明星私募解读A股420 流动性无忧平衡依旧

◎每经记者 刘明涛

投资者担忧的“4·19魔咒”虽然躲过，但是4月20日大盘却出现大幅跳水，令市场大惊失色。面对突然的回调，《每日经济新闻(博客,微博)》记者独家专访到近期产品收益极佳的明星私募，以帮助投资者在此纠结时刻找到正确的市场方向。

据私募排排网数据中心不完全统计，4月5日至8日期间，有净值数据的非结构化私募证券基金产品为1612只，而排名前10的私募产品有3只都来自 石波 、常昊管理的尚雅投资，投资收益均在6%以上，远远跑赢同期大盘。

《每日经济新闻》记者(以下简称NBD)邀请到尚雅投资董事长石波，为投资者解读“4.20大跌”后存在的机会和需要警惕的风险。

市场仍然是平衡市

NBD：之前普遍担忧的“4·19”没有大跌，20日却出现异常大跌，您觉得主要诱因是什么?

石波：主要有三个因素，第一就是私募5月1日的备案大限，由于有很多私募没有备案，大家都担心很多私募通不过，这是一个短期的心理因素;第二个就是技术上的因素，沪指在这个点位盘了这么久，有一个回撤、回调的需要;第三就是流动性的问题，信用债出现违约事件。

NBD：石总对流动性宽松问题有何见解?

石波：我觉得流动性还是没有问题的。因为一季度放款多，加之全球都在释放流动性，这种宽松预期应该是不会改变的。

NBD：3月宏观经济数据几乎全线好转，引发目前市场舆论一直看多，情绪非常正面。但是从市场交易情况来看，其实缩量较为明显，说明资金依旧谨慎，对于经济转好但市场交易情绪低迷，您是怎样看待?

石波：今年市场主要特点就是存量资金的博弈，央行虽然一直在释放流动性，但是没有太多钱进入股市，毕竟目前股市的财富赚钱效应不明显，所以股市交投量比较小。

NBD：今日市场尾盘出现“国家队”护盘的迹象较重，券商、保险以及银行均有不同程度反弹稳住市场情绪，大蓝筹维稳是否意味着短期市场风险减弱?

石波：“国家队”资金此前有表态，市场出现大跌的时候，他们会出手的。经过大跌后，我觉得市场格局不会改变，依旧是一个平衡市，波动性会比去年小，相比去年，现在经济基本面已经开始见底回升，股票上游周期品表现较好也是见底的信号。而在去杠杆以后，股票市场会恢复正常。

移动直播会是互联网新“爆款”

NBD：相比主板有蓝筹护盘的情况，中小创昨日跌幅较大，后市您对于投资选择有何建议，是否应该远离小盘股了?

石波：我们一直认为创业板的估值比较高，所以不断提示风险。现在还是50倍、60倍的市盈率，这就是比较高估，高估自然就需要投资者谨慎。投资还是要以价值投资为主，特别是二线蓝筹股。

NBD：公司旗下私募产品4月成绩不错，目前石总倾向或关注的板块和个股有哪些呢?

石波：我们一是关注价值股，价值股是以过去持续增长的行业为主，比如家电，等房地产市场销量恢复以后，今年自然会有比较好的影响，产业链上包括厨电、装修、订制衣柜等，当然也包括稳定增长的消费品，如白酒。这些就是我们持续看好的，主要配置的方向。

然后在战术上，我们也会配置一些上游的周期品行业股，因为当经济低迷期开始见底时，上游产品就率先起来，比如造纸、农业、原材料、石化等。

NBD：近来，金融圈刮起了网红热潮，不知道石总有没有关注到。你对目前网红经济热潮如何看待?

网红热潮对A股相关板块，比如纺织服装、移动直播等有没有实质的利好因素呢?

石波：网红现在主要体现形式是内容。相比以前的电商热，网红经济模式我们最看好直播这一块，因为直播的商业模式很好，虚拟货币打赏令直播变现能力强，比视频节目都还容易变现，毕竟视频需要付费用户。

而直播平台分成模式会让变现更快更直接，所以直播这种形式会成为未来互联网新的一种平台，直播业态会是变现的平台。而人人直播、人人为IP也会促进网红的发展。