积极捕捉MSCI投资机会 绩优成长股更受私募关注

　　积极捕捉MSCI投资机会 绩优成长股更受关注

　　中国基金报记者 吴君

　　MSCI将A股纳入系数从5%提高至10%，创业板股票更是首次被接纳。多位私募人士表示，外资投资比例的提高将使A股市场的价值投资风格更为明显，选股更加注重基本面。而创业板股票的纳入也让更多私募关注绩优中小成长股的投资价值。

　　绩优成长股有望受追捧

　　此次扩容，相关成分股由238只增至264只。私募人士表示，深入研究新增成分股，可以把握外资的态度，为相关投资提供帮助。

　　高溪资产执行董事陈继豪表示，关注安全边际较高、流动性较好、有业绩支撑的大股票。MSCI纳入A股后，数以亿计的外资涌进来，他们在抢筹码，当然会择优选择资源，白酒等蓝筹股价创新高。但是短期对于小股票外资买进比较难。“我们最近在观察跟踪MSCI的资金流向，同时关注大摩、高盛等海外大行的研报，他们的分析很有参考价值。”

　　上海某中型量化私募投资总监称，随着A股国际化的进程，纳入相关指数的比重越来越大，外资的持股规模和持股比重有望持续扩大，外资的话语权也不断提升，价值博弈投资风格进一步强化。重点关注外资布局的时间窗口，寻找相关行业和股票的投资机会。

　　此次新纳入的26只股票中有18只来自创业板；数据显示，今年以来，北上资金通过深股通流入的资金为408.22亿元，超过沪股通100亿以上。可见外资对中小股票更加关注。多位私募人士表示，跟随MSCI的资金流入，未来在投资过程中会更加关注绩优成长股。

　　森瑞投资董事长林存说，MSCI的纳入强化了市场对优质成长股的预期和关注。“我们认定，医药医疗行业的持续性和稳定性是最好的，所涉及的子行业很多，包括生物制品、医疗服务和医疗器械等，一批小型公司成长迅速，股价连翻数倍，医药医疗领域值得持续布局。”

　　星石投资表示，也在关注中小股票的资金流入情况，但更加看重的是企业基本面，更关注相关标的的成长性。在投资中，选择有真实业绩支撑、真正具有良好成长性的企业，享受优质成长股的长期复利。

　　双隆投资总经理马俊认为，从当前市场状况来看，进入A股的外资主要是MSCI纳入后的被动跟踪增量资金，主动管理资金进来的体量还比较小，风格上对盈利的重视程度较高，并不能严格区分蓝筹或者成长。

　　梳理个股跟踪资金流向

　　私募积极把握投资机会

　　记者了解到，不少私募依靠长时间跟踪MSCI资金流向，率先布局相关成分股，参与主题投资；或发行MSCI指数基金，把握相关行业板块和个股投资机会。

　　马俊表示，A股纳入MSCI影响深远，双隆投资从两年前开始跟踪MSCI相关的投资主体，积累了一定的经验。短期更多是资金的炒作，中长期的影响有待观察。最终如何布局仍需以市场为导向，靠客户需求来驱动。

　　前述上海量化私募投资总监表示，通过关注纳入权重事件性机会和外资流入流出信息，同时通过ESG作为公司可持续发展能力分析，应用在投资过程中，帮助选择优质股票、规避风险，提高投资业绩表现。

　　记者了解到，主动管理的私募基金更加关注外资流入对A股的影响，梳理相关成分股，以基本面来选择优质个股布局。

　　观富资产表示，非常关注MSCI相关的投资机会，从A股过去两年表现来看，投资者结构变化，特别是外资的进入对市场风格、估值特征等影响较大，这一点在蓝筹股上已表现得非常突出。“根据产品性质，我们对相关机会的投资采用主动方式，主要依靠梳理MSCI成分股，从基本面角度出发选择既具备长期竞争力、又在短期能够满足我们业绩、估值等条件的标的。”

　　清和泉资本坦言，作为价值投资的遵循者，会重点投资符合中国经济发展方向的扩张型行业，无论行情如何演变，只选择符合投资理念的板块和品种，尤其是那些财务指标健康、现金流良好、高ROE的品种。重点关注的领域长期保持不变，包括消费、服务、健康、科技。“从结果上我们与外资的口味有相同之处，但投资思路上，我们不会沿着事件或者主题进行投资。”

　　凯丰投资高级策略研究员刘幸表示，MSCI对整个A股的参与者影响都很大，主要是从过去的博弈性、投机性转为中长期持股、优选标的，有选股能力的机构会胜出。“我们一直坚持在自己的投研能力圈内寻找优质的赛道和公司，短期不会因为MSCI提高A股纳入因子而影响我们对行业和个股的判断。”

责任编辑：陶然