券商:短期风险偏好回升

来源:上海证券报 2016-03-22 08:04:53

摘要
近日,A股市场呈现量价齐升的势头,市场交投以及情绪再度升温,沪指实现7连阳。对此,主流券商研究机构认为,市场快速反弹的导火索是美联储不加息,带动全球风险偏好有所提升。与此同时,国内短期经济基本面出现一定的向好趋势,政策也体现出对资本市场的呵护,使市场情绪自我修复。中期而言,还需关注这些好转因素的持续

近日,A股市场呈现量价齐升的势头,市场交投以及情绪再度升温,沪指实现7连阳。对此,主流券商研究机构认为,市场快速反弹的导火索是美联储不加息,带动全球风险偏好有所提升。与此同时,国内短期经济基本面出现一定的向好趋势,政策也体现出对资本市场的呵护,使市场情绪自我修复。中期而言,还需关注这些好转因素的持续性。

就业和通胀是影响美国货币政策的两个关键指标,在2月美国非农就业、CPI数据均超预期的背景下,美联储不仅没有加息,其最新公布的点阵图还显示,今年加息预期由前期的4次下调至2次。

兴业证券(9.28 +9.95%,买入)王德伦策略团队认为,虽然美联储3月不加息符合大部分投资者的预期,但下调全年加息预期至2次,引导了投资者对美元走弱的预期,导致全球风险偏好有所提升,美股、大宗商品均上涨。而随着美元超预期走弱,市场对人民币汇率的担忧也阶段性缓解。

与此同时,国内政策环境对资本市场而言偏暖。国泰君安(20.61 +9.98%,买入)乔永远策略团队认为,“十三五”规划删除战略新兴板内容及监管层对于“注册制”推进的表态,短期内缓解了投资者对增加供给而分流市场资金的担忧;证金公司调低转融资业务费率的消息,有望在一定程度上推动增量资金入市;监管层对于“债转股”的表态,虽然短期难以大范围推广,但有助于缓解市场对于系统性信用风险的担忧,为经济转型赢得时间和空间。不良债务的剥离,长期来看也可以让债务人获得新的生存发展机会,提高上市公司改善ROE的可能性。

海通证券(15.38 +9.70%,买入)认为,现阶段国内外政策偏暖,市场情绪在自我修复中,行情步入最“肥”的上涨阶段。但由于2016年与2015年的国内外经济和政策环境不同,今年将更多地表现为阶段性机会。

在短期市场情绪回暖的同时,兴业证券也提示,中期需要注意这些好转因素的持续性,如地产及投资回暖的持续性。短期来看,房地产投资增速较好,投资呈现一种弱复苏的格局。未来1到2个月,需要进一步跟踪和验证周期类行业(尤其是房地产链条)补库存、新开工、去产能、销售去化及实际投资的情况,跟踪货币政策与财政政策进一步宽松的节奏和力度,从银行流动性、物流等多角度进行验证。

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