投资名人：基金经理选股策略漫谈

对于基金经理而言，选股能力是其重要的一项技能。基金经理选股策略多有不同，每个基金经理都有自己一套选股体系。本文总结了知名基金经理的马丁·兹威格的选股策略，看看这些有名的基金经理都是如何选股的。

选股策略兼用短枪式和步枪式结合的选股策略。所谓短枪式选股策略即在选股时注重采用公开的现有数据。这种方式较为机械，花在每个公司的考察时间相对较短,通常可以帮助基金经理一次性筛选出大批股票;而步枪式选股则需要基金经理深入分析所选的公司，通常分析过程中一般会用到会计方法、需分析公司及所处行业的未来发展趋势、还有其他不确定因素等对公司的影响等。不过这种方法由于需要花费大量的时间去专注整个市场动态等，因此一般不太适合普通投资。

选股除了关注股票自身外，还应更多的关注上市公司的情况。以兹威格为例，他在选股时一般会从盈利的持续性、销售增长与盈利增长和盈利增长动能等几个方面考察公司的情况。盈利的持续性方面公司除了满足近两年的每股盈利年度递增情况，还需呀它在最近四个季度中每股盈利都需与上个财政年度的持平或有所增长。销售增长与盈利增长方面，通过对比销售增长和盈利增长的情况，兹威格认为可以深入分析公司的发展情况等。例如如果发现公司盈利的增长率要明显高于销售增长，可以理解为一个红色信号，警告基金经理们需要分析公司增长的持续性等情况了。盈利增长动能方面，即基金经理还需能够慧眼识珠，找出那些具有短期或长期盈利增长动力的公司。

市盈率也是一个重要的选股要点。通过对市盈率的分析，可以有效规避那些处于边缘的公司。兹威格认为一般只有正经历财务危机护着被行业忽略的公司，他们才会表现出低的市盈率。而这些公司通常很难判断出投资价值，而所具备的风险往往已经将潜在的投资价值抹杀了。一般来说，那些市盈率接近或者略高于市场平均水平的公司才是比较理想的选择对象。 此外，相对价格强度等其他因素也是影响选股的重要因素。

基金经理选股策略各有不同。兹威格作为一个知名的基金经理，形成了一套自己的选股策略。诚如上文所述，希望对投资者了解基金经理如何选股有一定的帮助。

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