刘东明：目前债市风险大 不确定性因素影响大

私募排排网专访广东领新投资有限公司投资总监刘东明

摘要：如果需要做到“长期持续盈利”，这里应该要做为一个解释“长期”与“持续”盈利这两个概念的话，假设需要投资10年作为一个长期的话，持续每天或者是每一个交易时间点基金都一直处于盈利状态没有任何回撤的投资策略是不太可能存在。

我部认为一套符合债券投资特定时间段盈利的策略，(1)需要根据产品存续时间长短来决策投资各类产品久期的比重，存续1年期的基金和存续10年的基金，所投资的债券标的和选择空间是不尽相同的。(2)保持投资债券的市场价格波动情况，多做轮动。(3)回购比例根据市场行情与大环境影响适时调整。

2014年至2015年年末，在债券市场改革的深化与政策面等因素综合影响下国内债券市场走出持续两年的牛市行情，各债券类收益均至历史地位水平，目前债券类投资建议持谨慎态度。

私募排排网：贵公司目前采取的投资策略是怎样的?

刘东明：目前公司投资策略以对冲套利为主，投资范围较为广泛，包括债券套利、期权、期货对冲、股票、ETF、分级、LOF、QDII等多品种多策略对冲套利。

私募排排网：贵公司有发新产品的打算吗?

刘东明：为满足市场需求，公司一直在不断研发新产品，尽量满足各风险收益比的不同阶层人士。

私募排排网：贵公司团队情况有变化吗?研究员有多少?

刘东明：公司团队有稍微变化，今年增加了几名盘中交易员与研究员，目前研究员4名，基金经理2名，交易员6名。

私募排排网：贵公司的风险控制是怎样的?

刘东明：公司风险控制：1、在监督稽核部的监控下设立风险管理委员会、投资决策委员会、此二个委员会监督基金经理部运作，基金经理部下属设立风控组，用于处理基金运作过程中的实时风险。

2、产品合同设置投资标的与标的仓位限制，设置预警平仓线做好止损红线。

3、根据基金预期收益与风险预算，根据策略风险敞口，久期，策略用时等因素进行投资风险控制。

私募排排网：在债券市场要做到长期持续盈利的话，核心地方在哪里?

刘东明：如果需要做到“长期持续盈利”，这里应该要做为一个解释“长期”与“持续”盈利这两个概念的话，假设需要投资10年作为一个长期的话，持续每天或者是每一个交易时间点基金都一直处于盈利状态没有任何回撤的投资策略是不太可能存在。

我部认为一套符合债券投资特定时间段盈利的策略，(1)需要根据产品存续时间长短来决策投资各类产品久期的比重，存续1年期的基金和存续10年的基金，所投资的债券标的和选择空间是不尽相同的。(2)保持投资债券的市场价格波动情况，多做轮动。(3)回购比例根据市场行情与大环境影响适时调整。

私募排排网：2015年你们债券策略产品投资方向有哪些?

刘东明：主要投资债券回购、AAA级以上的企业债、金融债、城投债。

私募排排网：目前我国债券私募发展现状是怎样的?

刘东明：目前私募类的债券投资基金相对权益类基金较低，整体债券型基金盈利水平与风险观念良莠不齐，投资私募债券类基金需要持谨慎态度，在选择基金的时候建议选择有优质管理能力的团队。

私募排排网：你是怎么评价2015年债券市场的?

刘东明：2014年至2015年年末，在债券市场改革的深化与政策面等因素综合影响下国内债券市场走出持续两年的牛市行情，各债券类收益均至历史地位水平，目前债券类投资建议持谨慎态度。

私募排排网：你认为2016年债券市场行情会如何?

刘东明：债券市场流动性和国家货币宽松政策仍较大程度影响债券2016年债券市场走势，但目前债券市场总体风险扩大，不确定性因素预期影响大。

私募排排网：你认为要想在立足于债券市场，需要具备哪些素质呢?

刘东明：需要具备的素质有：1、宏观经济研判;2、明确投资目的，制定适合行情的趋势策略;3、调整阶段性回购。