券商称银行及地产股已届超卖

新浪财经讯 1月27日消息，据香港经济日报报道，港元拆息上周起抽升，参照过去数次HIBOR(港元银行同业拆息)上升经验，银行及地产股将首当其冲，其中地产股更大幅跑输大市。分析认为，银行及地产股已届超卖，惟宜待市况回稳才吸纳。

据摩根士丹利统计发现，过去4次3个月HIBOR急升时，银行及地产股表现都未如理想，地产股更是包尾大幡，相反防守性较高的公用股表现最佳。受拆息上升打击，银行及地产股昨跌约2%至5%，其中汇丰(00005)更跌3.4%，创3年半低。

值得留意的是，现时拆息虽月内升达77%，但属偏低水平，3个月拆息仅0.69厘，有别98年金融风暴时逾十厘水平。

长线买入良机

首选长实新地

麦格理中国及香港房地产研究部主管吴嘉俊指，地产股走势弱与市场偏淡、新盘销情冷淡有关，但大跌后估值已届超卖，现是长线投资者买入好时机，首选长实(01113)及新地(00016)。

他续称，近日HIBOR纵有波动，惟仍处于偏低水平，短期不会影响业主供款能力，加上不少地产商都有大量收租物业，可提供稳定经常性收入，且负债比率偏低，故地产股基本面并不差。

招银国际策略师苏沛丰称，HIBOR升对地产股影响较银行股大，因地产股首先受楼价下滑影响，息口上调再打击需求，银行股影响相对轻微，主要是中小行拆借成本上升。“现时市场充斥坏消息，气氛很弱，故即使地产股或银行股已跌至抵买水平，都宜再等一等，稍后才吸纳。”他指地产股普遍持有多元化资产，负债又低，龙头长实股价较每股资产净值折让逾50%，非常超值，但宜待市况回稳才吸纳。

忧按揭资产转坏

拖累港银表现

利率逐步向上，港银亦受累。高盛指，拆息持续向上，对楼价造成负面影响，而港银持有不少物业并按估值入帐，楼价跌将令作为大业主的港银，特别是恒生(00011)及中银(02388)造成帐面损失，影响盈利。

德银同意，本港拆息向上令供楼负担上升，港银按揭资产有转坏压力，幸香港楼市贷款与估值比率(Loan To Value ratio，LTV)不高，短期未见资产大幅转坏危机。该行又指，高息可能减低借贷意欲，更可能令贷款质素转差。

该行月初已指，今年港银挑战重重，以往可支持高速增长的包括内地贷款需求，及异常充裕流动性正处于转捩点，故将东亚(00023)由持有降至沽售，高盛亦给予东亚沽售评级。

撰文：陈韵妍 董晓沂