍一些京石投资公司的一些基本情况吗?

魏立成：京石是2015年3月成立的，5月份成立第一只产品，6月份遇到股灾，我们风险控制比较好，仓位比较低，主要是因为持仓有一些停牌的股票，最低净值是0.92左右，但从7月到10月份，我们是把净值做到1.2左右，目前的净值可能在1左右，从产品发行到现在，大盘跌了40%，我们产品基本上还是正的，风险控制还是可以的。第二期产品是去年12月成立，刚好遇到熔断，我们这个产品最低是0.93，现在净值是1.13左右，最近刚发了第三期产品，目前仓位比较低，这就是我们目前三只产品的情况。

我个人任公司的投资总监，曾任职长江证券、平安证券，10年多的从业经验，经历市场牛熊，不断的总结学习，钟总是风控总经理，张总是负责市场部总经理。公司

私募排排网：当初出来成立公司做私募的理由想法是?

魏立成： 现在中国大力倡导资本市场，虽然说现在有很多不成熟的地方，我们对中国未来的发展还是比较有信心的。呈现螺旋式的发展，私募这一块在投资主体中应该比重会越来越大，现在越来越多人认可由专业的人去做专业的事情，现在上市公司越来越多，公司越来越细，投资者要对公司熟悉是比较困难的，机构投资应该是一个大势所趋。

私募排排网： 公司的投资标的是?

魏立成： 主要以二级市场为主，也做了两期新三板定增项目，我们的发展路线是先做好二级市场再向外延伸，比如股权投资，量化投资。

私募排排网：投资策略能不能跟我们分享一下?

魏立成：我们一般根据从业经验，核心人员都从业十几年，策略主要根据经济情况和市场点位结合，大的方向仓位的控制我们一般根据市场点位，跟大盘点位相反，点位越高我们的仓位越低，点位比较低的时候风险是比较低的，比如市场5000点的时候我们不管市场还会不会上攻，我们都会把仓位降低到2成左右。大盘在3000点附近我们的仓位可能在4-5成，如果在2000点那我们肯定是满仓操作。

行业方面我们主要选取熟悉的行业板块，选择成长性的行业，比如说新能源汽车，未来我们比较看好的智能汽车，以前我们炒作的是电动汽车，我们认为汽车行业最大的看点应该是智能化，比如像智能手机一样，包括乐视总裁说的汽车可能如当年功能机从智能机转化的一个过程，我们现在用的汽车还是一个机械设备代步工具，以后可能会智能化，比如实现智能化无人驾驶自动优化路线，车联网，以前我们可能容易出现追尾想象，以后可能升级为智能调控速度会去感应车距，我觉得这个比人会更准确更能避免一些意外。现在你会发现国外的亚马逊、谷歌、国内的乐视、百度等等都在这个行业探索，这些我觉得都会实现的。二级市场上的股票业绩也表现不错，我们会对这一类龙头的板块会去布局。

私募排排网： 持股情况怎么样?

魏立成： 持股比较集中，大概是3-4只个股，主要集中新兴产业行业，传统行业基本没参与。重组个股也会关注，目前注册制暂停的话壳资源还是有一定的投资价值，最近中概股回归，我们觉得这个还是比较有价值的。

壳资源我们一般是按照几个维度去选，第一是市值比较小，第二是股权分散，实际控股人为自然人，第三负债率比较低。我们会根据市场情况，这部分的投资比例不会太重。我们参与重组股也会根据市场点位去参与，不追高，会选时操作。

私募排排网：产品的换手率一年大概多少?

魏立成：我们以波段操作，整个产品换手率一年大概20倍左右。2016年的市场主要以震荡为主，单边的行情可能不会有，所以会做一些波段的操作，看长做短。

私募排排网：最近产品的收益主要贡献于那个板块和那个阶段?

魏立成： 今年我们两个主题，一是壳资源，另外一个是新兴成长，无人驾驶板块。通过仓位动态调整，今年来整体仓位是没超过五成，主要以波段操作，跌下来加仓，上去又把仓位降低，今年主要以稳健策略为主，我们不会赌某个点位，错过一两次机会不可惜，我们坚守自己的投资逻辑，目前不确定的市场行情下仓位都是严格控制的。

私募排排网：公司的有没有独立的交易员?另外风控是怎么实施的?

魏立成：公司有两个交易员专门交易，我主要负责投资策略。风控总监钟总负责，他以前也是任职大机构有丰富的从业经验，我们主要也是根据市场点位来制定仓位，动态去调整，严格执行。

事前主要是合同合规的风控，事中我们也会对盘中的监控，包括对个股仓位，整体仓位情况进行风控，我们基本上还是比较齐全，风控也比较严格。

私募排排网：公司对后市是怎么看的?

魏立成：今年应该有10-20%的行情，基于我们对市场的判断，3月份以来我们对市场还是比较乐观的，逻辑主要三个方面，第一是信贷宽松，市场是不缺钱的，房价的飙升，大众商品的暴涨都可以反映出市场上资金充足;房价和大众商品都应该阶段性会见顶，这部分钱应该会寻找好的投资标的，我们觉得股市应该是最好的投资。

第二是我们认为市场从5100多点跌到现在，跌幅比较大，估值也得到一定的修正，很多优质的公司还是有市场机会。我们会把握接下来的一些市场机会，乐观谨慎。

个人简介

魏立成：武汉大学经济学，管理学双学士，具有10年证券投资分析工作经验，曾任职于长江证券、平安证券等知名券商，甘肃卫视、湖北卫视、深圳卫视、香港亚太第一卫视等财经节目特约嘉宾;

经历股市牛熊转换形成一套独特的证券分析模式，擅长于分析宏观经济走势，善于捕捉市场热点，熟悉资本市场各种金融工具，长于权益估值和对冲策略。2011年曾经获得全景网全国十佳投资顾问称号(第三名)。