定增基金在打折，四招助你找到优质定增产品

在经济结构转型的背景下，优质资产已经变得越来越稀缺，具有相对稳定收益的定增类资产组合渐渐成为市场资金追逐的焦点。

也许还有投资者不了解什么叫定增。定增是定向增发的简称，指的是非公开发行即向特定投资者发行。非公开发行且有明确锁定期的股票，在估值时会采取相对保守的方法：如果定增基金持股价格低于定增发行价格，则按照市价估值，如果持股价格高于定增价格，同样按照市价进行一定比例折算后再进行估值。这种保守的估值方法导致定增基金的净值并不等同于当前持有股票的市场价值。

近期受到A股市场震荡影响，定增基金二级市场存在估值折价的现象，隐含着较高的收益，投资者可多加关注。随着定增产品设计多样化，越来越多的普通投资者借道公募基金、券商集合理财、私募产品参与定增投资。那么问题来了，普通投资者该如何挑选定增基金呢？排排君有妙招：

1、看管理人

虽然定增基金前景看好，但是定增市场上产品众多，鱼龙混杂，能否选择到好的项目还要看基金管理人的实力水平。可以从基金管理人的管理规模、过往业绩、投资策略等方面判断管理产品所能达到的预期收益。私募排排网研究员表示，定增产品投资业绩好坏，除了定增标的本身的基本面情况，定增底价以及最终参与的竞标价都会影响到产品的表现，这取决于定增产品管理人的精选个股能力。今年定增市场分化将更加严重，选股能力强，过往退出状况良好的机构将是好的选择。

2、看比例

申购定增为主题的基金，当然是定增比例越高越好。有些定增基金只是名义上的定增，其实更多是二级市场“拿货”，定增产品只占很小的比例。投资者在购买基金时投资者要关注定增产品的投资比例，避免因投资时股票产品比例偏高，在未来股市进入下降周期而造成损失。

3、看标的

要看定增产品是单标的定增还是多标的定增。定增产品的主要风险，除了因锁定期而带来的流动性风险之外，还包括投资单个项目本身质量所带来的非系统性风险。因此，除了需要具有出色的管理人之外，分散投资也是定增产品的重要策略之一。分散化投资的定增产品会很大程度上减少非系统性风险，不过分散化投资同时也是一把“双刃剑”，在降低非系统性风险的同时，也会降低非系统性风险带来的收益。

4、看锁定期

由于定增产品一般有一年以上的锁定期，而且投资者在封闭期内不能赎回，只能作为LOF在二级市场上进行买卖，二级市场交易就存在溢价问题，因此投资者应该综合考虑资金和时间是否匹配的情况，以避免资金闲置带来的损失。

此外，不少定增产品存在“二次清算”问题，即产品所投资的定增股票还在锁定期内，但产品已经到期，投资者往往只能先获得一部分现金，等所投定增股票到期后才能获得剩余资金，因此存在一定的流动性风险。若定增产品是无限期产品，则相应的风险就会减少。

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