冯宇：忘掉一切，做好自己

3月20日，私募排排网第十届私募基金高峰论坛在深圳举行。上海泓湖投资管理有限公司策略总监冯宇先生出席了论坛，以下为演讲实录：

主持人：非常感谢今天6位嘉宾的分享，也是对行情和后市机会的判断，这一轮的圆桌论坛到这里告一段落，谢谢各位!我们邀请第二组私募证券对话的嘉宾，他们是：

广东泽泉投资管理有限公司投资总监 辛宇(专栏) 先生;

天津易鑫安资产管理有限公司董事长栾鑫先生;

上海博道投资管理有限公司股票投资总监史伟先生;

上海泓湖投资管理有限公司策略总监冯宇先生;

品今(北京)资产管理有限公司首席权益投资官张雷先生;

深圳温莎资本管理有限公司执行合伙人简毅先生。

我们有请以上的对话嘉宾上台。

接下来这一组对话嘉宾已经来到我们台上了，我们这次圆桌论坛的对话主题是《二级市场投资机会深度解析》，我们可能会更多地把我们谈论的话题聚焦在二级市场的机会。首先第一个话题，对于未来的股票怎么看?

冯宇：刚才主持人让大家看多看动的举手，坐在这里看多看空都有风险，大家现在都没有看清楚，否则就像罗总一样一不小心说错话了就要澄清。它有两个变化，一个是汇率风险解除，可能是来自于美元加息，无论是什么方面出发，汇率风险解除对货币环境的紧张程度缓解是政策的推动。从中期角度来看，现在一个普遍的情况是价格猛涨，可能在今年下半年会逐渐地在更多央行货币政策利率方面带来一些压力，当然反弹高确实不好说，要边走边看。

主持人：从哪几个方面评价?

冯宇：第一类是反弹比较低的。第二是传统中期类价格驱动的行业，今年经过三个月的时间可以看到，很多领域出现上涨的情况，受到价格驱动的行业体现得比较明显。我们会考虑这样的一些行业，其实这是一个反弹，很多人不想参与这个行情。

主持人：我们看一下最近的热点，比如说供给侧改革，也看到了供给侧的标的，有超出预期的走势。这个时候我们怎么看待供给侧后续的表现?

冯宇：对于供给侧改革概念要了解，首先为什么要供给侧改革?首先不好才要改革，好为什么要改革。有些行业市场化程度比较高，有些行业市场化比较高，其实这个过程和去产能的幅度需要比较长的时间和缓慢的过程，市场化程度比较高的不需要的情况下，它已经完成供给侧的产能所见。我们在在供给侧和改革推动的行业，要找一些市场化程度比较高的。对于绝大部分的传统行业，它在行政性命令的情况下，去产能的时间比较长，价格上涨资本面就不存在了，我们对于供给侧还是要去筛选。

主持人：我们说另外一个大家关注的热点，现在的虚拟现实电子通讯，对于这些热点在座各位看来是否有投资机会?冯总先来谈一谈你的观点。

冯宇：这个其实我没有什么好说的，首先中国在这方面没有领先的技术，如果真的有，我真的赞成刚刚的那句话，数一数二、不三不四。可以炒，但是千万不要当真认真。

主持人：我们接下来最后一个问题，想请几位嘉宾对于我们中国私募基金过去十年的高速发展以及对于未来私募基金的展望上，用一句话概括一下当前的感受。

冯宇：这是最难的问题，我们讲了半天，8个字：忘掉一切，做好自己。私募每个人都有自己的独门武功和自己独到的策略与自己擅长的工具和领域，不要看别人，做好自己就行了。