徐翔刑期或为20年 A股之狼如何从三万归零

 徐翔 是1976年生人，虽然年龄不大，但其经历拍一部金融犯罪片《A股之狼》基本没什么问题。这位曾经的“私募一哥”，从17岁弃学入市，拿着3万元开始专心投资，到20岁出头即为宁波“涨停板敢死队”成员，再到2009年底在上海成立私募基金泽熙投资，他参与过重庆啤酒、双汇发展和酒鬼酒的逆市抄底活动，创造了一个又一个资本市场的奇迹，不断赚取着巨大的财富，俨然已经走向人生巅峰，直到突然被捕，一切重新归零。

4月29日，新华社发布消息称，泽熙投资管理有限公司法定代表人、总经理徐翔等人涉嫌操纵证券市场、内幕交易犯罪，于近日被依法批准逮捕。

5月5日，据报道，一位不愿具名的司法专家表示，既然徐翔目前羁押在青岛胶州看守所，比较大的可能是青岛市中级法院未来直接在胶州进行审理。且对于这样的大案，应该不会交由一个县级法院进行审理，如果青岛中级法院借用胶州法院的场所进行审理，也意味着刑期可能会升至20年以上、无期徒刑直至死刑。

对于可能的刑期，上述专家告诉记者，由于徐翔涉及操纵证券市场和内幕交易两项罪名，《刑法》对每一项罪名的顶格刑期都是10年，而这个案件属于情节特别严重，因此两个罪名有可能合并判处20年刑期。

从三万归零私募一哥的过山车人生

在去年6月至8月的股灾中，泽熙投资旗下的私募基金产品净值显示其在股灾中成功逃顶，并精确抄底，泽熙二期、三期、四期和五期产品都于2015年8月21日创出净值历史高点。

徐翔迎来了投资生涯的又一个高峰，然后直坠谷底。

徐翔，这个缔造了中国A股市场神话的男人出生于1976年。从目前的资料来看，徐翔的父母并没有什么过人之处，但他们唯一的儿子对于股票操作表现出来的天赋至今却让不少人为之咋舌。

1993年，当徐翔第一次杀入A股市场时，所有的“子弹”只有三万元，当时，他还只是个17岁的孩子。

一年之后，他的资产翻了N倍，18岁，在征得家人同意后，徐翔放弃了高考，专心炒股。

2003年2月15日，《中国证券报》的头版刊发了一篇关于宁波《涨停板敢死队》的文章，这是徐翔第一次正式进入公众的视线，时年他才27岁。

在这篇文章中，中国证券报记者首次披露了银河证券宁波解放南路营业部存在“涨停板敢死队”。文章称，2003年，营业部4楼贵宾室有专门做超短线的“三大高手”，手中有三四千万的资金，当时正是熊市，营业部绝大部分成交量都来自他们，1号人物叫徐翔(人称“小徐”)，也是“敢死队”队长，2号人物姓吴，3号人物徐海鸥(人称“大徐”).

有人曾回忆，“敢死队”投资风格彪悍，对于选中的股票，都是大手笔，“大进大出，高起高落。”即“集中资金迅速拉高股价到涨停，然后大举出货，手法异常凶悍。”

坊间传言，在宁波的数年中，徐翔至少获利20亿元。

2005年，完成原始积累的徐翔转战上海，并于2009年成立了上海泽熙投资管理有限公司，这也意味着，徐翔准备从幕后走到台前了。

2010年3月5日，徐翔掌舵的首只私募产品——泽熙一期成立。有人曾用“一鸣惊人”来形容泽熙一期当年的亮眼表现。

有统计显示，泽熙一期成立仅4个月，净值就增长差不多30%，远高于同期的大盘以及众多的公募、私募。

泽熙到底有多牛?2015年股市暴跌中泽熙的成绩或许可以给出答案。截至当年10月16日，泽熙旗下1期到5期10个半月的收益率分别为311.67%、152.76%、369.95%、204.78%、177.07%。

根据公开资料，徐翔最经典的“战役”莫过于购买重庆啤酒的股票。曾任徐翔助理的叶展在《我在泽熙学到的七堂课》中对此有过详细回顾：

2012年初，重庆啤酒乙肝疫苗揭盲数据失败，股价从82元跌至28元那天，奇迹发生了，巨量买盘一开盘就横扫千军，股价扶摇直上，盘中一度涨停。

没有人想到，在市场一片看空的时候，泽熙出手了。

此后的一个月中，重庆啤酒一路涨到40元，徐翔从中获利数亿元。

当时的泽熙主要有上海泽熙投资管理有限公司(即市场上常说的“泽熙投资”)、上海泽熙资产管理中心(普通合伙)、上海泽添资产管理中心(有限合伙)、西藏泽添投资发展有限公司等四大运作平台，主要以在二级市场买卖、参与定增、进入上市公司寻求控制权等三种方式参与资本市场运作。

此外，徐翔妻子应莹为法定代表人，应莹和郑素贞为股东的上海泽煦投资有限公司成立于2011年1月。

媒体统计显示，泽熙近五年多来一共现身了190只个股的前十大流通股东。其中沪深主板一共有108只，中小板和创业板个股有82只。

2015年6月15日，是A股市场的一个转折点，多只私募产品之后遭遇净值腰斩、爆仓、清盘，但徐翔旗下的私募已经悄然撤离。

到2015年9月底时，其私募年化收益平稳在200%多到300%多之间，这条线数月不波动，说明徐翔空仓已久。

作为中国最大的私募基金之一，泽熙私募一直就以高收益率和对市场精准的把控能力闻名于私募界。2015年11月“中国私募基金排行榜”可以佐证这一说法，前五位的私募基金产品中，泽熙占了三个席位。其中泽熙三期的收益率最高，达到了382.07%。

不过，徐翔的入狱告诉我们，如此高的收益，远非一般人可以做到。

正如知名财经评论家叶檀在其博客中所写到的：

徐翔以前已经是一个里程碑式的人物，他坚持每天12小时研究股票，对财富的追求直截了当、毫不含糊。除此之外，他找到调研者，据说也找来美女助阵，妖股一炒再炒，与某些上市公司发消息的时间配合得天衣无缝，在这个市场中，既需要不懈的坚持，也需要背后的支撑，这鲜明地展示了一个有才能的市场高手如何一步步成为可怕而危险的神秘人物。

“愿徐翔之后，再无徐翔。”