丰岭资本董事长金斌：A股未来的定价体系有望重塑

　　深圳丰岭资本管理有限公司董事长金斌在出席上海证券报“2019年中国私募基金高峰论坛”时发言表示，随着IPO市场化的持续推进，股票市场的供求关系会越来越均衡，A股未来的定价体系可能会发生一个很大的变化，这其中风险与机遇并存。

　　“我们已观察到，在A股市场，市值居于后50%的股票的换手率，自2016年市场提倡价值投资以来正开始逐渐降低。”

　　金斌强调，这个变化会是一个长期过程，若拓宽视野，从国际比较来看，A股市场中，不论是小市值公司的换手率还是市值分布，都与其他市场有着明显的不同。

　　统计显示，2018年，A股市场上市值处于后50%的股票的换手率为449.96%，而港股市场上这一比例只有76.1%，美股市场上为265.15%。

　　此外，A股市场的市值分布极不均衡。数据显示，截至2019年3月29日，A股市场上市值20亿元人民币以下的公司有192家，占比仅6%。对比港股和美股市场，这一比例处于最低位置。

　　从这个角度来看，金斌表示：“A股市场过去10年的定价体系有可能是畸形的，随着IPO市场化的持续推进，股票市场的供求关系越来越均衡，定价体系会向正常市场回归。而市场结构性的价值重估，是风险也是机会。”