私募学习:债券型私募基金的风险

随着私募行业的快速发展，越来越多类型的私募产品走入投资者的视线。股权型私募基金如今耳熟能详，但是还有一类基金凭借着低风险、收益固定等也占据着私募行业的重要位置，它就是债券型私募基金。不过随着《商业银行委托贷款管理办法(征求意见稿)》的出台，债券型私募基金的处境也日渐尴尬，本文带着大家一起去看看债券型私募基金可能面临的各类风险吧。

首先先来重温什么是债券型私募基金。债券型私募基金基于融资方与借款方的债务关系产生，其基金主体为合伙制企业，通过将参与投资的合伙人资金以借贷形式发送给融资企业或个人，融资方再以抵押、担保、出让股权等形式进行基金风险控制，同时承诺固定期限、固定回报等，等到双方借贷关系到期后，融资方再通过溢价赎回抵押物或股权等方式实现基金的本息退出。

债券型私募基金风险主要来自道德风险、监管风险、技术风险和兑付风险主要四大方面。

债券型私募基金的道德风险。由于私募行业本身的监管缺乏，使得在利益输送各环节容易产生道德风险，尤其对于债券型私募基金，因为本身期限短、融资成本高等特定更容易诱发道德风险，同时由于道德风险缺乏监管，一旦发生很难从法律层面进行举证和追究。

债券型私募基金的监控风险。私募基金没有银行或信托公司那样严格的审批制度以及多层级的部门制约，所以在内部风险控制和融资单位的全流程跟踪管理上都不完善，主要只能依赖抵押与担保，而这些人力资源上的短缺都使得债券型私募基金存在一定的监控风险。

债券型私募基金的技术风险。许多从事债券型私募基金的员工都比较年轻，他们中大都缺乏丰富的评估、质押、处置不良资产等工作经验，同时经验不足又容易诱发贷款业务上的技术风险。而贷款流程上的任何一个技术环节出现纰漏都很可能造成风险或被骗贷等。

债券型私募基金的兑付风险。与成熟的金融机构如银行、信托公司等相比，从事债券型私募基金的私募公司一般缺乏资金池管理模式来缓冲风险或者备用金风险缓冲等，所以一旦出现纰漏，债券型私募基金的兑付问题将很难解决。

随着监管条款的出台，如今债券型私募基金的发展也充满了未知，也不像股权型私募基金发展的如火如荼。不过如果想更深入的学习私募相关知识，还是应该多多了解债券型私募基金的相关知识。