上市券商净利骤降六成 东北证券已现亏损

5月9日晚，24家上市券商已披露完2016年4月财务数据简报。

21世纪经济报道梳理数据发现，券商整体业绩较为惨淡，环比下滑态势明显，东北证券(000686.SZ)甚至出现月度营业收入为负，且母公司净利润亏损超过1亿元。

受此冲击，当日，二级 市场上的券商股一早开盘就作出了正相关反应，全线低开低走，并按照“惯例”，拖累银行、保险等金融权重板块也跟着低迷不振。

尽管午后山西证券(002500.SZ)等个别券商股一度出现过试探性地拉升，但最终仍得不到市场资金的积极响应。

净利环比降六成

5月9日，至收盘时，24只券商股全部下跌，平均跌幅3.57%。

西南证券(600369.SH)和东方证券(600958.SH)是最晚两家披露今年4月财务数据简报的上市券商。5月9日晚间，两者披露的数据显示，西南证券今年4月实现营业收入2.5亿元，实现净利润1.3亿元;东方证券今年4月母公司实现营业收入2.1亿元，实现净利润1.9亿元。

但对上市公司的财务数据，市场一直最为看重的都是业绩增长潜力。而若从这项数据看，今年4月份上市券商的表现就只能用惨淡来形容了。与今年3月份相比，西南证券营收环比下降49.69%，净利润下降66.4%;东方证券母公司营收虽然实现环比增长，但净利润却环比下降72.63%。

事实上，这两家券商4月份的财报状况也是券商行业目前整体业绩表现的缩影，作为2015年最暴利的一个行业，可以预见，券商业今年的日子将不会再那么红火。

同花顺iFinD提供的数据显示，若将所有A股上市券商母公司的今年4月营业收入和净利润合并计算，则实现总营收约124.72亿元，环比减少46.8%，实现净利润总额50.8亿元，环比下降57.89%。

具体看，在24家上市券商中，东北证券业绩是4月份最惨的一家，其母公司营业收入亏损5869万元，环比下滑114%，净利润亏损1.1亿元，环比下滑148.5%，它也是A股上市券商中唯一一家4月份业绩出现亏损的。

业绩下滑幅度较大的上市券商还有东吴证券(601555.SH)，4月份净利润845万元，环比下滑96.84%;太平洋(601099.SH)，4月份净利润3329万元，环比下滑93.68%;申万宏源(000166.SZ)4月份净利润6433万元，环比下滑89.24%。

券商行情影射股指趋势

券商行业今年业绩很难超过去年，对这一结果其实市场早有预期，毕竟2015年下半年的牛市让券商赚了个盆满钵满。不过，刚刚4月份，该行业就已出现了如此大的业绩逆转，不少行业分析人士还是感觉有些超预期。有投资者更是将5月9日A股市场下跌近3%归于有券商股整体业绩不佳拖累的一部分原因，即使当日有“深港通即将推出提振券商股”的利好传言，仍未能扭转该板块全线下跌。

5月9日，加上宝硕股份(600155.SH)，共计25只A股上市券商平均跌幅超过3%，东吴证券跌幅最大，下跌6.09%，东北证券下跌5.03%，海通证券(600837.SH)跌幅最小，也下跌了0.95%。

“券商业绩4月份环比大幅下滑，一方面与今年3月该行业业绩向好，造成相对基数较高有关;另一方面，确实4月份投资环境一般”，据上海一家券商非银研究员向21世纪经济报道记者分析表示，今年4月下旬由于市场下跌，两市交易量萎缩严重，日均交易额6056亿元，环比下降2%，同比下降58%，固然导致券商经纪业务、两融业务收入大缩水。

此外，海通证券非银金融研究团队还认为，股债发行规模较今年3月下滑较多也是一个重要原因。今年4月，券商共完成IPO16家，募资76亿元，增发募资867亿元，环比下降42%;债券承销上，4月公司债承销1274亿元，环比下降69%，企业债及公司债合计承销2111亿元，环比下降59%。

需要说明的是，虽然今年4月券商业绩环比大幅下滑，但若与今年1、2月相比，还是有一定增长。那么，经过了今年一季度较为不错的表现后，券商股随后是否还值得投资?目前市场上分歧较大。

上海一家私募公司投研负责人表示，目前来看，短期内肯定不会买入券商股，一方面市场存量资金博弈，市场气氛尚未恢复热情状态，不支持券商股一类金融等大盘股上涨，券商股现在的平均估值也没有明显优势;另一方面，就是券商股业绩增长预期今年基本没戏，2016年券商业绩难创新高，已是业内共识，且从4月份财务数据看，不仅业绩下滑严重，且有6家上市券商伤及了净资产，环比出现负增长，如长江证券降幅达到9.13%。

日前，海通非银团队预计2016年券商业绩同比下滑45%，基于的理由是经纪佣金率仍处于下滑通道，自营不确定性强。但券商业绩还处于历史较高水平，考虑到目前估值仍在历史底部，安全边际相当高。

21世纪经济报道统计数据显示，今年4月，在一片降幅中，国元证券、安信证券、国金证券还是逆势取得了净利润增长。

作者：王丹