监管趋紧 银来财富“顶风”出售私募产品

监管趋紧 银来财富“顶风”出售私募产品

汪青

随着中晋、易乾、融宜宝等公司陆续爆出问题，线下理财公司产品安全及合规性引起社会各界关注。

实际上，造成兑付危机的背后或许与不少线下理财公司私自发售私募基金产品，违规募集资金造成。而在被称为史上最严厉私募基金新规出台后，业内人士认为，监管层对于私募基金的监管将趋严，行业将迎来大洗牌，线下理财中不合规的公司将首当其冲。

《中国经营报》记者实地走访了位于浦东新区的一家理财公司——银来财富，发现该公司仍在公开宣传发售私募基金，并宣称保本保息。此外，记者在查询该公司的备案资料时发现，只有两只售罄产品备案，而其他在售产品均未备案。同时，该公司的两位高管也均未具备相应的证券从业资质。

监管风暴或来临

“近期包括中晋在内的一系列线下理财公司出现兑付危机，以及监管层逐渐收紧监管后，目前整个行业都比较紧张。而根据这几家公司的案例不难看出，很多都是由私自发售私募基金产品，违规募集资金造成。”业内观察人士江瀚对记者表示，这种模式由于资金流向不透明，以及公司持牌与监管的缺失都容易给投资者带来安全隐患。

4月15日，中国基金业协会正式发布《私募投资基金募集行为管理办法》，首次系统地构建了一整套专业、具有操作性、适应我国私募基金行业发展阶段和各类型基金差异化特点的行业标准和业务规范，涉及从私募基金募集环节的募集主体、募集程序、账户监督、信息披露、合格投资者确认、风险揭示、冷静期、回访确认、募集机构和人员法律责任等方面。

据不完全统计，2015年线下理财总涉案投资金额超过1000亿元。根据基金业协会公布的数据，截至2016年2月，中国基金业协会共办结236件涉嫌违规的私募案件，案件涉及的主要违法违规类型表现为公开宣传、虚假宣传、保本保收益、向非合格投资者募集资金、非法集资、非法吸收公众存款等，其中多数为发生在募集环节的问题。

上海一位私募基金总经理对本报记者表示，私募基金在我国起步时间不长，行业规范需要有一个周期，国家也正在积极引导行业规范运行。随着监管层对于私募基金行业监管日趋严格，特别是新规出台后，行业将迎来大洗牌，线下理财中不合规的公司将首当其冲。

近日，记者来到位于浦东新区的银来财富。在门店外面，有销售经理摆出一个小摊位，上面堆放着关于公司理财产品的宣传资料，同时还用小黑板打出“预约有礼、出国游”等小广告。不过，门店内仍非常冷清，并未看到有前来咨询的投资者，只有公司员工闲坐在内。

在小摊位上，记者看到一份名为《银康医疗1号资产管理计划》的私募基金产品，管理人是上海银来股权投资基金管理有限公司(以下简称“银来基金”)。该基金规模为1亿元，基金投向医药、医疗设施等医疗健康产业类项目，起投金额100万元，以10万元整数倍递增。

公开资料显示，上海银来股权投资基金管理有限公司注册资金2亿元，法人代表蒲晓东，公司成立于2013年10月，隶属于上海银来投资集团，业务范围涵盖股权/债权投资、企业并购、基金发行与管理、投融资咨询等。

根据该产品简介显示，投资者购买的是优先级部分，占总基金的90%，剩下10%由银来集团出资作为劣后级投资者。作为优先级投资者其收益包括两方面，即预期固定收益加上浮动收益。其中预期固定收益第一年是8%，第二年是10%，第三年12%。浮动收益预期在0~600%，基金到期终止时一次性分配浮动收益。

仅两款项目备案

在记者提出该基金产品是否只要有100万元就可以投资该基金项目后，接待记者的销售经理明确表示可以，并表示集团也会跟投，投资者的收益优于公司。

此后，当记者询问该基金产品是否保本保息时，该销售经理表示，绝对保证投资者的本金收益，并表示资金托管在银行，同时有基金项目备查文件证明项目真实存在。

中投在线研究员庄丽珍在接受本报记者采访时表示，由于私募基金产品投资领域风险较高，不允许公开发行，同时不能向不具备风险识别能力的投资者进行推介，更加不可以承诺保本保息。私募基金的风险根据投向的不同主要包括市场整体下行时的系统性风险，私募基金管理人在资本运作过程中产生的一些非系统性风险。

德晟资本战略发展部副总经理喻姿玮表示，通过开店面这种公开方式推介私募基金本身就是不被允许，同时推介私募基金不允许保本保收益，任何投资均具有各类风险，私募基金推介人会向合格投资者明确告知投资风险。

此外，喻姿玮还指出，对于产品投资者，也就是通常所说的合格投资者，首先需要具备相应风险识别能力和风险承担能力。其次单只私募基金的投资金额不低于100万元。第三单位投资者净资产不低于1000万元，个人投资者金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。其中，金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。

在推介过程中，该销售经理对记者表示，上述提及的基金产品包括2号都已售罄，不过公司还有很多别的基金项目。此外，公司的官网上也会有相关产品信息。

通过查询中国基金业协会信息公示显示，目前上海银来股权投资基金管理有限公司备案的基金共有2只，分别是银康医疗1号资产管理计划和银来华夏文化产业基金二期，备案时间是2015年11月和2015年12月。

而在银来基金官网上显示，目前在售的产品包括海南大健康基金一期、宿州大健康基金一期、江苏天成饮品资产管理计划-陈皮酒和银来-苏州森泉园林专项基金，均未能够在中国基金业协会系统中查询到备案信息。

喻姿玮指出，在相关私募基金备案管理办法正式实施前的私募基金可能无法通过协会查询到。私募基金由基金管理人负责备案，管理人应在私募基金募集完成后的20个工作日内完成备案。根据管理人名称查询到的产品，为该管理人成功备案的其作为基金管理人的产品。

“该基金公司其他在售产品未能通过协会查询到，主要可能有两种情况：1.该私募基金产品尚在募集中，未完成募集规模;2.该基金公司作为符合资格的基金推介机构受托销售私募基金，则该部分私募基金的备案责任在于该产品的管理人。如果不是上述情况，则该基金公司可能涉及合规风险。”喻姿玮说。

值得注意的是，在私募基金管理人公示信息特别提示中显示，银来基金高管蒲晓东、范文超并无基金从业资格。

对此，喻姿玮对记者表示，基金业协会的备案解答中明确要求从事私募证券投资基金及/或私募股权投资基金的管理人高管必须具有证券从业资格。且现在注册私募基金管理人资格时，对高管的基金从业资质是做出强制性要求。

而庄丽珍则认为，从业资质是从监管合规的角度来讲，但并不代表业务能力，一些优秀的草根私募管理人可能尚没有相关从业资质，但并不代表其不具备优秀的资本运作能力，私募产品的风险要从多角度来看。当然随着私募行业整体越来越规范，仍希望私募机构的高管能够合规。