纪武：中国梦能实现 私募企业的梦也能实现

3月19日，私募排排网第十届私募基金高峰论坛之期货私募与量化对冲分论坛在深圳举行。上海双隆投资有限公司总经理纪武先生出席了论坛，并参与了第一场主题为《期货私募如何突围》的圆桌对话，以下是其在对话环节中的全部讲话：

主持人上海元葵资产管理中心董事长施振星：谢谢私募排排网提供这样的机会，私募排排网已经连续10年举办了高峰论坛，应该说是我们私募界的一次盛会，这样一个盛会当中也会不是非常难得地邀请到了各位私募大佬们。其实私募行业发展特别是期货背景的私募只有2、3年的一个时间，这个2、3年的时间当中经历了一个爆发式的增长，但同时去年下半年开始遭遇了一些行业发展的变化，这些变化会给我们这个行业提供哪些挑战?同时又能够带来哪些发展机遇?这是我们这个行业当中每一个人所非常关心的。因为今天请来的都是期货私募行业的代表，他们本人都是在管理着自己独立的一家公司，为这个行业的发展提供了自己的一个独特的推动力。他们也带来了很多财富上的价值，每一家公司自身的一个独特的经历和投资风格是非常重要的行业代表，刚才肖总提到了有一个抽样的检验，我们今天是给这些行业大佬们，首先我们想提一个问题。你们能够简要地介绍一下你们公司的一个投资风格和经营定位，这表明我们行业当中一分子自己的一个见解，所以先请我们的各位大佬们介绍一下自己的公司，简要一点，认为你们的经营风格是什么?

纪武：大家好!我们公司的投资定位是非常清晰的，量化对冲管理基金，这个定位来的不是那么容易，去年我们加了三个英文CTA，去年考虑把CTA去掉，今年把自己定位得更清晰，就定位为量化对冲管理基金。我们希望企业是一个基业常青的企业，常青是比较明确的，致力于成为国际一流的量化对冲管理基金。我们的理念也很清楚，谋划当下，共划未来。

主持人上海元葵资产管理中心董事长施振星：我们也听到了这么多不同的风格，而且关于客户投资选择的时候，不仅是需要选择不同的公司、不同的产品，我们还要选择有不同的资产类别，我们有的做期货私募、有的做证券私募，有的叫做私募、有的叫做公募，我们在投资当中还会自己选择资产类别。实际上投资者非常关心，假定我作为一个投资者，我来投各位公司的时候，你们的价值点在什么地方?或者是我们的期货私募的价值到底在哪儿?为什么我不去买一个基金，而买一个非常有个人色彩的公司，投资资产本身?今天是我们私募基金的高峰论坛，我们私募基金投资的独特性和公募比、跟证券私募比以及跟另外的一些ETF或者固定收益的相比较而言，我们独特的价值到底何在?我们是一个稳定性的代表，还是一个特殊的在赚钱的方式，还是一个盈利的爆发点?请各位投资大佬们介绍一下，在你眼里投资私募的价值何在?

纪武：不知道今来来的有没有专门做股票的，我们向公募学习，学习经营管理，规范化、标准化以及品牌建设，尤其公募基金在产品设置上和创新上。大家想一想，这些年期货资产管理业务刚刚开始，很少有在市场太有名气规模太大的，这也是我们行业应该努力的方向。我们公司是比较典型的，我们是投资决策委员会制的，我们没有基金经理，我们是投委会决策的。这是公募基金绝对比不上的，我们经过时代检验才用到市场里面。原来我们做自己能做的，我就有这个本事，我们的策略也不多。现在策略多了，能力也高了，客户要什么就定制什么。现在银行也找我们，第一年不能结构化，你先跟投，第二年我就给你做管理型的，概念完全不一样，期货私募公司要提高你的管理能力。包括之前提到的私募要不要管，我觉得要管，今天我们提出精细化，只有做到这种程度，像永安肖总的公司，我很早之前十多年前上永安期货的时候就有一个投资公司，我们期货大家有共同的责任，发挥期货私募基金的优势。

主持人上海元葵资产管理中心董事长施振星：今天我们在座的嘉宾提供了非常精彩的观点，我听了之后也非常受启发。我们也是一家私募基金，对这个行业也有一些思考，结合刚才嘉宾们的观点，我做这样的一个归纳。私募它所提供的收益特征有这么几个：第一我们要产生绝对收益，第二你的绝对收益要具有一个阿尔法的特征，第三能够放在几年的时间框架当中有盈利的持续性，这就是私募在这个市场中所能提供的独特价值。今天我们私募和期货两个词，意味着在大类资产当中是有它的独特性的，它是一个负相关的，在我们的财富管理当中，期货私募的独特位置在哪儿，我希望通过今天简单的一个讨论，能够让行业获得一个清晰的认识，这就是我们私募基金的特征、期货私募的特征，期货私募的未来就取决于我们做得有多漂亮。

时间关系，最后再提一个问题，在我们讨论的主题当中，其实非常关心期货私募的发展前景，因为有很快速向上的一面，又有加入一些挑战的一面，究竟我们遭遇哪些挑战，我们怎么应对，让这个行业取得怎样的局面，或者让我们期货私募在整个理财行业当中处于什么位置，提供独特的价值，大家是怎么看待的?最后一个问题，你怎么看待期货私募现在的环境和未来的发展前景?

纪武：大家还是平和理性地看到现在的期货问题，老期货都明白中国的期货市场这么多年，经历的事情多了，这次好像不算太大的一个事情。当时我跟中金所交流的时候，我说你们为什么自供，停了5年开始以后就不行了。实际上这两天的股票大家看到了，反弹比较大，大家都有一个共识，用市场化法制化的办法来解决资本市场的发展问题，我想这个路子是非常正确的，市场发展趋势应该是一致的。

还有一个问题，这也不是一个坏事，如果是去年我们100亿也没有问题，去年我们的收益率很高，产品也是一个接一个，包括公司原来我们年初制定了很多创新项目，到了一半的时候年轻人都不怎么去创新，就做那个策略，确实能够赚钱。下面不行以后，我们要及时改变策略搞创新，原来我们也是多策略的，我们就更加多策略。大家冷静一下，我感觉又上了一个台阶。前面我说我们有一个比较远大的梦，“中国梦”能够实现，我们私募企业的梦想也一定能够实现，我们是非常有信心的。谢谢!

施振星：其实现在期货私募遇到了一些问题，好像是有一些困难，其实是两个方面造成的：

第一个，现在正在进行一个规范化的管理，私募其实是一个财富管理行业，你受人之托当然需要有一个监管的环境，这样一个规范化的过程可能大家由于发展历程的关系有一些不适应，但是对这个行业的健康来说是很有建设性的因素，所以大家慢慢地提升自己的内功，我相信可以让这个行业更加健康。

第二个，我们股指期货可能受到一定限制，影响了我们作为风险管理工具功能的发挥，或者是某些投资功能的发挥。但是我们要想一想，几年前2010年以前我们还没有股指期货的，还有很多品种我们都已经产生了，现在品种至少有40多个。所以跟前几年比，我们已经丰富了很多，这是一个小小的插曲，也许对我们经营过程当中的每一位都会带来一定程度的挑战。但是既然我们做投资的人每一个人都会提到这样的因素，表明我们都在想它，我们都在盼望它有一个回归正常的时刻，这样的一份盼望之心，我想也是民心所向，行业的发展一定会有更多的金融工具产生，有更丰富的金融市场发展出来。我们完全可以对这个行业充满更高的信心。也许那个时候我们各位像这个论坛并没有区分公募和私募，我们是作为财富的主力军站在这个台上，讲这个财富管理的必备工具，这就是我们的未来。谢谢各位嘉宾!