对冲基金风险高 高净值客户为何追捧

(原标题：对冲基金风险高 高净值客户为何追捧)

近日，浦发银行发行的一款上投摩根——全球对冲基金组合资产管理计划，受到了高净值客户的热烈追捧。对冲基金风险高，但为何高净值客户会如此青睐?它的投资门槛及收益如何?目前及未来的形势怎样?时报邀请来自浦发银行、2015年浙江金牌理财师俞倩和证券公司陈经理解答这些疑问。

100万起步投资

适合风险承受力高的客户

对冲基金是采用对冲交易手段的基金，也称避险基金或套期保值基金。对冲一般是指买进一个东西的同时沽空另外一个，以达到规避风险的目的。沽空即投资人预期价格会下跌，在手中不持有证券的情况下，借入证券以卖出，在将来某个时候再补回，赚取差价。

举个例子，伦敦的铜价是8万元/吨，而上海的铜价是6万元/吨。你知道这个价格是不可能永远差这么多的，会有很多人去把上海的铜卖给伦敦市场，因此价格会变得一致。

于是你判断出伦敦和上海的价差会缩小，因此做空伦敦铜期货，同时买入上海铜期货，那么无论最后铜的走势是涨还是跌，只要伦敦和上海的价差消失，你就可以盈利。这就是所谓相同产品的地域对冲。

浦发银行理财师俞倩表示，对冲基金相对于固定收益的理财产品，风险性比较高。保守型投资者，还是需要慎重选择。目前国内银行代销的对冲基金资产管理计划的门槛大部分比较高，基本为100万起步。比较适合具有一定资金实力，追求资产均衡配置，同时有一定风险承受能力的高净值客户。当然对金融知识有认知的客户也更能接受和理解对冲基金。同时，对冲基金有一定的封闭期，一年只有指定的几个日子可以撤资(也可能一年一度)，可以频繁使用金融工具和杠杆，且收费较高。

国内对冲基金策略单一

全球对冲基金风险相对低

浦发银行受热捧的是全球对冲基金，那跟国内的对冲基金有何区别?

俞倩表示，目前国内的对冲基金还处于起步阶段，策略比较单一，投资的标的也多以股票和股指期货为主，投资范围也比较局限于国内市场。而国际知名资产管理公司的产品投资标的更多，范围也更广泛，同时年收益波动率比较低，风险相对更低。

浦发银行前段时间推出的这款“上投摩根——全球对冲基金组合资产管理计划”，属于多战略对冲基金。这款产品跟国内一般发行的对冲基金主要区别在于，此次主要是可投资于海外的对冲基金，且此次发行的为多元策略基金，可以在投资机会变化时将资金在不同的策略间进行调动。更多策略带来的更分散化。使得多元策略基金可以争取更具吸引力的风险调整后回报。这就吸引很多高净值投资者逐渐将目光转向海外，希望实现更加多元的资产配置，实现资产的保值增值。

极端行情时收益远超20%

未来可能进入对冲黄金时期

据媒体报道，第一季度对冲行业遭遇金融危机以来最严重的撤资潮，那在第二季度，对冲基金的趋势如何?

某证券公司陈经理表示，目前国内对冲很多做得不是很好，有些人冲着做空对冲去的，但其实真正操作起来没有想象中的好，除非遇到去年股市发生动荡的时候，在极端行情的时候会有很好的收益，去年我们公司代销一只重阳灵活配置，在股灾的时候做了对冲，客户足足赚了20%多。建议要投资的客户尽量选择大一点的基金公司，小的基金公司目前都面临整合的危机。同时，投资也要多样化。

俞倩认为，经过了2015年跌宕起伏的资本洗礼，未来几年仍会是对冲基金行业发展的黄金时期，我国对冲基金策略也逐渐从单一走向多元化，中国对冲基金将迎来投资策略百花齐放的时代;而随着个人投资者风险意识的加强，也有越来越多人选择将资金交由专业的机构打理，加上私募的监管越来越规范，未来中国对冲基金行业的发展令人期待。对于有一定风险承受能力的高净值客户，对冲基金，尤其是投资于全球市场的对冲基金也不失为资产配置的一个好选择。