私募学习：融资融券业务隐含的风险

    经过4年准备，中国A股融资融券交易正式进入市场操作阶段。融资融券交易作为证券市场一项创新交易机制，不仅可以为投资者提供多样化的投资机会，有利于提高投资者的资金利用率，提高投资者的交易能力和风险回避手段，同时融资融券数据折射出的市场证券价格也可为投资者的投资分析提供新的参考依据。

    当然， 融资融券交易在为投资者创造新的投资机会的同时，也蕴含着比以往交易更复杂的风险。因此，投资者在交易前，必须学习融资融券的相关知识，同时对融资融券风险要有清醒的认知，才能最大程度避免损失、实现收益。

    融资融券交易隐含的风险包括以下方面：

    1、杠杆风险

    融资融券交易具有杠杆交易的特点。杠杆交易是一把双刃剑，在放大收益的同时也放大了风险，其放大的程度取决于杠杆比率。

    过去，杠杆交易只在期货中涉及，如今发展到融资融券业务，大量散户投资者都梦想着利用杠杆交易以小博大，一夜暴富。因此，投资者要清醒认识、正确对待融资融券杠杆交易的高收益、高风险的特征。

    2、强制平仓风险

    融资融券交易中，投资者与证券公司之间不仅仅是普通的委托买卖关系，还存在着更为复杂的债权债务关系。毫不夸张地说，如果说A股市场是个赌场，融资融券业务就是赌场里放债的，只要你有本钱要，他都可以借给你。证券公司身为债主，为保护自身债权，会对投资者信用账户进行实时监控，在发生以下情况时可对投资者担保资产执行强制平仓：

    （1）如果投资者在融资融券交易期间未能按照合同约定期限清偿债务，证券公司有权按照合同约定强制执行平仓；

    （2）融资融券交易期间，如果因证券价格波动导致维持担保比例低于最低水平，证券公司将通知向投资者追加担保物。若投资者未能在约定的时间内足额追加担保物，证券公司有权按照合同约定强制执行平仓；

    （3）投资者在从事融资融券交易期间，如果因自身原因导致其资产被司法机关采取财产保全或强制执行措施，投资者信用账户内资产可能被证券公司执行强制平仓、提前了结融资融券债务。

    3、监管风险

    当融资融券交易出现异常、或市场出现系统性风险时，监管部门和证券公司将对融资融券交易采取监管措施，以维护证券市场平稳运行，甚至可能取消或暂停融资融券交易。因此，投资者应留意监管风险可能造成的潜在损失，密切关注市场状况、提前做好预防。

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